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O que é um Sinker?

Um sinker é um termo coloquial para um título cujos pagamentos, cupom e principal são pagos por um fundo de amortização estabelecido pelo emissor.

Compreendendo um Sinker

Um fundo de amortização é um meio de reembolsar fundos emprestados por meio de uma emissão de títulos por meio de pagamentos periódicos a um agente fiduciário que retira parte da emissão comprando os títulos no mercado aberto. Um fundo de amortização tem depósitos regulares em dinheiro – principalmente como uma forma de aumentar a confiança do investidor no fundo. Colocar dinheiro no fundo regularmente ajuda o investidor a ter fé que os pagamentos prometidos serão pontuais e que o fundo de amortização pode ser utilizado para resgatar títulos de dívida ou emissões de ações preferenciais.

O pagamento de um sumidouro vem de um pool de dinheiro que o emissor reservou para recomprar uma parte dos títulos que emitiu a cada ano. Ao recomprar alguns títulos antes de seu vencimento, a empresa reduz a despesa única significativa de reembolso de todo o principal do título quando ele atinge sua data de vencimento. As partes da emissão de títulos em aberto que são liquidadas são referidas como irrecuperáveis.

Um sinker teoricamente tem um risco de inadimplência menor  no vencimento, uma vez que o emissor pretende resgatar uma parte da emissão do título antecipadamente. No entanto, o título sinker também apresenta riscos de reinvestimento semelhantes aos de um título resgatável. Se as taxas de juros caírem, o investidor poderá ver o título recomprado pelo emissor ao preço do fundo de amortização ou ao preço de mercado atual.

Existem ligações sinker e, em seguida, existem ligações super sinker. Os títulos super-sinker são geralmente títulos de financiamento residencial, em que existe um risco maior de pré-pagamento do título. O termo também se aplica a qualquer título com cupons de longo prazo e vencimento curto. Se um super-sinker bond estiver conectado a uma hipoteca de casa, pode ser uma hipoteca pré-paga que permite ao titular da hipoteca obter um rendimento de longo prazo após um curto período. Os títulos super sinker atraem investidores que desejam um vencimento breve, mas também desejam taxas de juros de prazo mais longo.

Benefícios de um Sinker

Títulos sumidouros têm uma vantagem sobre outros títulos de resgate periódico. Ele permite que os investidores saibam precisamente quando receberão seu dinheiro de volta. Os coletores definem quanto prêmio o investidor receberá de volta e quando os fundos retornarão. Esse conhecimento diminui o risco de que um título garantido por hipotecas seja vendido ou refinanciado sem o seu conhecimento. Além disso, todo pagamento até a data de amortização reduz a exposição do investidor ao risco de crédito e taxa de juros.