Comprador Estratégico
O que é um comprador estratégico?
Um comprador estratégico é uma empresa que adquire outra empresa no mesmo setor para capturar sinergias. O comprador estratégico acredita que as duas empresas combinadas serão maiores do que a soma de suas partes individuais separadas e visa integrar a entidade adquirida para a criação de valor a longo prazo.
Como um comprador estratégico espera obter mais valor de uma aquisição do que seu valor intrínseco, ele geralmente estará disposto a pagar um preço premium para fechar o negócio.
Principais vantagens
- Um comprador estratégico é uma empresa que adquire outra empresa no mesmo setor para capturar sinergias.
- Como um comprador estratégico espera obter mais valor de uma aquisição do que seu valor intrínseco, ele geralmente estará disposto a pagar um preço premium para fechar o negócio.
- Com oportunidades de aumentar as vendas totais e aumentar a produtividade ao mesmo tempo, o comprador estratégico tem uma boa chance de transformar dois mais dois em cinco.
- O sucesso provavelmente não será alcançado durante a noite, no entanto. Os compradores estratégicos pensam a longo prazo, e dores de crescimento são normais nos estágios iniciais.
Como funciona um comprador estratégico
Como o nome indica, os compradores estratégicos compram empresas que consideram estrategicamente adequadas ao que já possuem. Um comprador estratégico é invariavelmente um concorrente no mesmo setor que o alvo. A parte da “estratégia” entra em ação quando o adquirente vê uma oportunidade de expandir as linhas de produtos no mesmo mercado, ramificar para novas regiões, garantir canais de distribuição adicionais ou aumentar a eficiência operacional de modo geral.
Suponha que um fabricante de alimentos que fabrica alimentos processados por décadas queira iniciar um esforço para oferecer produtos orgânicos. Torna-se um comprador estratégico ao adquirir uma empresa de alimentos orgânicos para atender o mesmo mercado.
Após a aquisição, a empresa combinada não só se beneficiará dessa sinergia de primeira linha, mas também criará sinergias de produção e distribuição, aumentando as taxas de utilização da fábrica e usando os mesmos canais para entregar produtos aos clientes.
A criação de valor dessas combinações será vista principalmente em sinergias de vendas nos estágios iniciais – outras sinergias geralmente demoram mais para se concretizar.
Em toda a estrutura de custos da empresa combinada, os custos sobrepostos podem ser removidos, como uma fábrica redundante ou espaço de escritório e serviços externos. Com oportunidades de aumentar as vendas totais e aumentar a produtividade ao mesmo tempo, o comprador estratégico tem uma boa chance de transformar dois mais dois em cinco.
Crítica de compradores estratégicos
Um comprador estratégico geralmente gera uma grande parte da economia de custos dispensando funcionários. Quando duas empresas operando no mesmo mercado se combinam, muitas posições começam a se sobrepor ou a se sobrecarregar, deixando alguns funcionários excedentes para as necessidades.
Por exemplo, não há necessidade de dois diretores financeiros (CFOs), a equipe de vendas e marketing pode ser reduzida e uma camada de gerenciamento de nível médio não é mais necessária. Dispensar essa equipe faz sentido para o comprador estratégico, ajudando-o a cortar custos e aumentar a eficiência, embora nem todos sejam tão compreensivos.
As preocupações com a perda potencial de empregos podem gerar protestos do público, dos sindicatos e do governo. Publicidade negativa pode acabar prejudicando a reputação da empresa. Em alguns casos raros, pode até levar ao veto da aquisição, principalmente se o comprador estratégico for um estrangeiro com a maior parte de suas operações localizadas no exterior.
Exemplo de um comprador estratégico
Em 2017, a Amazon.com Inc. ( físicos que atendem a muitos dos mesmos tipos de clientes que compram online na Amazon.
Uma das primeiras missões da Amazon foi aumentar as receitas da Whole Foodstornando os produtos orgânicos da mercearia “acessíveis para todos”.2 A Amazon não perdeu tempo deixando sua marca, oferecendo descontos em lojas para sua base de assinantes e entregas gratuitas em duas horas.
Até agora, os cortes de preços e outros novos serviços não significaram que a Amazon roubou uma fatia significativa da participação no mercado de alimentos dos gigantes do setor Walmart Inc. ( WMT ) e Kroger Co. ( KR ). Vale a pena lembrar, porém, que este é um projeto de longo prazo e, como qualquer outra aquisição importante, estava fadado a passar por algumas dores de crescimento. O novo empreendimento ainda está em andamento e não se esperava que o sucesso imediato fosse alcançado da noite para o dia.
Outro exemplo de um comprador estratégico é a aquisição da rival Sprint pela T-Mobile em 2020. O negócio entre a terceira e a quarta maiores operadoras sem fio da América na época foi avaliado em US $ 26,5 bilhões, e a empresa combinada cobre cerca de 127 milhões de clientes, de acordo com Jornal de Wall Street. As empresas de telecomunicações indicam que a fusão criou um “concorrente mais feroz” para a AT&T Inc. ( T ) e a Verizon Communications Inc. ( VZ ).
Comprador estratégico x comprador financeiro
Os adquirentes são frequentemente descritos como compradores estratégicos ou financeiros. Ao contrário do primeiro, o objetivo do comprador financeiro é comprar empresas pelo mínimo possível, com a esperança de vendê-las com lucro daqui a cinco ou dez anos. O setor em que o alvo opera não é necessariamente importante e participações grandes o suficiente para serem influentes são geralmente preferidas em vez de aquisições em grande escala.
Os compradores financeiros procuram pechinchas potenciais que podem ser melhoradas e, eventualmente, rendem a seus investidores um retorno decente. Freqüentemente, eles estarão interessados em qual fluxo de caixa o investimento gerará, bem como o tipo de estratégias de saída que ele oferecerá no futuro.