Prós e contras de uma estratégia passiva de compra e retenção

Existem essencialmente duas maneiras de ganhar dinheiro no mercado de ações: rápido e arriscado ou seguro e estável. Enquanto os comerciantes aderem ao primeiro paradigma, a maioria dos investidores se enquadra na última categoria. Armados com o mantra “ comprar e manter, continue lendo para aprender sobre os prós e os contras dessa estratégia popular e altamente eficaz.

Prós:

1. Funciona. Muito simplesmente, está provado repetidamente que retorna ganhos exponenciais sobre o capital investido. Uma lista dos principais praticantes de compra e manutenção é um verdadeiro quem é quem dos maiores investidores de todos os tempos. Talvez alguns desses nomes possam soar um sino: S&P Dow Jones Indices, as estatísticas estão do seu lado: é provável que você supere o desempenho de 86% dos gestores de fundos ativos de grande capitalização no mercado, sem ter que gastar seu suado dinheiro em pesadas taxas de administração.
2. Menos dores de cabeça. Um gráfico de ações é tão estranho para você quanto um idioma diferente? Você ouve as palavras “ cabeça e ombros ” e imediatamente pensa em shampoo? Não é possível dizer a diferença entre uma média móvel simples e o índice de força relativa ( RSI )? Ok, então sua análise técnica pode precisar de algum trabalho, ou você é apenas parte do grande grupo de pessoas que simplesmente não acreditam na eficácia da arte. Acadêmicos e investidores de longo prazo bem-sucedidos têm batido na mesa há anos, citando a falácia de tentar “cronometrar” o mercado. E as estatísticas concordariam: estudos mostraram que os mercados são incrivelmente aleatórios (e cheios de anomalias) e, conforme concluído pelo ganhador do Nobel William Sharpe, no estudo marcante de 1975, “Prováveis ​​ganhos do momento do mercado”, um cronômetro do mercado teria para ser preciso pelo menos 74% das vezes para superar o índice. Em outras palavras, deixe a cabeça coçando e o cabelo dilacerado para os comerciantes. Assim como comprar uma casa, o comprador e o detentor olham para as características gerais do mercado, o ativo e as possibilidades de crescimento futuro e apenas deixam o investimento fazer o seu trabalho, sem ter que se preocupar em tentar encontrar as entradas e saídas “perfeitas”, ou verificando o preço incessantemente. (Veja também: O Market Timing falha como um criador de dinheiro.)
3. Baseia-se em fatos frios e concretos. Comprar e manter, e investir em geral, é o que é ensinado na academia e em vários currículos de gerenciamento de portfólio, porque a B&H é baseada quase que inteiramente na modelo de fluxo de caixa descontado, tem um grande grau de subjetividade associado a ela, mas comparar e analisar as empresas por meio do preço onipresente / lucro ( P / L ) ou múltiplos de EBITDA, não deixa nada para a imaginação e são fatores essenciais para encontrar ações de bom valor para mantê-las no longo prazo. 
4. Ótimo para impostos. Por último, mas não menos importante, comprar e manter é ótimo para ganhos de capital de longo prazo. Qualquer investimento mantido e vendido por um período superior a um ano é elegível para ser tributado a uma taxa de longo prazo mais favorável, em oposição a uma taxa de curto prazo mais alta.

Contras:

1. Amarra o capital. A maior desvantagem dessa estratégia é o grande custo de oportunidade associado a ela. Comprar e manter algo significa que você está preso a esse ativo por um longo tempo. Assim, o comprador e o detentor devem ter autodisciplina para não perseguir outras oportunidades de investimento durante o período de detenção. Isso é excepcionalmente difícil de colocar em prática, especialmente se você adquiriu uma ação atrasada, como a The McDonalds Corporation ( MCD ), que tem sido negociada entre $ 101 e $ 87 (nada barato de forma alguma) desde 2012, enquanto tecnologia ações como Google ( GOOGL ), Apple e todo o setor de biotecnologia dispararam. 
2. Tempo. Para adicionar ao último ponto, comprar e manter também consome muito tempo. Só porque você manteve o ativo por 10 anos, não significa que tem direito a uma grande recompensa pelo seu tempo e capital investido. Caso em questão: observe as diferenças de retorno entre uma ação de utilidade fraca e uma empresa de biotecnologia em rápida evolução. No entanto, tenha em mente que os custos de oportunidade associados a uma escolha ruim podem ser mitigados por meio da diversificação ou simplesmente comprando e mantendo um fundo de índice. No entanto, para o primeiro, o desempenho de um portfólio baseado em alguns poucos executivos pode ser prejudicado pelos retardatários. Além disso, não há nada que impeça um investidor de escolher e manter por engano um portfólio inteiro de insucessos. Em relação ao último ponto, os fundos de índice também provaram não estar imunes a certos eventos, como travamentos.
3. O mercado quebra. Finalmente, só porque uma ação ou um fundo de índice foi mantido por muitos anos, não significa que seja infalível. Embora nada menos do que o apocalipse destrua completamente os mercados das economias desenvolvidas, os crashes ocorrem de tempos em tempos. No caso de uma correção, levando a um mercado em baixa prolongado, as carteiras de compra e manutenção podem perder a maior parte, senão todos os seus ganhos. Nessas circunstâncias, os investidores podem ficar extremamente apegados a seus ativos e simplesmente cair na média na esperança de uma recuperação.

Embora ações sólidas e bem selecionadas possam e tenham se recuperado, há ações que caem para a contagem e acabam com uma carteira no processo. Por exemplo, a Planar Systems, Inc. ( PLNR ) subiu de $ 5,25 para $ 31 de 1999 a 2001, antes de desistir de todos esses ganhos no crash da tecnologia e despencar para $ 0,36 em 2009. Mais recentemente, o setor de petróleo e gás foi atingido pelo excesso de oferta global, e nenhuma empresa mais do que os produtores canadenses a montante. Esses queridinhos de dividendos já foram o produto básico de um portfólio típico de compra e manutenção, mas, devido à queda dos preços, nomes como a Canadian Oil Sands Limited viram o preço de suas ações despencar e seus outrora generosos pagamentos cortados. Novamente, um comprador e titular, assim como qualquer outro investidor ou negociante, deve ter uma estratégia de gerenciamento de risco prudente em vigor ou estar disposto a desligar antes que as perdas acumulem, o que, obviamente, é mais fácil falar do que fazer. 

The Bottom Line

Comprar e manter continua sendo uma das formas mais populares e comprovadas de investir no mercado de ações. Os praticantes dessa estratégia geralmente não precisam se preocupar em sincronizar o mercado ou basear suas decisões em padrões e análises subjetivos. No entanto, comprar e manter tem um grande custo de oportunidade de tempo e dinheiro associado, e os investidores devem agir com prudência para se proteger contra quedas do mercado e saber como cortar suas perdas / realizar lucros.