Índice de Especulação
Qual é o índice de especulação?
O Índice de Especulação é a relação entre o volume de negócios na American Stock Exchange (AMEX), agora conhecida como New York Stock Exchange (NYSE). Um nível alto para o índice pode sinalizar uma maior especulação entre os corretores, uma vez que a NYSE American lista ações menores e mais arriscadas.
Principais vantagens
- O índice de especulação é uma medida de especulação no mercado de ações.
- É calculado dividindo-se o volume total de negociações da NYSE American Exchange pelo da NYSE.
- O índice de especulação é baseado na suposição de que as ações de baixa capitalização que compõem a NYSE American são mais arriscadas, em média, do que as ações de grande capitalização da NYSE.
Compreendendo o Índice de Especulação
O índice de especulação é usado como proxy para o nível de atividade especulativa de negociação nos mercados de ações dos EUA, que é calculado dividindo o volume total de negociação da bolsa americana AMEX pelo volume total de negociação da NYSE. Alguns analistas acreditam que um alto índice de especulação significa otimismo por parte dos investidores e também pode indicar que o mercado está se aproximando de seu pico. Portanto, é visto como um indicador importante da atividade do mercado.
A suposição básica por trás do Índice de Especulação é que a NYSE consiste em empresas blue chip relativamente maduras, enquanto a NYSE American contém empresas menores que se presume serem mais arriscadas para os investidores. Por esse motivo, os proponentes do Índice de Especulação argumentam que o aumento do investimento nas empresas americanas da NYSE em comparação com as da NYSE representa uma tomada de risco mais agressiva por parte dos investidores e, portanto, um proxy para a especulação geral do mercado.
Os críticos do Índice de Especulação apontam que, como os constituintes da NYSE e da NYSE American mudam com o tempo, pode ser difícil determinar o quão especulativos são os componentes de cada índice em um determinado momento. Além disso, o Índice de Especulação falha em levar em consideração o fato de que uma porcentagem crescente da atividade de negociação em ambas as bolsas consiste em estratégias de negociação de alta frequência (HFT). Como essas estratégias buscam explorar as flutuações de preço por minuto em vez de investir com base em desvalorizações percebidas de médio ou longo prazo, a lógica de que os investidores americanos da NYSE são em média mais especulativos do que os da NYSE pode ter menos mérito do que no passado.
Exemplo do mundo real do índice de especulação
Alguns investidores desenvolveram técnicas alternativas para avaliar o sentimento do mercado, que contornam as limitações do Índice de Especulação. Um exemplo notável é a versão apresentada por Jesse Felder em seu site, The Felder Report.
Em relatório publicado em fevereiro de 2018, Felder apresentou uma série de gráficos que demonstram como o uso de dívida de margem pelos investidores explodiu nos últimos anos, superando até mesmo o nível alcançado no pico da agora infame bolha pontocom. Seus dados também revelaram uma correlação negativa entre os níveis de negociação baseada em margem e os retornos subsequentes do mercado de ações de três anos.
Embora essa metodologia seja diferente da abordagem tradicional do Índice de Especulação, ela corrobora a visão comumente aceita de que grandes quantidades de transações especulativas indicam que o mercado de ações pode estar chegando ao seu pico.