Adequação x padrões fiduciários: qual é a diferença?
Os consultores e corretores de investimento, que trabalham para corretores-negociantes, adaptam a sua consultoria de investimento a particulares e clientes institucionais. No entanto, eles não são regidos pelos mesmos padrões. Os consultores de investimento trabalham diretamente para os clientes e devem colocar os interesses dos clientes acima dos seus próprios, de acordo com o Investment Advisers Act de 1940.
Os corretores, no entanto, atendem aos corretores para os quais trabalham e devem apenas acreditar que as recomendações são adequadas para os clientes. Este padrão de adequação é definido pela Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Principais vantagens
- Os consultores de investimento são regidos por um padrão fiduciário que coloca os interesses de seus clientes acima dos seus próprios.
- Os corretores trabalham para corretores-negociantes, cujos interesses eles atendem. Eles seguem um padrão de adequação, o que significa que as transações devem ser adequadas às necessidades dos clientes.
- As corretoras às vezes podem entrar em conflito com seus clientes, que acham que vender um de seus próprios instrumentos ou adicionar encargos de transação desnecessários quebra o padrão e não é do interesse do cliente.
Normas Fiduciárias
Os consultores de investimento estão sujeitos a um padrão fiduciário que é regulado pela Securities and Exchange Commission (SEC) ou reguladores de valores mobiliários estaduais, os quais mantêm os consultores em um padrão fiduciário que exige que coloquem os interesses de seus clientes acima dos seus próprios.
O ato é bastante específico ao definir o que significa fiduciário e estipula que os consultores devem colocar seus interesses abaixo dos de seus clientes.É um dever de lealdade e zelo. Por exemplo, os consultores não podem comprar títulos para suas contas antes de comprá-los para clientes e estão proibidos de fazer negócios que possam resultar em comissões mais altas para eles ou suas empresas de investimento.
Isso também significa que os consultores devem fazer o melhor para garantir que a consultoria de investimento seja feita usando informações precisas e completas e que a análise seja completa e tão precisa quanto possível. Evitar um conflito de interesses é importante ao agir como fiduciário, o que significa que os consultores devem divulgar quaisquer conflitos em potencial. Além disso, os consultores precisam colocar as negociações sob umpadrão de” melhor execução “, o que significa que devem se esforçar para negociar títulos com a melhor combinação de baixo custo e execução eficiente.
A SEC tem regras rigorosas para consultores de investimento. Os consultores estão autorizados a auxiliar nas decisões financeiras de indivíduos e instituições que tomam decisões financeiras a fim de planejar a aposentadoria, pagamentos de faculdade ou na construção de suas próprias carteiras de investimento, muitas vezes tributáveis. A SEC também determina como os consultores podem cobrar de seus clientes.
A SEC define um corretor como alguém que atua como agente de outra pessoa e um revendedor como alguém que atua como principal em sua própria conta.
Aptidão
Os corretores têm de cumprir o que é chamado de “obrigação de adequação”, que é vagamente definida como fazer recomendações que atendam aos melhores interesses de seus clientes. Alguns corretores-negociantes acham que isso é injusto, pois pode afetar sua capacidade de vender veículos de investimento que beneficiam seus resultados financeiros, mas tudo o que uma obrigação de adequação significa é que o corretor-negociante precisa acreditar que as decisões que tomam realmente beneficiam seu cliente.
A adequação também inclui garantir que os custos de transação não sejam excessivos – conhecidos como “revirar” uma conta ou acumular taxas de negociação desnecessárias – e que todas as recomendações beneficiem o cliente.
A SEC considera os corretores como intermediários financeiros que ajudam a conectar os investidores aos investimentos individuais. Eles desempenham um papel fundamental no aumento da liquidez e eficiência do mercado, vinculando o capital a produtos de investimento que variam de ações ordinárias, fundos mútuos e outros veículos mais complexos, como anuidades variáveis, futuros e opções. Uma atividade que um negociante pode realizar é vender um título do estoque de títulos de renda fixa de sua empresa. A receita primária para um corretor-distribuidor vem das comissões ganhas ao fazer transações para o cliente subjacente.