Devo vender minhas ações se uma empresa suspender seus dividendos?

Desde 2008, quando o Federal Reserve cortou as taxas de juros para perto de zero e depois as manteve lá indefinidamente, as ações que pagam dividendos tornaram-se uma das formas mais eficazes de ganhar uma taxa de juros garantida superior a amendoim. Em 22 de março de 2021, os investimentos bancários, como mercados monetários e certificados de depósito (CDs), que costumavam ser bons para uma taxa de retorno de pelo menos 5%, ainda pagam significativamente menos. A taxa atual é de cerca de 0,06% para os mercados monetários e os CDs de 12 meses estão pagando 0,14%. Ações de dividendos, no entanto, podem pagar até 5%, em alguns casos.

Por que os investidores escolhem ações de dividendos

Para um investidor que deseja receber pagamentos constantes de juros sobre US $ 10.000, as ações com pagamento de dividendos são a solução óbvia. Ao localizar uma empresa que paga um dividendo de 5%, o investidor pode receber um cheque de dividendos trimestral de $ 125, e ele ganha com qualquer aumento nas próprias ações. Em contraste, com um CD pagando 1%, seus juros trimestrais são meros $ 25, e ele não tem outra forma de ganhar dinheiro com o investimento.

O desafio surge quando uma empresa suspende seus dividendos, o que não é um fenômeno raro. Para um investidor que escolheu uma ação principalmente para os dividendos, a suspensão desse benefício representa um dilema sobre a possibilidade de vender as ações. A maneira mais prudente de tomar essa decisão é determinar por que a empresa está suspendendo seus dividendos e a motivação do investidor para deter as ações.

O motivo da suspensão

As empresas suspendem os dividendos por diferentes razões. Às vezes, é uma questão de fluxo de caixa, o que é motivo legítimo de preocupação para os investidores. Outras vezes, a empresa deseja redirecionar esse dinheiro para uma oportunidade de crescimento, como adquirir um concorrente ou expandir para um novo mercado.

A suspensão de dividendos é quase sempre acompanhada por um comunicado à imprensa. Vale a pena o tempo do investidor para lê-lo e tentar entender o motivo específico pelo qual a empresa está suspendendo seus dividendos. As pessoas que escrevem esses relatórios são mestres em truques e tendem a obscurecer informações que possam levar os investidores a acreditar que a ação está caminhando para uma queda. Se o comunicado à imprensa não declarar clara e explicitamente uma razão lógica para a suspensão, pode ser hora de se desfazer do estoque.

Por outro lado, um comunicado de imprensa que traça claramente um plano de crescimento para a empresa pode indicar que vale a pena manter a ação, mesmo que a receita de dividendos que ela forneceu desapareça temporariamente.

A motivação do investidor

Os investidores escolhem ações de dividendos para sua renda regular garantida, mas muitas vezes, essa não é sua única motivação. Se uma ação tem uma boa perspectiva de crescimento e está bem posicionada para oferecer fortes retornos no futuro próximo, uma suspensão de dividendos pode não ser um bom motivo para vender. Os dividendos aumentam efetivamente o retorno de uma ação; uma ação que gera retorno anual de 12% e paga dividendos de 3% tem retorno anual efetivo de 15%. Um investidor que projeta que uma ação vai crescer 20% no próximo ano não deve se desfazer dela só porque a empresa suspendeu um dividendo de 3%. Mesmo sem o dividendo, a ação está vencendo o mercado, e um substituto igual ou melhor é difícil de encontrar.