Fundo Soberano de Riqueza (SWF)
O que é um Fundo Soberano de Riqueza (SWF)?
Um fundo soberano é um fundo de investimento estatal composto de dinheiro gerado pelo governo, geralmente derivado das reservas excedentes de um país. Os SWFs fornecem um benefício para a economia de um país e seus cidadãos.
O financiamento de um SWF pode vir de várias fontes. As fontes populares são reservas excedentes de receitas de recursos naturais de propriedade do Estado, superávits comerciais, reservas bancárias que podem se acumular devido a excessos orçamentários, operações em moeda estrangeira, dinheiro de privatizações e pagamentos de transferências governamentais.
Em geral, os fundos soberanos costumam ter uma finalidade específica. Alguns países têm fundos soberanos que podem ser semelhantes ao capital de risco para o setor privado.
Principais vantagens
- Um fundo soberano é um fundo de investimento estatal.
- Os fundos de riqueza soberana podem ser derivados de uma variedade de fontes e usados para uma variedade de propósitos.
- Os investimentos aceitáveis em cada SWF variam de fundo para fundo e de país para país.
Compreendendo os fundos de riqueza soberana
Semelhante a qualquer tipo de fundo de investimento, os SWFs têm seus próprios objetivos, termos, tolerâncias de risco, correspondências de passivos e questões de liquidez. Alguns fundos podem preferir retornos em vez de liquidez e vice-versa. Dependendo dos ativos e objetivos, a gestão de risco dos fundos soberanos pode variar de muito conservadora a uma alta tolerância ao risco.
Tipos de SWFs
As classificações tradicionais de fundos soberanos incluem:
- Fundos de estabilização
- Poupança ou fundos de geração futura
- Fundos de reserva de pensão de benefício público
- Fundos de investimento de reserva
- Fundos Soberanos de Desenvolvimento Estratégico (SDSWF)
- Fundos direcionados a setores específicos (possivelmente emergentes ou em dificuldades)
- Ativos de reserva em moeda estrangeira. (Algumas classificações podem não considerar esses fundos como SWFs.) Os fundos de reserva em moeda estrangeira são fundos poderosos que podem ser usados para fins governamentais específicos e / ou para ajudar a gerenciar o poder comercial de uma moeda em todo o mundo.
Termos de Investimento
A quantidade de dinheiro em um SWF geralmente é substancial. Os investimentos aceitáveis incluídos em cada SWF variam de fundo para fundo e de país para país. Os países podem criar ou dissolver SWFs para atender às necessidades de sua população. Os fundos com preocupações de liquidez podem limitar os investimentos apenas a instrumentos de dívida pública muito líquidos . Em alguns casos, os fundos soberanos investem diretamente nas indústrias domésticas. Liquidez, dívida e saldos de alocação podem ser alguns dos principais fatores em termos de investimento.
Pode haver uma preocupação de que os SWFs tenham uma influência política. Alguns dos fundos soberanos mais significativos não são totalmente transparentes sobre seus investimentos e práticas de governança corporativa.
Exemplos do mundo real
Os cinco maiores SWFs por ativos em agosto de 2020 incluíam:
- Fundo de pensão do governo da Noruega Global $ 1.073.590.000.000
- China Investment Corporation $ 940.604.000.000
- Autoridade de Investimentos de Abu Dhabi $ 579.621.120.000
- Autoridade de Investimentos do Kuwait $ 533.650.000.000
- Carteira de Investimentos da Autoridade Monetária de Hong Kong $ 528.054.000.000
Fundo de pensão do governo da Noruega global
71%
A alocação de 2019 do fundo soberano da Noruega em ações.
O Fundo Global de Pensão do Governo da Noruega é o maior do mundo. Foi estabelecido em 1990 como o Fundo do Petróleo do Governo, com o objetivo inicial de criar um fundo para reter as receitas excedentes do comércio de petróleo do país. Em 2006, mudou seu nome para Fundo Global de Pensão do Governo da Noruega.
O fundo da Noruega investe em ações, renda fixa e imóveis. Em 2019, apresentou uma rentabilidade de 19,9%, com destaque para as ações com uma rentabilidade de 26,0%. Em 2019, 71% do fundo era em ações, 3% em imóveis e 27% em renda fixa.
China Investment Corporation
A China Investment Corporation é um SWF de US $ 941 bilhões. Este fundo é usado para administrar uma parte das reservas de moeda estrangeira do país. O Ministério das Finanças da China estabeleceu a China Investment Corporation em 2007 por meio da emissão de títulos especiais.
Pensões públicas
Os US Social Security Trust Funds e o Government Pension Investment Fund Japan são os dois maiores fundos de pensão públicos do mundo. O SWF Institute não os inclui nas classificações puras de SWF.
Os fundos fiduciários da Previdência Social dos Estados Unidos têm US $ 2,9 trilhões em ativos totais. O Fundo de Investimento em Pensão do Governo para o Japão tem US $ 1,5 trilhão em ativos. Esses fundos se concentram em ajudar uma crescente população idosa, desde o financiamento até a força de trabalho atual.
Os US Social Security Trust Funds investem em títulos de emissão especial. O GPIF do Japão é mais diversificado com alocações em títulos domésticos, títulos estrangeiros, ações domésticas e ações estrangeiras.