Quais são os direitos de voto das ações vendidas a descoberto?
O proprietário registrado do título, conhecido como titular do registro, é o investidor que mantém os direitos de voto. Isso significa que o titular do registro tem o direito de votar em qualquer ação corporativa que seja decidida pelos acionistas. Quando se trata de vendas a descoberto, o problema que surge é determinar quem é o detentor do registro das ações vendidas a descoberto.
Principais vantagens
- O investidor que retém os direitos de voto para as ações corporativas é o proprietário registrado do título, conhecido como titular do registro.
- Em uma venda a descoberto, o investidor que vendeu as ações nunca possui as ações e, portanto, nunca é o detentor do registro.
- Em uma venda a descoberto, as ações são emprestadas do proprietário inicial de acordo com o contrato de conta de margem e vendidas no mercado aberto.
- Quem detém as ações na data do registo, quer seja o investidor inicial ou o investidor que comprou as ações no mercado aberto, é aquele que tem direito a voto.
- Uma venda a descoberto é a venda de títulos que um investidor não possui, portanto, deve tomar emprestado em uma negociação quando espera que o valor do título diminuirá.
O que é uma venda curta?
Quando um investidor ou negociante acredita que uma ação irá diminuir de valor com base em sua avaliação financeira, eles procuram lucrar com essa queda vendendo uma ação. Isso é o oposto de comprar uma ação com a expectativa de que seu valor aumente.
Para entender o fluxo dos direitos de voto, é importante primeiro entender a própria transação de venda a descoberto. As ações que podem ser vendidas a descoberto vêm de três fontes: o estoque da corretora, a conta de outro cliente ou outra corretora.
As únicas ações que podem ser retiradas da conta de outro cliente são as das contas de margem. Ao abrir contas de margem, os investidores fazem um acordo com a corretora de que suas ações podem ser emprestadas, mas ainda mantêm sua posição no título. A pessoa que está vendendo as ações não possui as ações.
Para fazer a venda a descoberto, você entrará em seu pedido a descoberto, após o que seu corretor lhe emprestará as ações de seu estoque ou do estoque de outro cliente e depois as venderá no mercado. Eventualmente, você precisará fechar sua negociação comprando de volta as ações e, em seguida, devolvendo as ações que tomou emprestado.
As vendas a descoberto são transações extremamente arriscadas porque o potencial de perda é infinito se o valor do título aumentar em vez de diminuir. Somente investidores muito experientes devem fazer vendas a descoberto.
Esperançosamente, o preço terá caído, então quando você precisar comprá-los de volta, você os comprará de volta por um preço mais baixo. Seu lucro será a diferença entre o preço mais alto quando você os pegou emprestado e o preço mais baixo quando você os comprou de volta. Em toda a transação, você nunca possuiu qualquer ação; as ações que você vendeu, você pediu emprestado e as ações que você comprou de volta, você teve que devolver. Portanto, você nunca foi o detentor do registro.
Exemplo de uma venda curta
Digamos que as ações da ABC estejam sendo vendidas por $ 200, mas você acredita que ela cairá devido a algumas notícias negativas recentes. Você decide vender 100 ações da ABC por causa de sua análise e entra em uma posição vendida.
Quando você vende as ações, seu corretor depositará $ 20.000 em dinheiro em sua conta ($ 200 x 100 ações) com a obrigação de pagar de volta. Suponha que o estoque agora caia de $ 200 para $ 150. Você determina que isso é tão baixo quanto o estoque vai e fecha sua posição. Você compra 100 ações por $ 150 por $ 15.000. Em seguida, você devolve as ações ao seu corretor e, como devia a ele $ 20.000, obteve um lucro de $ 5.000 ($ 20.000 – $ 15.000).
Direitos de voto em vendas a descoberto
Conforme discutido, a transação de venda a descoberto começa com o investidor inserindo uma ordem de venda a descoberto ligando para seu corretor ou entrando na negociação online. A corretora então encontra as ações de uma das três fontes mencionadas acima e as vende no mercado; os recursos são transferidos para a conta do investidor que está comprando. A posição é então encerrada quando o investidor recompra a quantidade equivalente de ações e estas são devolvidas à corretora.
Para entender quem é o titular do registro e, portanto, quem detém os direitos de voto, você só precisa acompanhar as ações. Inicialmente, as ações são detidas por uma das três fontes. A fonte inicialmente detida pelas ações também era a detentora do registro.
Quando as ações foram usadas na transação de venda a descoberto, a fonte inicial perdeu seus direitos de voto, uma vez que não era mais a detentora do registro. Mesmo o cliente da conta de margem que detém as ações por muito tempo perderá seus direitos de voto nesta situação; isso faz parte do acordo de conta de margem.
As ações são então vendidas no mercado, e o investidor que as compra torna-se o titular registrado dessas ações, controlando assim os direitos de voto. O investidor que opera a descoberto não obtém direito de voto. Quando esse investidor fecha sua posição curta, as ações são devolvidas à corretora e os direitos de voto voltam ao proprietário inicial cujas ações foram usadas na venda a descoberto.
Dependendo de quem tem as ações durante a data de registro, essa pessoa tem o direito de voto. Portanto, se as ações emprestadas não forem devolvidas ao proprietário original na data de registro, elas não terão direito a voto, apenas o investidor que comprou as ações quando foram emprestadas da conta de margem de um investidor para a venda a descoberto. Novamente, isso faz parte do contrato de conta de margem.
The Bottom Line
Um investidor entra em uma venda a descoberto quando acredita que o valor de um título diminuirá. Eles decidem vender as ações, no entanto, não têm ações para vender, então devem pegá-las emprestadas de uma corretora e devolvê-las em algum momento. Porque eles nunca possuem as ações, eles nunca são os titulares de registro e não terão direito a voto.
O direito de voto permanece sempre com o titular das ações. Este é o investidor original que as comprou ou o investidor que as compra no mercado aberto quando as ações são vendidas no mercado aberto durante uma venda a descoberto, que é acordada na abertura de uma conta de margem.