A venda a descoberto é permitida na Índia?
Sim, mas isso foi proibido por grande parte da primeira década do 21 st século.
A venda a descoberto no mercado de ações indiano foi suspensa pelo Securities and Exchange Board of India (SEBI) em março de 2001.1 A proibição foi instituída em parte devido a uma queda nos preços das ações em meio a alegações de que Anand Rathi, o então presidente do Bombay Stock Exchange (BSE), usou informações confidenciais adquiridas pelo departamento de vigilância da BSE para obter ganhos e contribuir para a volatilidade. Rathi foi posteriormente absolvido de qualquer irregularidade pelo SEBI.
principais conclusões
- O Securities and Exchange Board of India proibiu a venda a descoberto em 2001, após alegações de informações privilegiadas que viram uma queda nos preços das ações sob o peso de fortes vendas a descoberto.
- A venda a descoberto foi mais uma vez permitida na Índia para todos os investidores em 2008.
Por que a venda a descoberto é notória?
A venda a descoberto é a venda de um título emprestado (não possuído) pelo vendedor com a promessa de recomprar as ações em uma data posterior. A venda a descoberto é motivada pela crença de que o preço de um título cairá, permitindo que ele seja comprado no futuro a um preço mais baixo para obter lucro. Ao contrário do investimento tradicional em ganhos de capital, esta estratégia só compensa quando, e se, o valor do título cai desde a data da venda até a data do reembolso.
Os oponentes da venda a descoberto argumentam que ela pode ajudar a causar declínios e recessões no mercado. Eles acreditam que a venda a descoberto generalizada pode desencadear uma espiral de vendas, quebrando o mercado e prejudicando a economia. Os oponentes também afirmam que a venda a descoberto leva à manipulação e a esforços para reduzir artificialmente os preços de certas ações. Outros ainda usam a proibição das vendas a descoberto como pseudo-piso para os preços das ações. Todas essas são as razões pelas quais um país pode proibir a venda a descoberto.
A venda a descoberto na Índia ainda está proibida?
A proibição total das vendas a descoberto durou pouco. Logo após a proibição de 2001, os investidores de varejo puderam vender a descoberto mais uma vez. Em 2005, o SEBI recomendou que investidores institucionais, como fundos mútuos, também vendessem ações no mercado a descoberto. O SEBI emitiu diretrizes de venda a descoberto para investidores institucionais em julho de 2007. Finalmente, sete anos após a proibição da venda a descoberto, tanto os investidores de varejo quanto os institucionais tiveram a opção de operar a descoberto em 2008.
200
O número aproximado de títulos negociados no segmento de futuros e opções (F&O) do mercado de ações indiano elegível para venda a descoberto.
No entanto, uma coisa que permaneceu proibida na Índia foi a venda a descoberto (em que o vendedor não entrega as ações dentro do período de liquidação). Todos os investidores foram obrigados a honrar sua obrigação de entregar os títulos em curto no momento da liquidação. Em uma circular, o SEBI escreveu: “As bolsas de valores deverão formular as disposições dissuasivas uniformes necessárias e tomar as medidas adequadas contra os corretores por falta de entrega de valores mobiliários no momento da liquidação, o que atuará como dissuasor suficiente contra a falta de entrega.”
Como parte da nova estrutura, os investidores institucionais foram obrigados a divulgar antecipadamente, no momento em que o pedido foi feito, se a transação era uma venda a descoberto. Os investidores de varejo tiveram que fazer uma divulgação semelhante ao final do horário de negociação no dia da transação. Além disso, de acordo com as novas diretrizes de venda a descoberto, nenhum investidor institucional deveria ser autorizado a operar durante o dia (quadratura das transações intradiária).
Por fim, o SEBI também introduziu o sistema Securities Lending & Borrowing, uma plataforma automatizada de correspondência de pedidos baseada em tela, por meio da qual os negociadores pegariam emprestado ações e honrariam suas vendas. Todas as classes de investidores foram permitidas (e, de fato, incentivadas) a participar do programa e executar suas vendas a descoberto por meio dele.