S&P 500 ETFs: O que todo investidor deve saber

O S&P 500 é provavelmente o quantificador mais preciso da economia dos EUA, medindo a capitalização de mercado ajustada pelo float cumulativa de 500 das maiores corporações do país. Enquanto outros índices de referência medem apenas os preços das ações, o que pode ser limitante, o S&P 500 tem sido aclamado como o padrão de mercado com o qual muitos fundos são comparados.

Com o advento dos fundos negociados em bolsa no final dos anos 1980, parecia natural criar um ETF composto de taxas proporcionais das ações apresentadas no S&P 500. Na verdade, o primeiro ETF já criado rastreou o S&P 500 em tal uma moda. Enquanto esse ETF foi rapidamente extinto, em 1993, a empresa de gestão de investimentos State Street Global Advisors desenvolveu um ETF equivalente, o Standard & Poor’s Depositary Receipts ( SPY ).

Mais conhecido por sua sigla aracnóide, SPDR, é o maior e mais negociado ETF do mundo, com ativos líquidos de US $ 173 bilhões. Na verdade, o SPDR gerou uma família inteira de ETFs conhecidos como fundos SPDR, cada um dos quais se concentra em uma determinada região geográfica ou setor de mercado.

SPDR Explicado

Desde a sua estreia em 1993, o SPDR S&P 500 ETF (doravante “SPDR”) comprou e vendeu os seus componentes de acordo com a alteração da lista do índice S&P 500 subjacente. Isso significa que o SPDR precisa trocar cerca de uma dúzia de componentes por ano, dependendo da classificação mais recente de empresas e, em seguida, reequilibrar. Alguns desses componentes são comprados por outras empresas e alguns perdem seu lugar no S&P 500 por não cumprirem seus critérios rigorosos. Quando isso acontece, a State Street vende o componente de índice de saída (ou, pelo menos, remove-o de seus acervos SPDR) e o substitui pelo novo. O resultado é um ETF que rastreia o S&P 500 perto da perfeição.

Como o S&P 500 ETF definitivo, o SPDR inspirou alguns imitadores. A Vanguard tem seu próprio fundo S&P 500, o mercado de ações como um todo. Sim, há uma chance de você perder dinheiro com seu ETF S&P 500 em um determinado período de tempo, mas se você fizer isso, pelo menos estará na companhia de dezenas de milhões de outras pessoas.

Dito isso, um ETF S&P deve ser tão bom quanto o outro, não é? Se apenas. Como quase todas as pessoas que já construíram uma fortuna sabem, você acumula riqueza gastando menos. Isso nos leva a taxas de despesas.

Cuidado com a proporção de despesas

A State Street cobra uma taxa de despesas de 0,0945%, que é quase o triplo dos 0,03% do Vanguard. O ETF comparável da iShares divide mais ou menos a diferença em 0,04%. Isso parece tornar a resposta óbvia, se a pergunta for “Qual S&P 500 ETF devo comprar?” com as taxas mais baixas? (Para isso, pode ser útil aprender um pouco mais sobre as taxas de despesas. )

Se fosse assim tão simples. Seja em virtude da originalidade, tamanho ou algum outro fator, as ações SPDR são de longe as mais negociadas de qualquer S&P 500 ETF. Eles são negociados dezenas de vezes com a freqüência que as ações do ETF Vanguard ou iShares S&P 500, tornando mais fácil para um vendedor em potencial converter suas participações em dinheiro. Por outro lado, um ETF S&P 500 pouco negociado ainda negocia perto de um milhão de unidades por dia. Você pode ter que esperar algumas horas para ficar completamente líquido, em vez de alguns minutos. A menos que você ache que precise pagar um resgate de reféns em algum momento no futuro próximo, isso não é motivo para mudar do iShares para o SPDR.

Além disso, mesmo uma proporção de despesas de 0,0945% é incrivelmente baixa. É fácil encontrar fundos mútuos cujas taxas de despesas sejam 20 vezes esse número. É verdade que a última categoria consiste em fundos que requerem algum grau de gestão ativa, em vez de apenas rastrear as ações que compõem um índice cujos componentes são selecionados por terceiros.

UIT Versus ETF

Outra diferença mais importante entre o SPDR e os outros dois ETFs S&P 500 é que o primeiro é tecnicamente um fundo de investimento unitário. É aqui que ser um pioneiro pode ser uma desvantagem; O SPDR está vinculado a uma estrutura jurídica antiquada que não previa a criação de uma miríade de ETFs. A State Street, portanto, deve manter todas as ações que adquire internamente. Os ETFs S&P 500 da Vanguard e da iShares são configurados de forma diferente e podem emprestar suas ações a outras empresas e ganhar juros concomitantes. 

Quinhentas ações em uma carteira significam várias centenas de pagamentos de dividendos também. Em vez de entregar esses dividendos aos investidores durante todo o ano, o que seria um pouco complicado, o SPDR retém os pagamentos de dividendos em dinheiro e os distribui após a distribuição. A iShares reinveste os dividendos, o que é benéfico em um mercado em alta. Enquanto isso, a Vanguard investe seu dinheiro diário em seus próprios veículos de investimento de risco ultrabaixo. (Para mais informações, consulte: Como é calculado o valor do S&P 500? )

The Bottom Line

Para quem rejeita o conceito de vencer o mercado, ou o trabalho que ele implica, investir num ETF S&P 500 faz sentido. Seja paciente e você acompanhará o mercado nota por nota. O melhor de tudo é que as firmas de investimento já realizaram a tarefa de comprar as quantidades adequadas de cada componente do S&P 500, agrupando-os em uma unidade e os disponibilizando em fatias pequenas o suficiente para que qualquer pessoa que queira uma peça possa comprar. Para as taxas de despesas modestas fornecidas, dado que não há mercado em baixa, é uma excelente pechincha.