Fusões de ações por ações

O que é uma fusão de ações?

Uma fusão de ações ocorre quando as ações de uma empresa são trocadas por outra durante uma aquisição. Quando, e se, a transação for aprovada, os capital adicional.

Compreendendo as fusões de ações por ações

Existem várias maneiras de uma empresa adquirente pagar pelos ativos que receberá por uma fusão ou aquisição. O adquirente pode pagar em dinheiro direto por todas as ações da empresa-alvo e pagar a cada acionista um valor específico para cada ação. Alternativamente, o adquirente pode fornecer suas próprias ações aos acionistas da empresa-alvo de acordo com uma taxa de conversão especificada. Assim, para cada ação da empresa-alvo detida por um acionista, o acionista receberá X número de ações da empresa adquirente. As aquisições podem ser feitas com uma mistura de dinheiro e ações ou com toda a compensação de ações, que é chamada de fusão por ações.

Exemplo de uma fusão de ações por ações

Uma fusão de ações por ações pode ocorrer durante o processo de fusão ou aquisição. Por exemplo, a Empresa A e a Empresa E firmam um acordo para se submeter a uma fusão de ações 1 por 2. Os acionistas da Empresa E receberão uma ação da Empresa A para cada duas ações que possuem atualmente no processo. As ações da Empresa E deixarão de ser negociadas e as ações em circulação da Empresa A aumentarão após a conclusão da fusão, quando o preço das ações da Empresa A dependerá da avaliação do mercado das perspectivas de lucros futuros para a nova entidade incorporada.

É incomum que uma fusão de ações por ações ocorra por completo. Normalmente, uma parte da transação é concluída por meio de uma fusão de ações, enquanto o restante é concluído por meio de dinheiro e outros equivalentes.

Fusões de ações por ações e acionistas

Quando a fusão envolve ações por ações, a empresa adquirente propõe o pagamento de um certo número de suas ações à empresa-alvo em troca de todas as ações da empresa-alvo. Desde que a empresa-alvo aceite a oferta (que inclui uma taxa de conversão especificada), a empresa adquirente emite certificados para os acionistas da empresa-alvo, dando-lhes o direito de negociar suas ações atuais por direitos de adquirir um número pro-rata das ações da empresa adquirente. A empresa adquirente emite novas ações (somando-se ao seu número total de ações em circulação) para fornecer ações para todas as ações convertidas da empresa-alvo.

Essa ação, é claro, causa a diluição do patrimônio líquido atual, uma vez que agora há mais ações totais em circulação para uma mesma empresa. Porém, ao mesmo tempo, a adquirente obtém todos os ativos e passivos da empresa-alvo, neutralizando efetivamente os efeitos da diluição. Caso a fusão se mostre benéfica e forneça sinergia suficiente, os atuais acionistas ganharão no longo prazo com a valorização adicional proporcionada pelos ativos da empresa-alvo.

Considerações Especiais

Uma fusão de ações por ações é atraente para as empresas porque é eficiente e menos complexa do que uma fusão tradicional de dinheiro por ações. Além disso, os custos associados à fusão estão bem abaixo das fusões tradicionais.

Além disso, uma transação de estoque por estoque não afeta a posição de caixa da empresa adquirente, portanto, não há necessidade de voltar ao mercado para levantar mais capital. Adquirir uma empresa pode ser caro – o adquirente pode ter que emitir notas de curto prazo ou ações preferenciais se não tiver capital suficiente, o que pode afetar seus resultados financeiros. Iniciar uma fusão de ações por ações impede que uma empresa tome essas medidas, economizando tempo e dinheiro.