Procter & Gamble apara para baixo para aumentar
Procter & Gamble Co (PG) é uma gigante do setor de bens de consumo, mas diminuiu de tamanho nos últimos anos. No entanto, é tecnicamente considerado resistente à recessão. Neste artigo, colocamos essa redução em perspectiva examinando alguns dos negócios e estratégias da Procter & Gamble.
Negócio principal
Desde a incorporação em 1890, a Procter & Gamble cresceu e se tornou um dos fornecedores de bens de consumo mais distintos do mundo. Com uma capitalização de mercado de US $ 292,94 bilhões em 5 de junho de 2020, a Procter & Gamble opera em aproximadamente 80 países e possui um portfólio de marcas conhecidas, como Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Maré e Febreeze.23 Das 63 marcas que possui hoje, elas geram $ 67,7 bilhões em vendas por ano, de acordo com o relatório anual da empresa em 2019.5 [1]
Vendas e lucro líquido
Em seu relatório anual de junho de 2019, a Procter & Gamble relatou um aumento de 7% nas vendas, embora o crescimento orgânico das vendas tenha sido de 5% e o crescimento de volume foi de 3%. Os principais ganhos por ação da P&G aumentaram 7%, para US $ 4,22 por ação. No entanto, isso não é atribuído aocrescimento do lucro líquido, mas principalmente pela recompra de ações. [2]
A Lei de redução de impostos e empregos dos EUA de 2018 afetou o lucro líquido das operações, que diminuiu 59%, ou US $ 788 milhões, em 2019. [3]
Direção estratégica
Os acionistas da Procter & Gamble podem se consolar com o fato de que a administração da empresa continua a progredir em dois de seus principais objetivos estratégicos. Um é lançar um plano significativo de produtividade e redução de custos. A segunda está realizando a alienação de marcas não essenciais.
Desde 2012, a Procter & Gamble vem realizando um plano de produtividade e redução de custos nessas áreas específicas: pesquisa e desenvolvimento, cadeia de suprimentos e marketing e despesas gerais. As reduções de custos são facilitadas por coisas como simplificar a tomada de decisões de gerenciamento e fabricação, para apoiar as metas de crescimento geral da Procter & Gamble. [4]
Em seu relatório anual de 2019, a empresa estima que esse plano de redução de custos resultou em US $ 3,6 bilhões em economia bruta anual antes dos impostos. [5]
Em 2017, a Procter & Gamble declarou que acrescentaria anos adicionais a este programa, com mais esperanças de reduzir custos na cadeia de suprimentos, certas atividades de marketing e despesas gerais. [6]
Além desses esforços, a Procter & Gamble optou por reduzir o tamanho de seu portfólio de marcas, impulsionado em grande parte pela pressão dos investidores. Em agosto de 2014, a empresa embarcou em um plano de desinvestimento ou consolidação de cerca de 100 marcas, a fim de focar a atenção em seus ativos mais lucrativos. Para tanto, a Procter & Gamble concluiu um negócio de US $ 12,5 bilhões em julho de 2015 com a fabricante francesa de produtos de beleza Coty Inc (COTY), resultando na venda de 43 de suas marcas.
Da mesma forma, a empresa anunciou em novembro de 2014 que pretende vender seu negócio de baterias para a holding de Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK. A), em um negócio de aproximadamente US $ 2,9 bilhões.
A empresa também pretende fazer melhorias em seu portfólio. Em 2018, a Procter & Gamble celebrou um acordo para adquirir a Merck KGaA, uma empresa de saúde sem receita (OTC), por aproximadamente US $ 3,9 bilhões. A Merck KGaA vende principalmente produtos de saúde para consumidores na Europa, América Latina e Ásia. O negócio deve ser fechado em 2019. [7]
Também em 2018, a Procter & Gamble decidiu encerrar sua parceria PGT Healthcare, um empreendimento entre ela e a Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), que vive no espaço de negócios de saúde do consumidor OTC. Concluída em julho de 2018, a Procter & Gamble espera ganhar aproximadamente $ 285 milhões com a venda. [8]
Características distintas
Embora a Procter & Gamble tenha visto o preço de suas ações cair recentemente, em maio de 2018, os investidores de longo prazo da empresa não devem estar excessivamente preocupados. Para esses investidores, o excelente histórico de pagamentos de dividendos ininterruptos da Procter & Gamble oferece um certo grau de isolamento contra quedas de curto e médio prazo nos preços das ações. [9]
Em seu Relatório Anual de 2018, a Procter & Gamble diz que retornou mais de US $ 14 bilhões em valor aos acionistas. A empresa recomprou US $ 7 bilhões em ações e pagou US $ 7,3 bilhões em dividendos. Ela aumentou seu dividendo em 4%, marcando o 62º aumento anual consecutivo e o 128º ano consecutivo que a Procter & Gamble pagou dividendos – todos os anos desde sua incorporação em 1890. [10]
The Bottom Line
Olhando por cima das considerações acima, não é nenhuma surpresa que a Procter & Gamble continue a ser um ativo popular em carteiras de investidores. Ao longo de 125 anos, a empresa provou que pode expandir seus negócios com sucesso por meio de uma variedade de condições econômicas – um feito nada pequeno devido ao seu imenso tamanho. Embora não haja garantia de que seu futuro será tão bem-sucedido quanto no passado, o histórico comprovado da Procter & Gamble de criação de valor para os acionistas certamente fornece uma base para confiança. (Para leitura relacionada, consulte ” Quem são os principais concorrentes da Procter & Gamble? “)
Origens:
- 1-8 de 10. Relatório Anual 2018
- 9 Queda do preço das ações