Comissão de Valores Mobiliários (SEC)
O que é a Securities and Exchange Commission (SEC)?
A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos é uma agência reguladora independente do governo federal responsável por proteger os investidores, manter o funcionamento justo e ordenado dos investidores contra práticas fraudulentas e manipuladoras no mercado e monitora as ações de aquisição corporativa nos Estados Unidos. Também aprova declarações de registro paracorretores de livros entre firmas de subscrição.
Geralmente, as emissões de títulos oferecidos no comércio interestadual, por meio do correio ou da Internet, devem ser registradas na SEC antes de serem vendidas a investidores. Firmas de serviços financeiros – como corretoras, firmas de consultoria e gerentes de ativos, bem como seus representantes profissionais – também devem se registrar na SEC para conduzir negócios. Por exemplo: eles seriam responsáveis por aprovar qualquer troca formal de bitcoins.
Principais vantagens
- A Securities and Exchange Commission (SEC) é uma agência de supervisão do governo dos Estados Unidos responsável por regulamentar os mercados de valores mobiliários e proteger os investidores.
- A SEC foi criada com a aprovação do US Securities Act de 1933 e do Securities and Exchange Act de 1934, em grande parte em resposta à quebra do mercado de ações de 1929 que levou à Grande Depressão.
- A própria SEC pode mover ações civis contra os infratores e também trabalhar com o Departamento de Justiça em casos criminais.
Como funciona a Securities and Exchange Commission (SEC)
A principal função da SEC é supervisionar organizações e indivíduos nos mercados de valores mobiliários, incluindo bolsas de valores, corretoras, distribuidores, consultores de investimento e fundos de investimento. Por meio de regras e regulamentos de valores mobiliários estabelecidos, a SEC promove a divulgação e o compartilhamento de informações relacionadas ao mercado, negociação justa e proteção contra fraude. Ele fornece aos investidores acesso a declarações de registro, relatórios financeiros periódicos e outros formulários de títulos por meio de seu banco de dados eletrônico de coleta, análise e recuperação de dados, conhecido como EDGAR.
A Securities And Exchange Commission (SEC) foi criada em 1934 para ajudar a restaurar a confiança dos investidores após a quebra do mercado de ações de 1929.
A SEC é chefiada por cinco comissários que são nomeados pelo presidente, um dos quais é designado como presidente. O mandato de cada comissário dura cinco anos, mas eles podem servir por mais 18 meses até que um substituto seja encontrado. O atual presidente da SEC éGary Gensler, que assumiu o cargo em 17 de abril de 2021. Para promover o não partidarismo, a lei exige que no máximo três dos cinco comissários venham do mesmo partido político.
A SEC consiste em cinco divisões e 24 escritórios. Seus objetivos são interpretar e executar ações de fiscalização das leis de valores mobiliários, emitir novas regras, fornecer supervisão de instituições de valores mobiliários e coordenar a regulamentação entre os diferentes níveis de governo. As cinco divisões e suas respectivas funções são:
- Divisão de Finanças Corporativas: Garante que os investidores recebam informações materiais (ou seja, informações relevantes para as perspectivas financeiras de uma empresa ou o preço das ações) para tomar decisões de investimento informadas.
- Divisão de Execução: Encarregada de fazer cumprir os regulamentos da SEC, investigando casos e processando processos civis e administrativos.
- Divisão de Gestão de Investimentos: regula as empresas de investimento, produtos de seguros variáveis e consultores de investimento registrados federalmente.
- Divisão de Análise Econômica e de Risco: Integra economia e análise de dados à missão central da SEC.
- Divisão de Comércio e Mercados: Estabelece e mantém padrões para mercados justos, ordenados e eficientes.
A SEC pode trazer apenas ações civis, seja em tribunais federais ou perante um juiz administrativo. Os casos criminais estão sob a jurisdição das agências de aplicação da lei dentro do Departamento de Justiça;no entanto, a SEC geralmente trabalha em estreita colaboração com essas agências para fornecer evidências e auxiliar nos processos judiciais.
Em ações civis, a SEC busca duas sanções principais:
- Mandados de segurança, que são ordens que proíbem futuras violações. Uma pessoa ou empresa que ignorar uma liminar está sujeita a multas ou prisão por desacato.
- Penalidades de dinheiro civil e devolução de lucros ilegais. Em certos casos, a SEC também pode buscar uma ordem judicial impedindo ou suspendendo indivíduos de atuarem como executivos ou diretores corporativos. A SEC também pode instaurar uma variedade de processos administrativos, que são ouvidos pelos diretores internos e pela comissão. Os processos comuns incluem ordens de cessação e desistência, revogação ou suspensão do registro e imposição de barreiras ou suspensões de emprego.
A SEC também atua como o primeiro nível de apelação para ações buscadas por organizações autorregulatórias do setor de valores mobiliários, como a FINRA ou a Bolsa de Valores de Nova York.
Entre todos os escritórios da SEC, o Office of the Whistleblower se destaca como um dos meios mais potentes de aplicação da lei de valores mobiliários. Criado como resultado daReforma de Wall Street e Lei de Proteção ao Consumidor Dodd-Frank de 2010, oprograma de denúncias da SECrecompensa indivíduos qualificados por compartilharem informações originais que levam a ações bem-sucedidas de aplicação da lei com sanções monetárias superiores a US $ 1 milhão. Os indivíduos podem receber de 10% a 30% da receita total das sanções.
História da Comissão de Valores Mobiliários (SEC)
Quando o mercado de ações dos Estados Unidos quebrou em outubro de 1929, os títulos emitidos por várias empresas perderam o valor. Como muitos já haviam fornecido informações falsas ou enganosas, a fé do público na integridade dos mercados de valores mobiliários despencou. Para restaurar a confiança, o Congresso aprovou o Securities Act de 1933 e o Securities Exchange Act de 1934, que criaram a SEC. As principais tarefas da SEC eram garantir que as empresas fizessem declarações verdadeiras sobre seus negócios e que corretores, distribuidores e bolsas tratassem os investidores de maneira honesta e justa.
Nos anos desde que leis adicionais ajudaram a SEC em sua missão:
Hoje, a SEC traz inúmeras ações de execução civil contra empresas e indivíduos que violam as leis de valores mobiliários todos os anos. Ela está envolvida em todos os principais casos de má conduta financeira, seja diretamente ou em conjunto com o Departamento de Justiça. As infrações típicas processadas pela SEC incluem fraude contábil, disseminação de informações enganosas ou falsas e informações privilegiadas.
Após a Grande Recessão de 2008, a SEC foi fundamental para processar as instituições financeiras que causaram a crise e devolver bilhões de dólares aos investidores. No total, cobrou 204 entidades ou indivíduos e arrecadou cerca de US $ 4 bilhões em multas, restituições e outras compensações monetárias. A Goldman Sachs, por exemplo, pagou US $ 550 milhões, a maior multa de todos os tempos para uma empresa de Wall Street e a segunda maior na história da SEC, superada apenas pelos US $ 750 milhões pagos pela WorldCom.7
Mesmo assim, muitos observadores criticaram a SEC por não fazer o suficiente para ajudar a processar os corretores e gerentes seniores envolvidos na crise, quase todos os quais nunca foram considerados culpados de irregularidades significativas. Até agora, apenas um executivo de Wall Street foi preso por crimes relacionados à crise. O restante se conformava com uma pena monetária ou aceitava punições administrativas.