Definição de taxa de empréstimo de ações
O que é uma taxa de empréstimo de ações?
Uma taxa de empréstimo de ações, ou taxa de empréstimo, é uma taxa cobrada por uma corretora de um cliente pelo empréstimo de ações. Uma taxa de empréstimo de ações é cobrada de acordo com um Acordo de Empréstimo de Valores Mobiliários (SLA) que deve ser concluído antes que as ações sejam emprestadas por um cliente (seja um fundo de hedge ou um investidor de varejo).
Uma taxa de empréstimo de ações pode ser comparada a um desconto de empréstimo de ações, que é o pagamento recebido por aqueles que emprestam ações a terceiros.
Principais vantagens
- As taxas de empréstimo de ações são cobradas dos clientes das corretoras pelo empréstimo de ações. Isso geralmente é feito para fins de venda a descoberto.
- A taxa normalmente depende da dificuldade de encontrar o tomador do empréstimo.
- Os comerciantes devem considerar cuidadosamente a relação risco / recompensa das negociações em termos de taxas associadas antes de implementar uma estratégia de venda a descoberto.
Como funciona uma taxa de empréstimo de ações
O valor da taxa de empréstimo de ações depende da dificuldade de pegar uma ação emprestada – quanto mais difícil for pedir emprestado, mais alta será a taxa. Como os vendedores a descoberto vendem imediatamente as ações emprestadas, o tomador do empréstimo deve tranquilizar o credor oferecendo garantias, como dinheiro, títulos do tesouro ou uma carta de crédito de um banco dos Estados Unidos. Se a garantia for em dinheiro, os juros pagos pelo credor das ações ao tomador podem compensar parte da taxa de empréstimo das ações.
A maioria das ações detidas por corretoras em nome de seus clientes estão em “nome da rua”, o que significa que são detidas em nome da corretora ou de outro nomeado, e não no nome do cliente. Dessa forma, a corretora pode emprestar as ações a outros investidores.
O estoque é geralmente emprestado com o propósito de fazer uma venda a descoberto. O grau de juros a descoberto, portanto, fornece uma indicação do valor da taxa de empréstimo de ações. Ações com alto grau de juros a descoberto são mais difíceis de tomar emprestado do que ações com baixo nível de juros a descoberto, pois há menos ações para emprestar.
Pode valer a pena pagar as taxas de empréstimo de ações quando a venda a descoberto é lucrativa, mas os traders devem sempre se certificar de incluí-las na relação risco / recompensa de suas negociações.
Noções básicas sobre empréstimo de ações para vendas a descoberto
Uma venda a descoberto envolve a venda de títulos emprestados. Esses títulos devem ser primeiro localizados e emprestados ao vendedor a descoberto em uma conta de margem. Enquanto as ações estão sendo emprestadas, o vendedor a descoberto deve pagar juros e outros encargos sobre as ações emprestadas.
O objetivo do vendedor a descoberto é vender os títulos por um preço mais alto e, em seguida, comprá-los de volta por um preço mais baixo. Essas transações ocorrem quando o tomador do empréstimo acredita que o preço dos títulos está prestes a cair, o que lhe permite gerar um lucro com base na diferença entre os preços de venda e compra. Independentemente do valor do lucro, se houver, o mutuário auferir com a venda a descoberto, as taxas pactuadas com a corretora de crédito são devidas após o término do período do contrato.
Direitos e Dividendos
Quando um título é transferido como parte do contrato de empréstimo, todos os direitos são transferidos para o mutuário. Isso inclui direitos de voto, direito a dividendos e direitos a quaisquer outras distribuições. Freqüentemente, o mutuário envia pagamentos iguais aos dividendos e outros retornos de volta ao credor.
Considerações especiais para taxas de empréstimo de ações
A taxa de empréstimo de ações é um custo frequentemente negligenciado associado à venda a descoberto de uma ação. Embora a venda a descoberto possa ser lucrativa se a visão do trader e o momento certo forem adequados, seus custos podem ser bastante substanciais. Além da taxa de empréstimo de ações, o comerciante deve pagar juros sobre a margem ou dinheiro emprestado para uso como garantia contra as ações emprestadas e também é obrigado a fazer pagamentos de dividendos feitos pelas ações vendidas a descoberto.
Os negociantes que estão considerando a venda a descoberto de uma ação devem considerar cuidadosamente essas taxas ao determinar a relação risco / recompensa de suas negociações para evitar surpresas inesperadas.
Exemplo de taxa de empréstimo de ações
Suponha que um fundo de hedge tome emprestado um milhão de ações de uma ação norte-americana a $ 25,00, por um valor total emprestado de $ 25 milhões. Além disso, suponha que a taxa de empréstimo de ações seja de 3% ao ano. A taxa de empréstimo de ações por dia (ano de 360 dias é assumido) é, portanto ($ 25 milhões x 3%) / 360 = $ 2.083,33.