Contrato Especial de Compra e Revenda (SPRA)
O que é um contrato especial de compra e revenda?
Os bancos centrais realizam vários tipos de acordos de venda e recompra (transações compromissadas) como parte das operações de mercado aberto que eles usam para implementar a política monetária. Normalmente, são realizados com a intenção de afetar a liquidez e, portanto, as taxas de juros no mercado monetário. Um Acordo Especial de Compra e Revenda (SPRA) é o nome específico dado a uma dessas operações quando usada pelo Banco do Canadá (BoC); sua intenção é reduzir as taxas de juros.
Entendendo o Contrato Especial de Compra e Revenda (SPRA)
Geralmente, em uma transação de recompra, duas contrapartes entrarão em um acordo pelo qual uma venderá os títulos à outra e, simultaneamente, concordará em recomprá-los em uma data posterior especificada a um preço fixo. Os títulos podem, portanto, ser considerados como garantia para um empréstimo em dinheiro. Os títulos envolvidos são geralmente títulos de juros fixos e os preços são acordados em termos de taxas de juros. Essa taxa de juros acordada é denominada taxa de recompra. Embora muitos participantes do mercado se envolvam em tais transações, quando os bancos centrais o fazem geralmente é apenas com alguns bancos em seus mercados monetários domésticos, em uma base de curto prazo, e realizadas com o objetivo de implementar a política monetária, ou seja, para ajudar a garantir as taxas de juros no mercado monetário atingem a taxa alvo do banco central.
O BoC define uma meta para a taxa de juros overnight como sua principal taxa de política (usada em sua meta de meta de inflação ). Em um Acordo Especial de Compra e Revenda (SPRA), o BoC comprará títulos de um tipo específico de banco (ou seja, um distribuidor primário de títulos do governo canadense) com um acordo para vendê-los de volta a esse banco no dia seguinte. O BoC oferece a compra de um montante fixo de títulos a um preço fixo, sendo o preço de acordo com a meta do BoC para a taxa overnight. Isso dá uma injeção temporária de dinheiro (à medida que os bancos recebem o pagamento pelos títulos) no mercado monetário , ajudando a melhorar a liquidez e a reduzir as taxas de juros do mercado overnight. Esta operação será, portanto, utilizada quando o BoC estiver tentando amenizar as condições do mercado monetário doméstico.
O BoC se envolverá em uma operação corolário – um Acordo de Venda e Recompra, ou SRA – quando seu objetivo for restringir, em vez de amenizar, as condições no mercado monetário. (Nesta operação, o BoC retirará liquidez do mercado com a venda de títulos aos bancos.)