Dívida soberana

O que é dívida soberana?

A dívida soberana é uma dívida do governo central. É uma dívida emitida pelo governo nacional em moeda estrangeira para financiar o crescimento e o desenvolvimento do país emissor. A estabilidade do governo emissor pode ser fornecida pelas classificações de crédito soberano do país, que ajudam os investidores a pesar os riscos ao avaliar os investimentos em dívida soberana.

A dívida soberana também é chamada de dívida governamental, dívida pública e dívida nacional.

Compreendendo a dívida soberana

A dívida soberana pode ser dívida interna ou externa. Se categorizada como dívida interna, é uma dívida para com credores que estão dentro do país. Se categorizada como dívida externa, é dívida contra credores em áreas estrangeiras. Outra forma de classificar a dívida soberana é pela duração até o vencimento da dívida. A dívida classificada como dívida de curto prazo normalmente dura menos de um ano, enquanto a dívida classificada como dívida de longo prazo normalmente dura mais de dez anos.

Como funciona a dívida soberana

A dívida soberana geralmente é criada por meio do empréstimo de títulos e notas do governo e da emissão de títulos. Os países com menos capacidade de crédito em comparação com outros tomam empréstimos diretamente de organizações mundiais como o Banco Mundial e outras instituições financeiras internacionais. Uma mudança desfavorável nas taxas de câmbio e uma avaliação excessivamente otimista do retorno dos projetos financiados pela dívida podem dificultar o reembolso da dívida soberana pelos países. O único recurso para o credor, que não pode confiscar os ativos do governo, é renegociar os termos do empréstimo. Os governos avaliam os riscos envolvidos na tomada de dívidas soberanas, uma vez que os países que entrarem em default em dívidas soberanas terão dificuldade em obter empréstimos no futuro.

Riscos envolvidos na dívida soberana

Embora a dívida soberana sempre envolva risco de inadimplência, emprestar dinheiro a um governo nacional na própria moeda do país é referido como um investimento sem risco porque, com limites, a dívida pode ser paga pelo governo tomador por meio do aumento de impostos, redução de gastos, ou simplesmente imprimindo mais dinheiro. Além de emitir dívida soberana, os governos podem financiar seus projetos criando dinheiro. Ao fazer isso, os governos podem eliminar a necessidade de pagar juros. No entanto, esse método apenas reduz os custos de juros do governo e pode levar à hiperinflação. Assim, os governos ainda precisam financiar seus projetos com a ajuda de outros governos.

Medindo a dívida soberana

A medição da dívida soberana é feita de forma diferente por país. A medição da dívida soberana depende de quem está fazendo a medição e por que o está fazendo. Por exemplo, uma classificação feita pela Standard & Poor’s para empresas e investidores mede apenas a dívida emprestada por credores comerciais. Isso significa que não inclui o dinheiro emprestado de outros governos, do Banco Mundial e de outras instituições financeiras internacionais. Ao mesmo tempo, a União Europeia (UE) tem limites sobre o montante total que um país da zona do euro pode tomar emprestado. Isso significa que a UE tem restrições mais amplas ao medir a dívida soberana. Como tal, a UE inclui o governo local e a dívida do estado.

Exemplo de dívida soberana

As classificações e o desempenho da dívida soberana dependem em grande parte dos sistemas econômicos e políticos do país emissor. Por exemplo, os títulos do Tesouro emitidos pelo governo dos Estados Unidos são considerados um porto seguro em tempos de turbulência nos mercados internacionais. Isso fez com que vários países estrangeiros detivessem uma parcela significativa da dívida dos Estados Unidos, principalmente Japão e China. No extremo oposto está a dívida soberana emitida por países com gastos perdulários e uma relação dívida / PIB. A crise da dívida da Grécia é um exemplo de problemas que podem surgir na economia de uma nação, se ela for incapaz de pagar o serviço de sua dívida.