Rogue Trader
O que é um comerciante desonesto?
Um trader desonesto é aquele que age de forma imprudente e independente dos outros, geralmente em detrimento da instituição que o emprega e talvez dos clientes. Os negociantes desonestos normalmente jogam com investimentos de alto risco que podem produzir grandes perdas ou ganhos.
Os negociantes desonestos, porém, só são rotulados como tal se perderem, o que gera incentivos que criam risco moral. Se seus negócios são extremamente lucrativos, ninguém os chama de “trapaceiros” e, na verdade, eles têm mais probabilidade de receber um bônus enorme – mas se forem apostas arriscadas, eles são fraudulentos e podem custar à empresa milhões ou até bilhões de dólares em perdas.
Principais vantagens
- Um comerciante desonesto é um funcionário de uma empresa financeira que se envolve em atividades não autorizadas, geralmente de alto risco, que resultam em grandes perdas para a empresa.
- Os negociantes desonestos muitas vezes tentam esconder as perdas depois de fazer apostas arriscadas, pois há uma situação de risco moral: se a aposta valer a pena, eles podem ganhar bônus enormes; se falhar, eles serão apenas demitidos.
- Existem exemplos famosos de comerciantes desonestos, alguns dos quais perderam bilhões de dólares e até derrubaram corretoras ou bancos grandes e estáveis.
Rogue Traders Explained
Os bancos ao longo dos anos desenvolveram modelos sofisticados de Value-at-Risk (VaR) para controlar a negociação de instrumentos – quais mesas podem negociá-los, quando podem negociá-los e quanto em um determinado período. Em particular, o limite de uma negociação é cuidadosamente definido e monitorado, não apenas para proteger o banco, mas também para satisfazer os reguladores. Os controles internos, no entanto, não são 100% à prova de falhas. Um comerciante determinado pode encontrar uma maneira de contornar o sistema para tentar colher ganhos desproporcionais.
Freqüentemente, eles são pegos em más negociações e, em seguida, forçados pelos reguladores a serem expostos publicamente – para constrangimento do banco. É de se perguntar quantos pequenos negociantes desonestos são silenciosamente demitidos por um banco porque o banco não quer a publicidade negativa que vem com a notícia de que os controles internos de negociação não foram desenvolvidos ou implementados adequadamente.
Exemplos de comerciantes desonestos
Entre os negociantes desonestos mais notórios nos últimos anos está Nick Leeson, um ex-negociante de derivativos no escritório de Cingapura do Barings Bank da Grã-Bretanha. Em 1995, Leeson sofreu pesadas perdas com a negociação não autorizada de grandes quantidades de futuros e opções Nikkei. Leeson assumiu grandes posições de derivativos no Nikkei que alavancaram a quantidade de dinheiro em jogo nas negociações.
A certa altura, Leeson tinha 20.000 contratos futuros no valor de mais de US $ 3 bilhões no Nikkei. Grande parte das perdas veio da desaceleração do Nikkei, depois que um grande terremoto no Japão causou uma ampla liquidação do Nikkei em uma semana. O prejuízo total para o Barings Bank, de 233 anos , foi bem superior a US $ 1 bilhão e acabou levando à sua falência. Leeson foi acusado de fraude e cumpriu pena de vários anos em uma prisão em Cingapura.
Exemplos mais recentes incluem Bruno Iksil, o “London Whale”, que acumulou US $ 6,2 bilhões em perdas em 2012 no JP Morgan, e Jerome Kerviel, que foi parcial ou totalmente responsável por mais de US $ 7 bilhões em perdas no Société Générale em 2007. JP Morgan O CEO Jaime Dimon demorou a perceber a magnitude das perdas da “Baleia de Londres”, primeiro chamando o incidente de “uma tempestade em um bule”. Mais tarde, para seu desgosto, ele teve que admitir a verdade sobre o corretor desonesto de seu banco.