Provedor de liquidez suplementar (SLP)
O que é um provedor de liquidez suplementar (SLP)?
Os fornecedores de liquidez suplementar (SLPs) são um dos três principais participantes do mercado na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Provedores de liquidez suplementar (SLPs) são participantes do mercado que usam computadores e algoritmos sofisticados de alta velocidade para criar alto volume nas bolsas a fim de adicionar liquidez aos mercados. Como um incentivo para fornecer liquidez, a bolsa paga ao SLP um desconto ou taxa.
Principais vantagens
- Provedores de liquidez suplementar (SLPs) são participantes do mercado que criam alto volume nas bolsas de valores com o objetivo de trazer liquidez aos mercados.
- Na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), os SLPs são um dos três principais participantes do mercado.
- Os SLPs são pagos por meio de descontos ou taxas por sua função de facilitar as transações de mercado.
- SLPs foram introduzidos nos estágios iniciais da Grande Recessão, após o colapso do Lehman Brothers.
- A negociação por SLPs é apenas para suas contas proprietárias, não para clientes públicos ou como agência.
- A negociação de alta frequência é a base de como os SLPs funcionam e melhoram a liquidez no mercado.
Compreendendo um Provedor de Liquidez Suplementar (SLP)
O programa de provedor de liquidez suplementar (SLP) foi introduzido logo após o colapso do Lehman Brothers em 2008, o que causou grandes preocupações sobre a liquidez nos mercados. Essa preocupação levou à introdução do SLP para tentar aliviar a crise.
O modelo de mercado da NYSE, que inclui SLPs, formadores de mercado designados (DMMs) e corretores de pregão, tem como objetivo combinar tecnologia e julgamento humano para uma precificação de mercado eficiente que também resultaria em menor volatilidade, maior liquidez e melhores preços, devido ao elemento humano.
Provedores de liquidez suplementar (SLPs) na bolsa
SLPs foram criados para adicionar liquidez e complementar e competir com os provedores de cotação existentes. Cada SLP geralmente tem uma seção transversal de valores mobiliários na bolsa onde existe e é obrigado a manter uma licitação ou oferta na Melhor Proposta e Oferta Nacional (NBBO) em cada um de seus valores mobiliários atribuídos por pelo menos 10% do dia de negociação. SLPs também devem ter uma média de 10 milhões de ações por dia no volume fornecido para se qualificar para descontos financeiros aprimorados.
Um comitê de funcionários da NYSE atribui a cada SLP uma seção transversal de títulos listados na NYSE. Vários SLPs podem ser atribuídos a cada problema.
A NYSE recompensa a cotação competitiva dos SLPs com um desconto financeiro quando o SLP lança liquidez em um título atribuído que é executado contra os pedidos recebidos. Isso gera mais atividade de cotação, levando a spreads mais estreitos e maior liquidez em cada nível de preço.
SLPs são encontrados principalmente em ações mais líquidas com mais de um milhão de ações de volume médio diário. SLPs só podem negociar por suas contas proprietárias, e não para clientes públicos ou por agência.
Negociação de alta frequência e provedores de liquidez suplementar (SLPs)
A negociação de alta frequência, que é como os SLPs operam, refere-se à negociação que utiliza computadores para processar um número significativamente grande de transações em nanossegundos. Uma ordem inteira, do início ao fim, é usada utilizando negociação de alta frequência. A negociação de alta frequência na verdade se tornou popular devido aos SLPs na esteira do colapso do Lehman Brothers.
As configurações de alta frequência usadas por SLPs envolvem algoritmos que analisam dados no mercado para executar quaisquer negociações. A negociação de alta frequência é importante porque quanto mais rápido ocorrer uma transação, mais rápido e, provavelmente, maior será o lucro em uma negociação.
A negociação de alta frequência demonstrou melhorar a liquidez do mercado, a principal função dos SLPs, e tornou a negociação nos mercados mais eficiente, particularmente removendo lances e ofertas que são muito pequenos e combinando os muitos lances e ofertas no mercado rapidamente.
Embora os benefícios da negociação de alta frequência sejam claros, há muitas preocupações de que ela também traga instabilidade aos mercados. Se ocorrer uma liquidação no mercado, a negociação de alta frequência pode piorar o impacto porque pode concluir as solicitações em menos de segundos. Se isso acontecer e os mercados caírem, pode haver mais pressa dos investidores para vender. Muitas das bolsas, é claro, têm parâmetros e procedimentos em vigor para evitar consequências desastrosas.
Independentemente de quaisquer riscos, a alta frequência de negociação tem se mostrado compatível com os preços do mercado, o que leva a uma maior eficiência, onde os preços são mais precisos e os custos de transação são reduzidos.