Parada repentina
O que é uma parada repentina?
Uma parada repentina é uma redução abrupta nos fluxos líquidos de capital em uma economia. Uma parada repentina é caracterizada por reversões rápidas dos fluxos internacionais de capital, quedas na produção e no consumo e correções nos preços dos ativos. Uma parada repentina também pode ser acompanhada por uma crise monetária ou bancária, ou ambas.
Principais vantagens
- Uma parada repentina é a redução abrupta dos fluxos de capital para a economia de uma nação, que muitas vezes são acompanhadas por recessão econômica e correções de mercado.
- Paradas repentinas também podem ser seguidas por uma crise monetária, à medida que os estrangeiros perdem a fé na economia de um país.
- Paradas repentinas ocorrem quando os fluxos de capital estrangeiro cessam combinados quando os residentes locais investem no exterior – portanto, as economias abertas, mas pequenas, são as mais vulneráveis.
Compreendendo as paradas repentinas
Paradas repentinas podem ser acionadas por investidores estrangeiros quando reduzem ou interrompem a entrada de capital em uma economia e / ou por residentes domésticos quando retiram seu dinheiro da economia doméstica, resultando em saídas de capital. Como as paradas súbitas geralmente são precedidas por expansões robustas que elevam significativamente os preços dos ativos, sua ocorrência pode ter um impacto muito adverso na economia e levá-la a uma recessão.
De acordo com a equação fundamental do balanço de pagamentos, os déficits em conta corrente devem ser necessariamente financiados por ingressos líquidos de capital. Se esses influxos de capital excederem significativamente os montantes necessários para financiar os déficits em conta corrente de um país, os influxos excedentes iriam para aumentar suas reservas de moeda. Se ocorrer uma parada repentina, essas reservas de moeda podem ser usadas para financiar o déficit em conta corrente.
Na prática, porém, essas reservas monetárias raramente se mostram à altura da tarefa, uma vez que a maior parte das reservas pode ser usada pelo banco central para evitar ataques especulativos à moeda doméstica. Como resultado, o déficit em conta corrente geralmente diminui rapidamente após uma interrupção repentina, uma vez que o déficit em conta corrente depende da entrada líquida de capital para financiá-lo. Se uma crise cambial acompanhar uma parada repentina, como costuma ser o caso, a desvalorização da moeda doméstica reduziria ainda mais o déficit em conta corrente, pois estimularia as exportações e tornaria as importações mais caras.
Pesquisa sobre paradas repentinas
A gênese do termo parada repentina no contexto econômico é geralmente atribuída ao economista Rudiger Dornbuschet al, que escreveu um artigo de pesquisa de 1995 sobre o colapso do peso mexicano intitulado “Crises e colapsos monetários”. Dornbusch e seus co-autores citaram um ditado de banqueiro no jornal: “Não é a velocidade que mata, é a parada repentina.
Em um artigo de pesquisa de 2011 sobre paradas repentinas em 82 países de 1970 a 2007, economistas do Banco Mundial encontraram os seguintes resultados.
- Os investidores globais são mais propensos a desistir ou parar de investir em países com uma base de exportação volátil (como aqueles com recursos naturais abundantes) e baixo desempenho econômico. Taxas de câmbio rígidas e alta integração com os mercados financeiros tornam esses países mais vulneráveis a paradas repentinas.
- Os residentes locais são mais propensos a investir no exterior (desencadeando saídas de capital) se houver alta inflação doméstica e / ou grandes superávits em conta corrente.
- A abertura financeira torna a economia mais vulnerável a paradas repentinas causadas por investidores estrangeiros ou residentes locais.