Oferta de prateleira

O que é uma oferta de prateleira?

Uma oferta de prateleira é uma disposição da Securities and Exchange Commission (SEC) que permite a um emissor de ações(como uma corporação) registrar uma nova emissão de títulos sem ter que vender a emissão inteira de uma vez. O emissor pode, em vez disso, vender partes da emissão ao longo de um período de três anos sem registrar novamente o título ou incorrer em penalidades.

Uma oferta de prateleira também é conhecida como registro de prateleira ;é formalmente conhecido como Regra 415 da SEC.

Como funcionam as ofertas de prateleira

Uma oferta de prateleira pode ser usada para vendas de novos títulos pelo emissor (ofertas primárias), revendas de títulos em circulação (ofertas secundárias) ou uma combinação de ambas. As empresas que emitem um novo título podem registrar uma oferta de prateleira com até três anos de antecedência, o que efetivamente dá aquele tempo para vender as ações da emissão. Dependendo do tipo de título e da natureza do emissor, os formulários S-3, F-3 ou F-6 devem ser preenchidos para fazer a oferta de prateleira. Durante esse período, o emissor ainda deve arquivar as divulgações trimestrais, anuais e outras com a SEC, mesmo que não tenha emitido nenhum valor mobiliário no âmbito da oferta. Se a janela de três anos estiver perto de expirar e a empresa não tiver vendido todos os títulos na oferta de prateleira, ela pode apresentar declarações de registro de substituição para estendê-la.

Uma oferta de prateleira permite que um emissor acesse mercados rapidamente, com pouca papelada administrativa adicional, quando as condições de mercado são ideais para o emissor. As principais vantagens de uma declaração de registro de prateleira são o tempo e a certeza. Quando uma empresa finalmente decide agir em uma oferta de prateleira e emitir títulos reais para o mercado, isso é chamado de queda. 

As retiradas podem ser feitas sem a  revisão ou atraso da Divisão de Finanças Corporativas da SEC. Por exemplo, suponha que o mercado imobiliário esteja caminhando para um declínio dramático. Nesse caso, pode não ser um bom momento para uma construtora fazer sua segunda oferta, já que muitos investidores estarão pessimistas em relação às empresas do setor. Ao usar uma oferta de prateleira, a empresa pode cumprir todos os procedimentos relacionados ao registro com antecedência e agir rapidamente quando as condições se tornarem mais favoráveis.

Vantagens das ofertas de prateleira

Uma oferta de prateleira fornece à empresa emissora um controle rígido sobre o processo de oferta de novas ações. Permite que a empresa controle o preço das ações ao permitir que o investimento gerencie o fornecimento de seu valor mobiliário no mercado. Uma oferta de prateleira também permite que uma empresa economize no custo de registro na SEC, não tendo que se registrar novamente cada vez que deseja liberar novas ações.

Se uma empresa tiver um novo plano de emissão de títulos de longo prazo, o processo de registro de prateleira permite tratar de várias questões de um determinado título em uma única declaração de registro. Isso pode ser mais simples de criar e gerenciar, uma vez que não são necessários vários arquivamentos, reduzindo os custos administrativos para o negócio como um todo. Além disso, não existem requisitos de manutenção além do relatório padrão, porque os registros de prateleira não criam uma carga adicional enquanto aguardam a emissão.

Exemplo de uma oferta de prateleira

A SafeStitch Medical Inc. (anteriormente TransEnterix), fabricante de tecnologia cirúrgica robótica, usou a oferta de prateleira para preparar novas ofertas que correspondessem aos planos de lançamento de um novo produto. Quando os registros de prateleira foram ampliados com o lançamento de uma nova linha de produtos, o mercado respondeu com um aumento de 10% no valor das ações. Embora o risco de diluição das ações estivesse presente, o mercado respondeu às notícias favoráveis ​​quanto ao avanço tecnológico pendente.