Efeito de transbordamento
Qual é o efeito de transbordamento?
O efeito de transbordamento refere-se ao impacto que eventos aparentemente não relacionados em uma nação podem ter nas economias de outras nações. Embora haja efeitos colaterais positivos, o termo é mais comumente aplicado ao impacto negativo que um evento doméstico tem em outras partes do mundo, como um terremoto, crise do mercado de ações ou outro macroevento.
Como funciona o efeito de transbordamento
Os efeitos de transbordamento são um tipo de efeito de rede que aumentou desde que a globalização do comércio e dos mercados de ações aprofundou as conexões financeiras entre as economias. A relação comercial Canadá-EUA fornece um exemplo de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os EUA são o principal mercado do Canadá por uma ampla margem em quase todos os setores voltados para a exportação. Os efeitos de uma pequena desaceleração nos Estados Unidos são amplificados pela dependência canadense do mercado dos Estados Unidos para seu próprio crescimento.
Por exemplo, se os gastos do consumidor nos Estados Unidos diminuirem, haverá efeitos colaterais nas economias que dependem dos Estados Unidos como seu maior mercado de exportação. Quanto maior a economia, mais efeitos colaterais ela provavelmente produzirá na economia global. Como os EUA são líderes na economia global, as nações e os mercados podem ser facilmente influenciados pela turbulência doméstica.
A maior parte do mundo experimenta efeitos colaterais significativos quando há uma desaceleração ou efeito macro nas duas maiores economias do mundo: Estados Unidos e China.
Desde 2009, a China também emergiu como uma importante fonte de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os fabricantes chineses impulsionaram grande parte do crescimento da demanda global por commodities desde 2000. Com a China se tornando a economia número dois no mundo depois dos EUA, o número de países que experimentam efeitos colaterais de uma desaceleração chinesa é significativo.
Quando a economia da China passa por uma desaceleração, isso tem um impacto palpável no comércio mundial de metais, energia, grãos e muitas outras commodities. Isso leva a problemas econômicos em grande parte do mundo, embora seja mais grave na Europa Oriental, Oriente Médio e África, já que essas áreas dependem da China para obter uma porcentagem maior de sua receita.
Considerações Especiais
Economias Desconectadas
Existem alguns países que experimentam muito pouco no que diz respeito aos efeitos colaterais do mercado global. Essas economias fechadas estão ficando mais raras à medida que até a Coreia do Norte – uma economia quase isolada do comércio mundial em 2019 – começou a sentir os efeitos colaterais da desaceleração intermitente da China.
Economias de refúgio seguro
Algumas economias desenvolvidas são vulneráveis a certos fenômenos econômicos que podem sobrepujar os efeitos colaterais, por mais fortes que sejam. Japão, Estados Unidos e zona do euro, por exemplo, todos experimentam efeitos colaterais da China, mas esse impacto é parcialmente neutralizado pela fuga para a segurança dos investidores em seus respectivos mercados quando os mercados globais ficam instáveis.
Da mesma forma, se uma das economias desse grupo de refúgio seguro está em dificuldades, os investimentos geralmente irão para um dos refúgios seguros restantes.
Este efeito foi visto com os influxos de investimento dos EUA durante as lutas da UE com a crise da dívida grega em 2015. Quando os dólares fluem para os títulos do Tesouro dos EUA, o rendimento cai junto com o custo do empréstimo para compradores de casas, devedores e empresas americanas. Este é um exemplo de efeito de transbordamento positivo da perspectiva de um consumidor nos Estados Unidos.
Principais vantagens
- O efeito de transbordamento ocorre quando um evento em um país tem um efeito cascata na economia de outro, geralmente um país mais dependente.
- Os efeitos colaterais podem ser causados por desacelerações do mercado de ações, como a Grande Recessão em 2008, ou eventos macro, como o desastre de Fukushima em 2011.
- Alguns países experimentam uma proteção contra o efeito de transbordamento porque são considerados economias de “porto seguro”, onde os investidores estacionam seus ativos quando ocorrem desacelerações.