Investimento socialmente responsável vs. Sin Stocks

É melhor ser mau do que bom? É uma questão que atormenta a humanidade desde o início dos tempos, e o mundo dos investimentos não ficou imune à polêmica. Em um canto estão os fãs do investimento socialmente responsável (SRI), e no outro canto estão os fãs de ações pecaminosas.

SRI vs. Sin Stocks

Os fãs do SRI preferem uma estratégia de investimento que considere os retornos de investimento bem-sucedidos e o comportamento corporativo responsável como algo que caminha lado a lado. Eles acreditam que, ao combinar certos critérios sociais com padrões de investimento rigorosos, podem identificar títulos que obterão retornos competitivos e ajudarão a construir um mundo melhor.

Os defensores das ações do pecado tradicionalmente favorecem as empresas dos setores de jogos de azar, álcool, tabaco e armas de fogo. Quaisquer empresas que tenham lucro têm um lugar em seus portfólios, independentemente de a empresa construir usinas nucleares, vender componentes para minas terrestres ou ter práticas trabalhistas questionáveis. Este campo indica que alguém vai lucrar com essas indústrias e argumenta que não há razão para ficar de lado e perder a oportunidade.

(Para saber mais sobre essa estratégia de investimento, leia nosso artigo relacionado A Prelude To Sinful Investing.)

Aceite o pecado ou coloque seu dinheiro por trás de suas convicções?

Os fãs do SRI argumentam que é possível fazer algo de bom enquanto ganha dinheiro. Seu argumento se baseia na ideia de que empresas socialmente responsáveis ​​provavelmente serão bem administradas porque seus alicerces são baseados em valores sólidos. Os fãs de ações do pecado argumentam que os mandatos do SRI deixam passar boas oportunidades em empresas com fundamentos sólidos, trocando lucros por um fator de bem-estar.

A multidão de ações pecaminosas se sente bem quando seus investimentos oferecem retornos sólidos. Eles preferem colocar dinheiro no banco apoiando indústrias que atendem à demanda do consumidor do que morrer de fome por suas convicções. A moderna teoria de portfólio (MPT) parece apoiar seu argumento, pois construir a carteira ótima deve ser mais desafiadora se algumas ações forem retiradas do universo de possíveis investimentos.

Uma olhada nos números

O fundo Pax Balanced, lançado em 10 de agosto de 1971, é o fundo SRI mais antigo em operação no setor. O Barrier Fund, conhecido como Vice Fund, lançado em 30 de agosto de 2002, é o mais antigo fundo contra o pecado da indústria. Uma olhada nos retornos anualizados dos dois fundos (em maio de 2017) conta uma história interessante. Por dez anos consecutivos, os pecadores se saíram melhor.

Comparar os fundos com seus respectivos índices oferece outra perspectiva. A Pax apresentou desempenho semelhante a um índice em todas as áreas, enquanto a Vice ficou aquém de seu benchmark  em todas as métricas.

Complicações

Embora não haja vitória unilateral para nenhum dos dois lados, as coisas nem sempre são o que parecem. Onde o SRI uma vez evitou jogos de azar e álcool, o fundo Pax e alguns outros relaxaram esse mandato, argumentando que há maiores males sociais e questões de governança corporativa para se preocupar e que jogos de azar e álcool não são mais vistos da mesma maneira que eles uma vez foram.

Curiosamente, os fundos tendem a investir pesadamente em tecnologia, saúde e serviços financeiros. Com empresas infestadas de escândalos fazendo manchetes por todos os motivos errados, e ações de jogos de azar e álcool agora em seus portfólios, o valor das telas de SRI parece ter pelo menos um pequeno ponto de interrogação nas mentes dos investidores neutros que não favorecem nem os pecadores nem os santos. Telas à parte, também é importante considerar a natureza cíclica dos mercados. Quando setores, como tecnologia e saúde, estão no topo das paradas, as ações pecaminosas podem ficar em desvantagem ou, pelo menos, apresentar desempenho inferior ao dos líderes de mercado. Da mesma forma, quando as ações que os fundos SRI não comprarão estão liderando o grupo, as ações pecaminosas terão desempenho superior.

Também é importante notar que o universo de fundos SRI supera em muito o universo de fundos pecaminosos. Existem dezenas de fundos SRI, incluindo grandes nomes, como Dow Jones e Calvert, e vários fundos negociados em bolsa (ETFs).

(Para saber mais, leia Fundos mútuos socialmente responsáveis.)

No lado das ações pecaminosas, há menos de meia dúzia de ofertas, mesmo com ETFs incluídos, embora haja uma abundância de títulos individuais que se encaixam no molde, portanto, construir uma carteira com base em ações que os fundos SRI não manterão é fácil de fazer.

(Leia Fundos mútuos socialmente (Ir) responsáveis para saber mais sobre suas opções.)

The Bottom Line

Onde você deve colocar seu dinheiro? Se suas convicções morais não permitirem investimentos em ações pecuniárias, sua escolha já foi feita. Apenas certifique-se de aprender sobre os critérios de seleção para os fundos que você está considerando ou você pode acabar com empresas que não representam seus valores em seu portfólio. Se você está apenas procurando fazer um investimento sólido, convicções morais à parte, um portfólio diversificado incluindo santos e pecadores pode ser a melhor escolha.