Por que as pessoas dizem que setembro é o pior mês para investir

Por que as pessoas dizem que setembro é o pior mês para investir?

Freqüentemente, na mídia financeira, você ouvirá as pessoas fazerem referência a momentos específicos da semana, mês ou ano que normalmente fornecem condições de alta ou de baixa.

Uma das realidades históricas do mercado de ações é que ele normalmente teve o pior desempenho durante o mês de setembro. O “Stock Trader’s Almanac” informa que, em média, setembro é o mês em que os três principais índices do mercado de ações costumam apresentar o pior desempenho. Alguns chamaram essa queda anual de “Efeito de setembro”.

Compreendendo o efeito de setembro

Desde 1950, o mês de setembro viu um declínio médio no Dow Jones Industrial Average (DJIA) de 0,8%, enquanto o S&P 500 registrou um declínio médio de 0,5% em setembro.

Desde que o Nasdaq foi criado em 1971, seu índice composto caiu em média 0,5% durante as negociações de setembro. Essa é uma média exibida ao longo de muitos anos, e setembro certamente não é o pior mês de negociações no mercado de ações todos os anos.

O efeito setembro é uma anomalia do mercado e não está relacionado a nenhum evento ou notícia de mercado em particular. Nos últimos anos, o efeito se dissipou. Nos últimos 25 anos, para o S&P 500, o retorno médio mensal de setembro é de aproximadamente -0,4%, enquanto o retorno médio mensal é positivo.

Além disso, grandes quedas frequentes não ocorreram em setembro com a mesma frequência que ocorriam antes de 1990. Uma explicação é que os investidores reagiram por “pré-posicionamento” – isto é, vendendo ações em agosto.

Explicações para o efeito setembro

O efeito setembro não se limita às ações dos EUA, mas está associado à maioria dos mercados mundiais. Alguns analistas consideram que o efeito negativo nos mercados é atribuível ao viés comportamental sazonal, uma vez que os investidores mudam suas carteiras no final do verão para obter dinheiro.

Outra razão pode ser que a maioria dos fundos mútuos coloca em dinheiro suas participações para colher prejuízos fiscais. Outra teoria em particular aponta para o fato de que os meses de verão costumam ter volumes pouco negociados, já que um bom número de investidores costuma tirar férias e se abster de negociar ativamente suas carteiras durante esse período de inatividade.

Assim que o outono começa e esses investidores em férias voltam ao trabalho, eles deixam as posições que planejavam vender. Quando isso ocorre, o mercado experimenta um aumento da pressão de venda e, portanto, um declínio geral.

Além disso, muitos fundos mútuos experimentam o final do ano fiscal em setembro. Os gestores de fundos mútuos, em média, normalmente vendem posições perdedoras antes do final do ano, e essa tendência é outra explicação possível para o fraco desempenho do mercado em setembro.