Como os governos reduzem a dívida nacional

Quais métodos de redução da dívida pública se mostraram mais bem-sucedidos ao longo da história? As remessas geralmente não cobrem isso. As respostas podem surpreender-te.

mutuamente exclusivas e, às vezes, totalmente contraditórias.

Emissão de dívida com títulos

Considere, por exemplo, a emissão de dívida governamental. Os governos costumam emitir títulos para pedir dinheiro emprestado. Isso lhes permite evitar o aumento de impostos e fornece dinheiro para pagar despesas, ao mesmo tempo em que estimula a economia por meio de gastos públicos, teoricamente gerando receita tributária adicional de empresas prósperas e contribuintes.

Emitir dívidas parece uma abordagem lógica, mas tenha em mente que o governo deve pagar juros aos seus credores e, em algum momento, o dinheiro emprestado deve ser reembolsado. Historicamente, a emissão de dívida proporcionou um impulso econômico a vários países, mas, por si só, a melhoria do crescimento econômico não foi particularmente eficaz na redução direta da dívida governamental de longo prazo.

Quando a economia está sofrendo, como durante os períodos de alto desemprego, os governos também podem buscar estimular a economia comprando os próprios títulos que emitiram. Por exemplo, o Federal Reserve dos EUA implementou a flexibilização quantitativa algumas vezes desde novembro de 2008, que era um plano para comprar grandes quantidades de títulos do governo e outros títulos financeiros para estimular o crescimento econômico e ajudar na recuperação da crise financeira de 2007-2008.2

Muitos especialistas financeiros preferem uma tática de flexibilização quantitativa no curto prazo. No longo prazo, porém, comprar a própria dívida não se mostrou mais eficaz do que tomar emprestado o caminho para a prosperidade por meio da emissão de títulos.

Manipulação de taxa de juros

Manter as taxas de juros em patamares baixos é outra forma de os governos buscarem estimular a economia, gerar receita tributária e, em última instância, reduzir a dívida nacional. Taxas de juros mais baixas tornam mais fácil para indivíduos e empresas tomarem emprestado. Por sua vez, esses mutuários gastam esse dinheiro em bens e serviços, o que cria empregos e receitas fiscais.

União Europeia, do Reino Unido e de outras nações em tempos de crise econômica, com algum grau de sucesso. Com isso, as taxas de juros mantidas em ou próximo a zero por longos períodos de tempo não provaram ser uma panaceia para governos endividados.

Instituir cortes de gastos

O Canadá enfrentou um déficit orçamentário de quase dois dígitosna década de 1990. Ao instituir cortes orçamentários profundos (20% ou mais em quatro anos), o país reduziu seu déficit orçamentário a zero em três anos e cortou sua dívida pública em um terço em cinco anos. O Canadá fez tudo isso sem aumentar os impostos.

Em teoria, outros países poderiam emular este exemplo. Na realidade, os beneficiários dos gastos alimentados pelos contribuintes costumam se opor aos cortes propostos. Os políticos são freqüentemente destituídos do voto quando seus eleitores estão insatisfeitos com as políticas, de modo que muitas vezes não têm vontade política para fazer os cortes necessários. Décadas de disputas políticas sobre a Previdência Social nos Estados Unidos é um excelente exemplo disso, com os políticos evitando ações que irritariam os eleitores. Em casos extremos, como na Grécia em 2011, os manifestantes saíram às ruas quando a então torneira do governo foi fechada.

Aumento de impostos

Os governos freqüentemente aumentam os impostos para pagar as despesas. Os impostos podem incluir impostos federais, estaduais e, em alguns casos, renda local e imposto comercial. Outros exemplos incluem o imposto mínimo alternativo, impostos sobre pecados (sobre produtos de álcool e tabaco), imposto corporativo, imposto de propriedade, Federal Insurance Contributions Act (FICA) e impostos sobre a propriedade.

Embora o aumento de impostos seja uma prática comum, a maioria das nações enfrenta dívidas grandes e crescentes. É provável que os níveis de endividamento mais elevados se devam em grande parte ao fracasso em cortar gastos. Quando os fluxos de caixa aumentam e os gastos continuam aumentando, o aumento das receitas faz pouca diferença no nível geral da dívida.

Sucessos de redução da dívida

A Suécia estava perto da ruína financeira em 1994. No final da década de 1990, no entanto, o país tinha um orçamento equilibrado por meio de uma combinação de cortes de gastos e aumentos de impostos. A dívida dos Estados Unidos foi paga em 1947, 1948 e 1951 com Harry Truman. O presidente Dwight D. Eisenhower conseguiu reduzir a dívida do governo em 1956 e 1957. Cortes de gastos e aumentos de impostos desempenharam papéis em ambos os esforços.

Uma abordagem pró-negócios e pró-comércio é outra maneira pela qual as nações podem reduzir o peso de suas dívidas. Por exemplo, a Arábia Saudita reduziu sua dívida de 80% do produto interno bruto em 2003 para apenas 10,2% em 2010 com a venda de petróleo.

Resgate da Dívida Nacional

Fazer com que as nações ricas perdoem suas dívidas nacionais ou lhe entreguem dinheiro é uma estratégia que foi empregada mais do que algumas vezes. Muitas nações da África foram beneficiárias do perdão de dívidas.  Infelizmente, mesmo essa estratégia tem seus defeitos.

Por exemplo, no final da década de 1980, o peso da dívida de Gana foi significativamente reduzido pelo perdão da dívida. Em 2011, o país está novamente endividado. A Grécia, que havia recebido bilhões de dólares em fundos de resgate em 2010-2011, não estava muito melhor após as rodadas iniciais de infusões de dinheiro. Os resgates dos EUA datam de 1792.

O incumprimento da dívida nacional, que pode incluir a falência ou a reestruturação dos pagamentos aos credores, é uma estratégia comum e frequentemente bem sucedida para a redução da dívida. Coréia do Norte, Rússia e Argentina empregaram essa estratégia. A desvantagem é que se torna mais difícil e caro para os países tomarem empréstimos no futuro após uma inadimplência.

Controvérsia com todos os métodos

Para citar Mark Twain, “Existem três tipos de mentiras: mentiras , mentiras malditas e estatísticas.” Em nenhum lugar isso é mais verdadeiro do que no que diz respeito à dívida do governo e à política fiscal.

A redução da dívida e a política governamental polarizam incrivelmente os tópicos políticos. Os críticos de todas as posições enfrentam problemas com quase todos os pedidos de redução do orçamento e da dívida, argumentando sobre dados falhos, metodologias inadequadas, contabilidade nebulosa e incontáveis ​​outras questões. Por exemplo, enquanto alguns autores afirmam que a dívida dos EUA nunca diminuiu desde 1961, outros afirmam que ela caiu várias vezes desde então. Argumentos conflitantes semelhantes e dados para apoiá-los podem ser encontrados em quase todos os aspectos de qualquer discussão sobre a redução da dívida federal.