Avisos de risco e isenções de responsabilidade de investimento

O risco é fundamental para o processo de investimento, mas continua a ser um conceito que não é particularmente bem compreendido pela maioria dos investidores regulares. Por esse motivo, os avisos de risco – aqueles avisos de isenção de responsabilidade em letras pequenas e vagas na parte inferior de documentos financeiros e sites – são extremamente importantes para compradores e vendedores.

Infelizmente, embora existam muitos avisos por aí, eles geralmente permanecem não lidos ou não são suficientemente explícitos. Um investidor precisa de um nível substancial de experiência e sofisticação para saber o que eles realmente significam, ou um consultor precisa de tempo para explicá-lo cuidadosamente ao investidor. No entanto, com muita frequência, essas condições não prevalecem. Às vezes, os vendedores obviamente preferem manter as pessoas no escuro para fazer uma venda. Neste artigo, veremos a natureza dos avisos de risco a fim de descobrir o que transmite a mensagem de maneira adequada e o que ainda deixa os investidores sem saber realmente em que podem estar se metendo.

Onde esses avisos aparecem e por quê?

Principalmente por razões jurídicas, as empresas de investimento e instituições financeiras geralmente publicam algum tipo de alerta em seus folhetos e em sites da Internet. O objetivo não é apenas explicar ao investidor a natureza dos riscos envolvidos no tipo específico de investimento oferecido, mas também garantir que não haja processos judiciais se as coisas correrem mal. Os avisos estão em um link de internet separado ou impressos em páginas adicionais – variando de uma pequena nota de rodapé a uma explicação bastante explícita e extensa do que pode dar errado. O comprimento tende a variar de uma frase a algumas páginas.

Exemplos de avisos escritos

Vejamos alguns exemplos reais escritos de como os investidores são alertados sobre o que pode acontecer com seu dinheiro. Veremos o que as empresas dizem e como isso é útil.

Exemplo: Muito vago “Um investidor pode receber menos do que o valor investido. As informações sobre o desempenho anterior, quando fornecidas, não são necessariamente um guia para o desempenho futuro.” Ou: “O valor do capital das unidades do fundo pode flutuar e o preço das unidades tanto pode subir como descer e não é garantido.”

Avisos como esses são muito comuns, infelizmente. O problema com eles é que não há quantificação e o aviso realmente não acerta. Você pode perder 5% ou 25%? Existe uma grande diferença entre os dois. É improvável que esse aviso por si só garanta que o investidor incauto saiba o que pode acontecer com seu dinheiro.

Exemplo: Não é facilmente compreendido por não especialistas “Os investimentos e serviços oferecidos por nós podem não ser adequados para todos os investidores. Se você tiver alguma dúvida quanto aos méritos de um investimento, deve consultar um consultor financeiro independente.”

Isso certamente alerta as pessoas para serem cuidadosas, mas quantos investidores realmente entendem o que significa ” adequação ” ou se importariam em verificar novamente? Além disso, se o investidor confiar no vendedor, ele achará que está sendo cuidadoso. As chances de um investidor realmente procurar um consultor são baixas.

Exemplo: Relatividade e contexto fornecidos “Você deve estar ciente de que certos tipos de fundos podem acarretar maior risco de investimento do que outros fundos de investimento. Isso inclui nossos fundos Smaller Companies, Pacific Growth e Japan.”

Você pode ver por isso que a mesma empresa tem outros investimentos mais seguros, que você pode preferir. Este não é mais um aviso simbólico e aponta claramente para alternativas de menor risco.

Exemplo: As perdas podem ser GRANDES “O investimento em títulos de empresas menores pode envolver um risco maior do que o geralmente associado ao investimento em empresas maiores e mais estabelecidas, o que pode resultar em perdas de capital significativas que podem ter um efeito prejudicial no valor do fundo. ”

É uma frase bastante contínua, admito. Mas o que é bom nisso é que o investidor é avisado de que as perdas podem ser substanciais. Isso ainda não foi quantificado, mas o ponto de que o investimento não é para os fracos de coração é bastante claro.

Exemplo: isso é um aviso! “Você não deve comprar um mandado a menos que esteja preparado para arcar com a perda total do dinheiro que investiu mais qualquer comissão ou outros encargos de transação.”

Não há necessidade de vasta experiência ou imaginação vívida. É bastante claro que você pode perder muito.

Critérios para um bom aviso de risco

Existem vários critérios que um aviso deve cumprir para transmitir a mensagem certa:

• Quantificação.  Embora isso nem sempre seja possível, os investidores devem ter uma ideia da proporção de seu dinheiro que podem perder.
• Os avisos devem ser fáceis de seguir.  Qualquer aviso de risco deve ser fácil de entender. Se você não entende o que o aviso de risco está dizendo, não presuma que o investimento é certo para você só porque você confia no vendedor. Um investidor inexperiente poderia ser facilmente aconselhado a comprar qualquer coisa, desde um fundo de ações básico até um produto estruturado altamente complexo.
• A assinatura é importante para ambas as partes.  Se um investidor tiver que assinar o aviso, isso demonstra sua importância e oferece uma boa proteção para a empresa. No entanto, nunca assine nada que você não entenda.
• Avisos da Internet.  Na internet, é muito fácil clicar em um aviso e prosseguir com o negócio. Em um mundo perfeito, o link e a entrada seriam muito claros e o investidor seria solicitado a levar o aviso a sério. Este não é um mundo perfeito, entretanto, e cabe aos investidores certificar-se de que lerão o aviso antes de continuar.
• Explicações pessoais.  Essa é a única maneira de muitos investidores realmente entenderem os riscos de um determinado investimento. Se o aviso impresso não atender aos seus critérios, procure aconselhamento pessoal. A explicação deve ser clara e fornecer detalhes suficientes para que você saiba o que pode perder e como, e quais outros produtos podem ser mais ou menos adequados e atraentes. O vendedor também deve anotar como o aviso foi apresentado e, se possível, fazer com que o investidor também o assine.