O que um Schedule 13D pode dizer a um investidor?
Um Schedule 13D é um documento que deve ser apresentado à Securities and Exchange Commission (SEC) em até 10 dias após a compra de mais de 5% das ações de uma empresa pública por qualquer investidor ou entidade.Às vezes, é chamado de relatório de propriedade beneficiária.
Este documento, que está disponível ao público, fornece informações úteis sobre a participação majoritária na empresa. Ele revela o nome, o valor da propriedade e as intenções declaradas de qualquer investidor que tenha adquirido uma participação substancial de uma empresa. (O comprador pode não ter a intenção de uma aquisição total. Pode, por exemplo, ser uma compra por um investidor ativista em busca de mais informações da administração.)
Também deve indicar como a compra está sendo financiada.
Principais aquisições
- O Schedule 13D é um arquivamento obrigatório da SEC para entidades que adquirem mais de 5% das ações de uma empresa pública.
- É visto como um sinal de uma aquisição corporativa iminente.
- As informações significativas no 13D incluem a origem dos fundos usados para a compra.
O Schedule 13D pode ser encontrado no banco de dados EDGAR mantido pela SEC.(EDGAR significa Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval. É a ferramenta da SEC para coletar, indexar e validar as informações que exige que as empresas públicas enviem.
Quando o cronograma 13D é significativo
O preenchimento de um Schedule 13D ganhou importância no setor financeiro como um indicador de aquisição.
De modo geral, uma empresa adquirente que embarca em uma aquisição amigável fará uma oferta pública antes de adquirir qualquer participação significativa ou adicional de uma empresa-alvo.
Estratégia de aquisição hostil
Em uma aquisição hostil, no entanto, a empresa adquirente frequentemente fará uma compra restrita que cai abaixo do nível mínimo de divulgação. Quando o financiamento tiver sido finalizado e estiver em vigor, como com uma aquisição alavancada (LBO), o cavaleiro negro comprará ações adicionais e, em seguida, apresentará o Schedule 13D e a oferta pública simultaneamente.
O formulário 13G
Esta forma alternativa indica uma grande compra por uma entidade que não tem intenção de aquisição.
Essa estratégia tem o objetivo de evitar que os concorrentes aumentem o preço das ações e encarem a aquisição. Também evita que o alvo coloque defesas contra aquisição.
A Divulgação de Financiamento
Os investidores e arbitradores geralmente se referem ao 13D para julgar as chances de sucesso de uma aquisição. Como as fontes de financiamento são divulgadas, é mais fácil ver se a empresa adquirente está se alavancando demais.
A alavancagem excessiva é vista como tendo um impacto adverso nos lucros futuros de ambas as empresas se o negócio for concretizado.
O Cronograma 13G
Há umregistro do Schedule 13G especificamente para entidades que adquirem entre 5% e 20% sem a intenção de uma aquisição ou qualquer outra ação que irá impactar materialmente as ações da empresa.
Se o investidor não for passivo ou a participação acionária for superior a 20%, o comprador terá que apresentar um Schedule 13D.
O Schedule 13G não é o prenúncio de uma aquisição. Ocasionalmente, os fundos mútuos e as seguradoras acabam ultrapassando a margem de 5% simplesmente devido ao enorme tamanho dos fundos que estão administrando.