Como os profissionais decidem quando comprar, vender ou reter ações

Principais vantagens

• Procure vendas crescentes e se o crescimento sugere longevidade versus o reflexo de um benefício único. 
• Melhorar as margens geralmente é um sinal de que uma empresa é bem administrada, mas não demitir automaticamente uma empresa com margens em deterioração, pois isso pode refletir que a empresa está lançando um novo produto ou se expandindo.
• Dê uma olhada na orientação trimestral e anual sobre lucros futuros e observe como essa orientação atende ou não atende às expectativas de Wall Street; em seguida, vasculhe a linguagem em busca de sutilezas e implicações.
• Considere se o programa de recompra de ações de uma empresa reflete a confiança da administração ou é essencialmente um movimento de relações públicas para impressionar os investidores e Wall Street.
• Considere empresas que estão desenvolvendo produtos que buscam capturar o zeitgeist, ou que estão prestes a lançar produtos que são altamente esperados.
• Observe o gráfico de ações do ano passado e dos últimos cinco anos, observe as variações sazonais e qual é a tendência das ações, antes de fazer um movimento potencial.

Excluindo opções de pesquisa mais aprofundadas, um investidor pode descobrir muito sobre o valor de uma empresa e se vale a pena comprar suas ações lendo comunicados à imprensa e relatórios de lucros trimestrais.

Melhorando as margens

As margens de uma empresa geralmente melhoram ou se deterioram dependendo de quão bem ela é administrada. Se a linha de vendas está subindo, mas os custos estão subindo mais rápido, algo está acontecendo lá.

Não é necessariamente uma má notícia. Pode ser que a empresa esteja entrando em um novo negócio, lançando um novo produto ou expandindo sua presença. A Amazon, por exemplo, enfureceu os investidores durante anos ao investir pesadamente em armazéns de costa a costa.1 Os  gastos com infraestrutura finalmente começaram a dar frutos.

Por outro lado, isso pode significar que a empresa está apenas fazendo um trabalho ruim no gerenciamento de suas despesas. A discussão da administração sobre os resultados trimestrais o ajudará a determinar qual é.

A orientação

Muitas empresas oferecem a Wall Street algum tipo de orientação sobre lucros futuros, e quase sempre isso é importante. Como “the Street” reage às notícias é igualmente importante.

Ou seja, a projeção da empresa para o próximo trimestre pode ser melhor ou pior do que os analistas de Wall Street esperam. E essas expectativas irão mover o preço das ações para cima ou para baixo, pelo menos no curto prazo.

Investigando um pouco mais a fundo a psicologia por trás da orientação de lucros, se uma empresa aumentar sua orientação para o trimestre atual, mas minimizar as expectativas além disso, as ações provavelmente serão vendidas. Se uma empresa reduzir suas estimativas para o trimestre atual, mas aumentar sua estimativa para o ano inteiro, o estoque provavelmente irá decolar.

Como regra geral, fique de olho no longo prazo. Na maioria das vezes, Wall Street não perceberá um tropeço de curto prazo se estiver convencida de que existe um catalisador ascendente no horizonte.

Programas de recompra de ações

Quando uma empresa usa seu dinheiro para recomprar suas próprias ações, geralmente é um bom sinal que a administração acredita que as ações estão subvalorizadas. Os programas de recompra provavelmente serão mencionados no comunicado à imprensa da empresa.

Dito isso, a administração pode ter outros motivos. Ele pode querer reduzir a contagem total de ações de domínio público para melhorar os índices financeiros ou aumentar os lucros, tornando a empresa mais atraente para a comunidade de analistas. Pode ser um estratagema de relações públicas para fazer os investidores pensarem que as ações valem mais.

Os programas de recompra de ações devem ser um sinal de que tempos melhores estão à frente para a empresa.

Em geral, você deseja ver o número total de ações em circulação permanecendo o mesmo ou caindo, talvez como resultado de um programa de recompra. Isso significa que os lucros futuros são distribuídos por menos ações, tornando o lucro por ação mais alto. À medida que as ações em circulação aumentam, os ganhos são divididos entre um grupo maior de investidores e se tornam diluídos, diminuindo seu potencial de lucro.

Novos Produtos

É virtualmente impossível prever se um novo produto será um vencedor ou não. Mas é um grande erro ignorar as ações das empresas que os fabricam.

Os novos produtos costumam atrair mais atenção dos consumidores e investidores. Isso geralmente ajuda a elevar o preço das ações no curto prazo. E a empresa provavelmente gastou uma grande quantidade de dinheiro em P&D e promoções, já que se posiciona para receber muito dinheiro.

Considere, por exemplo, o lançamento do iPod pela Apple em 2001. Inicialmente, alguns investidores e analistas estavam céticos de que a empresa pudesse gerar receitas significativas com o dispositivo.  Como se viu, esse dispositivo impulsionou o crescimento da Apple ao longo da década.

É claro que novos produtos nem sempre acabam sendo vacas lucrativas para as empresas que os produzem, mas se você começar um bom logo, há um potencial dramático de lucro.

As sutilezas da linguagem

Ao ler o press release, pense na sua impressão sobre o que ocorreu no trimestre. A administração pode ter falado sobre as muitas “oportunidades” da empresa e apreciado seu crescimento anterior. Ou pode ter delineado os muitos “desafios” que a empresa enfrenta. A administração pode identificar potenciais catalisadores para o negócio, como novos produtos ou candidatos a aquisição.

Em qualquer caso, essa linguagem pode ser tão importante quanto os números de orientação de ganhos.

A linguagem usada nesses comunicados à imprensa é muito deliberada. Ele é revisado por muitos olhos nos departamentos jurídicos e de relações públicas. Um relatório otimista é um sinal especialmente bom, enquanto um relatório contendo linguagem silenciosa deve ser visto com suspeita.