Regulamento SEC D (Reg D)
O que é o Regulamento SEC D (Reg D)?
O Regulamento D (Reg D) é um regulamento da Comissão de Valores Mobiliários ( SEC ) que rege as isenções de colocação privada. Não deve ser confundido com o títulos de dívida, sem a necessidade de registrar esses títulos na SEC. No entanto, muitos outros requisitos regulatórios estaduais e federais ainda se aplicam.
Principais vantagens
- O Regulamento D permite que as empresas que realizam tipos específicos de colocações privadas levantem capital sem a necessidade de registrar os títulos na SEC.
- O SEC Reg D não deve ser confundido com o Federal Reserve Board Regulation D, que limita as retiradas de contas de poupança.
- A empresa ou empresário deve apresentar um documento de divulgação Form D com a SEC depois que os primeiros títulos forem vendidos.
- Aqueles que vendem títulos sob o Regulamento D ainda devem cumprir todas as leis aplicáveis.
Compreendendo o Regulamento SEC D (Reg D)
Levantar capital por meio de um investimento Reg D envolve atender a requisitos significativamente menos onerosos do que uma oferta pública. Isso permite que as empresas economizem tempo e vendam títulos que, de outra forma, não seriam capazes de emitir em alguns casos.
Embora o Regulamento D facilite a captação de recursos, os compradores desses títulos ainda desfrutam das mesmas proteções legais que outros investidores.
Não é necessário manter as transações do Regulamento D em segredo, mesmo que sejam ofertas privadas. Existem diretivas no regulamento que, dependendo das regras aplicadas, podem permitir que as ofertas sejam solicitadas abertamente a potenciais investidores na rede de uma empresa.
Requisitos do Regulamento D da SEC
Mesmo que a transação Reg D envolva apenas um ou dois investidores, a empresa ou empresário ainda deve fornecer a estrutura adequada e a documentação de divulgação. Um documento conhecido como Formulário D deve ser arquivado eletronicamente na SEC após a venda dos primeiros títulos. O Formulário D, entretanto, contém muito menos informações do que a documentação exaustiva necessária para uma oferta pública. O formulário requer os nomes e endereços dos executivos e diretores da empresa. Também requer alguns detalhes essenciais sobre a oferta.
O emissor de um título oferecido de acordo com o Reg D também deve fornecer divulgações por escrito de quaisquer eventos anteriores de “ mau ator”, como condenações criminais, dentro de um prazo razoável antes da venda. Sem esse requisito, a empresa poderia ser livre para alegar que não tinha conhecimento do passado conturbado de seus funcionários. Nesse caso, seria menos responsável por quaisquer outros “atos ruins” que eles possam cometer em associação com a oferta Reg D.
De acordo com as regras publicadas no Federal Register, as transações que se enquadram no Reg D não estão isentas de antifraude, responsabilidade civil ou outras disposições das leis de valores mobiliários federais. O Reg D também não elimina a necessidade de conformidade com as leis estaduais aplicáveis relacionadas à oferta e venda de títulos. Os regulamentos estaduais, onde o Reg D foi adotado, podem incluir a divulgação de quaisquer avisos de venda a serem arquivados. Eles podem exigir os nomes de indivíduos que recebem compensação em relação à venda de títulos.
Limitações do Regulamento SEC D (Reg D)
Os benefícios do Reg D estão disponíveis apenas para o emissor dos títulos, não para afiliadas do emissor ou qualquer outro indivíduo que possa revendê-los posteriormente. Além disso, as isenções regulamentares oferecidas pelo Reg D se aplicam apenas às transações, não aos próprios títulos.