Ordem de Escala
O que é uma ordem de escala?
Uma ordem de escala compreende várias ordens de limite a preços cada vez maiores ou menores. Se for uma ordem de compra em escala, as ordens de limite diminuirão de preço, desencadeando compras a preços mais baixos à medida que o preço começa a cair. Com uma ordem de venda, os pedidos de limite aumentarão de preço, permitindo ao trader tirar vantagem do aumento dos preços, garantindo assim retornos mais elevados.
Principais vantagens
- Um pedido em escala é aquele que inclui vários pedidos a preços diferentes para evitar o impacto no mercado de emitir um pedido grande. Também pode ser usado para obter um melhor preço médio ao entrar ou sair de uma posição.
- Uma ordem de compra em escala é uma série de ordens de compra a preços decrescentes.
- Uma ordem de venda em escala é uma série de ordens de venda a preços crescentes.
- Comprar mais quando o preço aumenta ou vender mais quando o preço cai é algumas vezes chamado de piramidação.
Compreendendo os pedidos de escala
Os negociantes costumam usar ordens em escala como estratégia para comprar ou vender grandes blocos de títulos, que podem estar sujeitos à volatilidade extra de preço se todo o bloco for comprado ou vendido em uma única transação no mercado. Os pedidos em escala permitem que os traders dividam grandes transações em volumes menores e mais gerenciáveis, o que, além disso, mantém o mercado mais estável, pois um grande pedido em bloco pode criar volatilidade de preço negativa.
Suponha que uma ação corresponda a um milhão de ações em volume médio diário. Um fundo de hedge precisa comprar um milhão de ações. O fundo de hedge não quer apenas entrar e comprar todas as ações de uma vez, pois isso pode fazer com que o preço se mova significativamente, forçando o preço a subir conforme eles compram, o que aumenta seu preço médio de entrada (reduzindo o potencial de lucro futuro). Em vez disso, eles dividiram o pedido, comprando 100.000 ações por dia, e dividiram esse pedido ainda mais em 10.000 compras em bloco de ações em 10 horários ou preços diferentes ao longo de cada dia.
Geralmente, os pedidos de escala existem como compras ou vendas. Uma ordem de compra em escala introduz uma série de ordens de limite de compra que são acionadas por sua vez quando o preço do título cai. Os pedidos em escala de venda funcionam ao contrário, com limites de venda colocados em níveis subsequentemente mais altos que são atendidos conforme os preços sobem.
Se um negociante acredita que uma ação vai cair ao longo do dia, uma ordem de escala o ajudará a tirar vantagem do preço mais baixo se a previsão estiver correta. Se o negociante quiser comprar 1.000 ações da empresa, ele pode dimensionar as ordens de limite de modo que 100 ações sejam compradas para cada queda de $ 0,50 no preço.
Ao dimensionar, tenha em mente as comissões. Os incrementos devem ser grandes o suficiente para compensar o custo de divisão do pedido. Por exemplo, se os custos de comissão forem de $ 10 por transação, não há sentido em dividir um pedido de 300 ações em três incrementos diferentes de 100 ações com $ 0,10 à parte. A comissão de $ 10 em cada pedido anula o melhor preço.
Os comerciantes também podem escalar para uma posição oposta. Isso às vezes é chamado de pirâmide, ou escalonamento, e ocorre quando um negociante aumenta o tamanho de sua posição conforme o preço se move em sua direção. Por exemplo, um negociante pode comprar uma parte de sua posição total toda vez que o preço subir $ 0,25 ou algum outro incremento. Da mesma forma, um negociante pode aumentar uma posição vendida, vendendo uma parte de sua posição total toda vez que o preço cair $ 0,25 ou algum outro incremento.
Exemplo de como funcionam os pedidos de escala
Considere um corretor que gostaria de vender 100.000 ações da Alphabet Inc. (GOOG). No momento da negociação, o estoque está em média pouco mais de um milhão de ações por dia. Tentar vender 100.000 ações representa uma parte significativa do volume diário. O vendedor deseja dividir o pedido para que não baixe o preço (resultando em um preço de venda geral mais baixo) com um grande pedido de venda.
O preço do estoque está aumentando atualmente, então o trader quer tirar vantagem disso, vendendo conforme o preço aumenta. Em vez de colocar um pedido de bloco único, pode-se colocar um pedido em escala de venda bom até o cancelamento (GTC):
- Tamanho total do pedido = 100.000 ações
- Tamanho do pedido de escala = 10.000 ações
- Aumento de preço = $ 1
- Preço inicial = $ 1.200
- Preço final = $ 1.210
- Bid / ask spread = $ 1.199,35 por $ 1.199,90
O estoque está atualmente um pouco abaixo de US $ 1.200. Assim que o pedido for inserido, as primeiras 10.000 ações serão colocadas à venda por $ 1.200. Outro pedido será feito a $ 1.201, $ 1.202 e assim por diante, até que todo o pedido seja vendido quando o preço passar de $ 1.210.
O preço pode não chegar a US $ 1.210 e pode nem mesmo atender ao pedido de US $ 1.200. Se o pedido não for atendido, ou apenas parcialmente atendido, o trader precisará repensar sua estratégia e, possivelmente, ajustar os preços de seu pedido em escala.