Tempero
O que é tempero?
O tempero se refere ao tempo decorrido desde que um título de dívida foi emitido e ficou disponível para negociação pública. O tempero ajuda a determinar se um prêmio ou desconto deve ser feito para o título no mercado secundário.
Um título de dívida freqüentemente será chamado de “não vencido” se tiver sido negociado por menos de um ano, ou ” vencido ” se tiver sido negociado por mais de um ano com um bom histórico de amortização. Nos mercados de ações, uma questão temperado também é conhecido como uma oferta experiente ou follow-on oferta pública (FPO), mas novas questões por blue-chip empresas pode ser considerado experiente imediatamente.
Principais vantagens
- O tempero é a passagem do tempo associada a um título disponível para negociação no mercado secundário.
- Novos problemas são considerados sem tempero, enquanto problemas mais longos e persistentes são temperados.
- Como resultado, emissões antigas tendem a estar associadas a menos risco e a uma reputação mais favorável entre os investidores.
- Para títulos, uma emissão antiga é aquela que foi negociada por mais de um ano e não teve nenhum problema de reembolso.
Compreendendo o tempero
O temperamento é um período teórico de tempo no qual os títulos recém-emitidos são negociados a preços que se traduzem em rendimentos mais elevados (ou seja, com um desconto) do que os de títulos comparáveis existentes ou com prazo de validade. A justificativa é que leva algum tempo para que todas as informações sobre um emissor ou título sejam conhecidas. Os preços das novas emissões eventualmente se ajustam, levando alguns meses ou anos, para se tornarem comparáveis aos preços observados nas emissões mais temperadas. Com efeito, o título convergirá para seu preço ideal após o tempero.
Um rendimento mais alto em um título representa um custo de empréstimo mais alto para o emissor. O tempero, portanto, resulta em custos adicionais para o tomador do empréstimo. Colocando de outra forma, o tempo de amadurecimento é quando os novos entrantes experimentarão taxas de juros sobre a dívida emitida e, portanto, também terão índices de dívida mais elevados, em média.
Por outro lado, uma vez que as informações relevantes relativas à precificação desses novos títulos não estão refletidas no preço de emissão, os investidores têm a oportunidade de obter retornos excedentes aos justificados pelos riscos associados ao investir nesses títulos.
Tempero e reputação de problema
O tempero é outra forma de caracterizar os investimentos com base na reputação, sendo essa reputação construída a partir do histórico do investimento no mercado. Normalmente, os investidores são mais céticos em relação a novos investimentos que ainda não tenham um histórico comprovado e, portanto, são mais propensos a pagar um prêmio por títulos mais seguros. No caso de uma emissão antiga, a qualidade simbolizada por ter mais de 12 meses de pagamentos indica que a probabilidade de a nota ser paga integralmente é maior.
No setor de hipotecas, o tempero se refere à idade da hipoteca. Normalmente, uma hipoteca é considerada totalmente experiente quando foi mantida por pelo menos um ano. Qualquer período de detenção inferior a um ano significará que a hipoteca não tem prazo, período durante o qual a venda ou refinanciamento do empréstimo pode não ser aprovada pelos credores, uma vez que o risco é maior e a reputação do mutuário ainda não está estabelecida. Além disso, a maioria dos credores não vai deixar você sacar seu patrimônio ou contratar linhas de crédito de home equity (HELOC) sem o tempero total.