Títulos Garantidos
O que é um título garantido?
Um título garantido é um tipo de investimento em dívida garantido por um ativo específico de propriedade do emissor. O ativo serve como garantia para o empréstimo. Se o emissor deixar de cumprir o título, o título do ativo é transferido para os detentores do título.
Os títulos garantidos também podem ser garantidos com um fluxo de receita proveniente do projeto que a emissão do título foi usada para financiar.
Compreendendo o título garantido
As obrigações garantidas são vistas como menos arriscadas do que as não garantidas porque os investidores nelas são pelo menos parcialmente compensados pelo seu investimento em caso de incumprimento por parte do emitente.
Os tipos de títulos garantidos incluem títulos hipotecários e certificados de fideicomisso de equipamentos. Eles podem ser garantidos por ativos como bens, equipamentos ou um fluxo de receita.
Principais vantagens
- Um título garantido dá ao investidor os primeiros direitos a certas garantias no caso de inadimplência do emissor.
- Os serviços públicos e os municípios costumam emitir títulos garantidos.
- Eles oferecem um interesse ligeiramente menor em troca de sua maior segurança.
Por exemplo, títulos lastreados em hipotecas (MBS) são lastreados pelos títulos das casas dos mutuários e pelo fluxo de renda dos pagamentos de hipotecas. Se o emissor não efetuar os pagamentos de juros e principal em tempo hábil, os investidores terão direito aos ativos subjacentes como reembolso.
O risco de perda ocorre se a garantia perder o valor ou se tornar invendável no momento em que estiver na posse dos investidores dos títulos, ou se contestações legais atrasarem a liquidação dos ativos.
Títulos garantidos emitidos por municípios
Os municípios normalmente emitem títulos garantidos que são respaldados pela receita prevista de um projeto específico. Eles também podem emitir títulos sem garantia, conhecidos como títulos de obrigação geral, que são garantidos pelo poder tributário da cidade.
Os títulos garantidos não são isentos de risco. Existe o risco de a garantia perder o valor ou ficar invendável no momento da transferência para os investidores.
Em alguns casos, os pedidos de garantia dos investidores são contestados nos tribunais. Existem custos e atrasos inerentes à resposta a questionamentos jurídicos. Neste e em outros casos, os investidores podem perder parte de seu investimento principal.
Títulos de primeira hipoteca
As empresas que possuem bens imóveis e participações significativas ou outros ativos podem emitir títulos hipotecários usando esses ativos como garantia.
Muitas empresas de serviços públicos conseguem garantir empréstimos a um custo menor, usando seus terrenos, usinas de energia e equipamentos substanciais como garantia. Como os títulos apresentam menos risco, eles oferecem taxas de juros mais baixas do que os títulos sem garantia. Os detentores de títulos são os primeiros a reivindicar a propriedade subjacente, caso a empresa não efetue o pagamento do principal e dos juros conforme programado.
Um primeiro título hipotecário contém uma primeira hipoteca de pelo menos uma das propriedades do emissor. Isso dá ao detentor do título o primeiro direito sobre os ativos subjacentes em caso de inadimplência.
Se o emissor tiver dinheiro suficiente, em vez de vender os ativos subjacentes, ele pode usar o dinheiro para pagar os primeiros detentores de títulos hipotecários antes de outros.
Certificados de confiança de equipamento
Um certificado de confiança de equipamento é apoiado por um ativo que é facilmente transportado ou vendido. O título do equipamento é detido por um trust.
Certificados de confiança geralmente emitidos para fornecer dinheiro para a compra de equipamentos ou operações financeiras. A empresa faz seus pagamentos programados ao trust, que paga o principal e a receita de juros aos investidores. Quando a dívida é paga, a propriedade do ativo é transferida do trust de volta para a empresa.