Proporção de reposição de reserva
O que é a relação de reposição de reserva?
A razão de reposição de reservas (RRR) é a quantidade de petróleo adicionada às reservas de uma empresa dividida pela quantidade extraída para a produção. Esse cálculo é uma métrica usada pelos investidores para julgar o desempenho operacional de uma empresa de petróleo.
Principais vantagens
- A taxa de reposição de reservas (RRR) é a quantidade de petróleo adicionada às reservas de uma empresa dividida pela quantidade extraída para produção e é uma métrica usada pelos investidores para julgar o desempenho operacional de uma empresa de petróleo.
- A relação reserva-reposição de 100% indica que a empresa pode sustentar os níveis atuais de produção.
- Um alto índice de reposição de reservas obtido por meio da reposição orgânica é considerado melhor do que um alto índice de reposição de reservas obtido por meio da compra de reservas provadas.
Compreendendo a relação de reposição de reserva
O índice de reposição de reserva mede a quantidade de reservas provadas adicionada à base de reserva da empresa durante o ano, em relação à quantidade de petróleo e gás que a empresa produziu. De acordo com a sabedoria convencional do mercado, quando a demanda está estável, a taxa de reposição de reserva de uma empresa deve ser de pelo menos 100% para que a empresa mantenha os níveis de produção atuais. Qualquer valor superior a 100% provavelmente indica que a empresa tem espaço para crescimento. Por outro lado, qualquer número inferior a 100% indica um motivo de preocupação de que a empresa pode em breve ficar sem petróleo.
A taxa de reposição de reservas é freqüentemente calculada em termos nacionais ou globais, normalmente no contexto de uma ampla previsão do setor de longo prazo e análises macroeconômicas. Devido ao fato de que os números nacionais de reservas são propensos a serem manipulados, esses números devem ser considerados como um grão de sal proverbial. Na verdade, interpretações simplistas da relação de reposição de reserva causaram historicamente um pânico indevido de que o suprimento de petróleo iria secar, datando de 1800. Esse fenômeno tem sido particularmente comum no caso dos Estados Unidos: desde 1920, a relação entre as reservas provadas e a produção oscila entre oito e 17 anos. Mas a história mostra que essas eram suposições falsas porque esses dados analíticos não levaram em consideração o crescimento futuro das reservas.
Proporção de emparelhamento de reserva-reposição com outros dados
Embora a taxa de reposição de reserva possa de fato ser um indicador valioso no qual os investidores devem confiar para avaliar o desempenho de uma empresa de petróleo, essa métrica por si só não oferece uma imagem completa e precisa da aptidão de uma determinada empresa de petróleo. Por esse motivo, a proporção de reposição de reserva deve ser contemplada em conjunto com várias outras métricas operacionais. Isso pode incluir o índice de vida da reserva, o índice de fluxo de caixa ajustado do valor da empresa para a dívida, o índice do valor da empresa para a produção diária e o gasto total de capital (CAPEX).
Os gastos de CAPEX referem-se a fundos que uma empresa de petróleo gasta para obter e desenvolver reservas adicionais. Este número pode variar de período para período e pode ser afetado por novas tecnologias, mudanças na dinâmica de oferta e demanda e preços flutuantes do petróleo. Um alto índice de reposição de reservas obtido por meio da reposição orgânica é considerado melhor do que um alto índice de reposição de reservas obtido por meio da compra de reservas provadas.
Uma vez que as estimativas de produção de petróleo variam de ano para ano, é difícil calcular a razão de reposição de reserva ao longo de vários anos, para colher projeções de longo prazo mais precisas.