Risco de nível de taxa

O que é risco de nível de taxa?

O risco de nível de taxa é a possibilidade de um ativo que rende juros perder valor se as taxas de juros de mercado aumentarem acima de sua taxa de cupom.

Compreendendo o risco de nível de taxa

O risco de taxa de juros é um dos quatro principais fatores que afetam os preços dos títulos e normalmente aumenta com a duração, uma medida da sensibilidade do preço de um investimento de renda fixa a uma mudança nas taxas de juros, expressa em termos de anos.

Quando um governo ou empresa emite títulos de renda fixa, o preço e o cupom são definidos pelo emissor para serem competitivos no ambiente de taxas atuais. Os títulos serão oferecidos a preços com base na estrutura de prazos e taxas correspondentes ao longo da curva de rendimento atual. Como as taxas de juros variam no futuro, os preços dos títulos existentes irão flutuar de acordo. Quando as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem, e quando as taxas de juros diminuem, os preços dos títulos sobem.

Quando as taxas de juros caem, os detentores de títulos e outros títulos de renda fixa normalmente verão o valor de sua participação aumentar, embora a taxa de cupom seja fixa. Eles podem conseguir vender seu título por um preço mais alto do que pagaram por ele. No entanto, quando as taxas aumentam, o valor de um título, ou carteira de títulos que foram emitidos a taxas correspondentemente mais baixas, diminuirá. Quando o aumento da taxa de juros de mercado ultrapassa o nível da taxa de cupom do investimento de renda fixa, o investidor corre o risco de perder valor. Isso ficará prontamente aparente no preço diário dos fundos mútuos de títulos. Por exemplo, durante um período em que as taxas de longo prazo estão subindo, uma carteira de títulos que tem uma concentração em títulos de longo prazo verá seu valor cair.

Os investidores que possuem títulos individuais podem mantê-los até o vencimento (a menos que o título tenha um recurso de compra e seja pago) e recebam o retorno total que o título ofereceu originalmente, exceto em caso de inadimplência. Isso pressupõe que o investidor se sinta confortável em ganhar menos do que o que pode estar disponível no mercado atual. Para gestores de grandes carteiras de títulos, os níveis crescentes das taxas têm um efeito significativo no valor da carteira e na capacidade do gestor de atrair e reter investidores. Por esse motivo, os gestores de títulos profissionais normalmente negociam com mais frequência do que os detentores de títulos individuais, a fim de produzir preços e rendimentos competitivos para a carteira.