Chamada de fundo de amortização
DEFINIÇÃO de chamada de fundo de amortização
Chamada de fundo de amortização é uma disposição que permite a um emissor de títulos a oportunidade de comprar títulos em circulação de detentores de títulos a uma taxa definida, usando dinheiro (um fundo de amortização) dos ganhos do emissor economizados especificamente para recompra de títulos. Porque aumenta a dúvida para os investidores sobre se o título continuará a pagar até sua data de vencimento, uma chamada de fundo de amortização é vista como um risco adicional para os investidores.
QUEBRANDO A Chamada de Fundo de Sinking
Um fundo de amortização é uma reserva anual na qual um emissor deve fazer depósitos periódicos que serão usados para pagar os custos de resgate ou compra de títulos no mercado aberto. O fundo é visto principalmente em contratos fiduciários para títulos que têm uma cláusula de resgate obrigatório. O resgate obrigatório de um título exige que o emissor retire uma parte ou todos os títulos antes do vencimento. Por exemplo, uma empresa emite um de 10 anos vínculo com US $ 100 milhões o valor nominal. É obrigada a recomprar 10% dos títulos em circulação todos os anos. Para cumprir sua obrigação de pagamento de juros e principal para cada período em que resgatar os títulos, ele estabelecerá um fundo de amortização por meio de uma conta de custódia com um fiduciário na qual deposita 10%, ou $ 1 milhão, a cada ano.
Uma chamada de fundo de amortização permite que um emissor resgate antecipadamente sua dívida existente, usando o dinheiro que foi reservado no fundo de amortização. É a chamada do emissor de uma parte ou de todos os seus títulos exigíveis em circulação para satisfazer o requisito obrigatório do fundo de amortização. Os títulos com uma cláusula de chamada de fundo de amortização proporcionam rendimentos mais elevados para compensar o risco adicional associado à sua detenção. A cláusula de resgate é geralmente pelo valor nominal com os títulos a resgatar determinados por sorteio. Os investidores que receberem uma chamada de fundo de amortização receberão quaisquer juros acumulados mais o investimento principal. No entanto, eles não participarão de quaisquer juros pagos nos períodos seguintes.
Os mutuários que optam por uma chamada de fundo de amortização mitigam o risco da taxa de juros, permitindo a oportunidade de recomprar os títulos em circulação e emitir novos com taxas de juros mais baixas. No entanto, os investidores enfrentam o risco de reinvestimento em um ambiente de juros baixos, uma vez que, caso seus títulos sejam resgatados, eles podem ser forçados a reinvestir a uma taxa de juros mais baixa.
Uma chamada de fundo de amortização reduz o risco de crédito, uma vez que o fundo implica que uma provisão para pagar a dívida foi fornecida e, portanto, as obrigações de pagamento estão garantidas. No entanto, os fundos de amortização têm potencial para se depreciar, uma vez que podem apresentar desempenho inferior em uma economia lenta.