Modelo de pré-pagamento

O que é um modelo de pré-pagamento?

No crédito, um modelo de pré-pagamento é utilizado para estimar o nível de pré-pagamento de uma carteira de crédito que ocorrerá em um determinado período de tempo, dadas as possíveis mudanças nas taxas de juros. O pré – pagamento é a liquidação de uma dívida ou parte de uma dívida antes do seu vencimento oficial. Pode ser feito para todo o saldo ou para uma próxima parcela, mas em qualquer caso, o pagamento é feito antes da data de obrigação contratual do tomador.

Os modelos de pré-pagamento são baseados em equações matemáticas e geralmente envolvem a análise de tendências históricas de pré-pagamento para prever o que acontecerá no futuro. Os modelos de pré pagamento são freqüentemente usados ​​para avaliar pools de hipotecas, como títulos GNMA ou outros produtos de dívida securitizados, incluindo títulos lastreados em hipotecas (MBS).

Como funciona um modelo de pré-pagamento

Os modelos de pré pagamento começam com uma premissa de pré-pagamento zero, um cenário de linha de base usado na modelagem financeira. Neste modelo, um devedor ou devedores não fazem pagamentos antecipados de dívidas. Ele fornece um ponto de comparação para modelos de pré-pagamento mais complexos e permite que um analista examine os efeitos de outras variáveis ​​na avaliação na ausência de risco de pré-pagamento.

Um modelo básico de pré-pagamento é o pré-pagamento de porcentagem constante (CPP), que é uma estimativa anualizada de pré-pagamentos de empréstimos hipotecários, calculada multiplicando-se a taxa média de pré-pagamento mensal por 12. Isso é usado para determinar o fluxo de caixa em transações financeiras estruturadas, muitas vezes referido como mercado secundário de hipotecas. Ele modela o risco de retorno não programado do principal, o que afeta os retornos de renda fixa. Um pré-pagamento constante é apenas um dos vários tipos de modelos de pré-pagamento usados ​​para ajudar a calcular estimativas e retornos de empréstimos.

Embora os modelos de pré-pagamento e pré-pagamento possam ser aplicados a uma espécie de dívida ou passivo, eles são normalmente usados ​​com hipotecas e títulos lastreados em hipotecas. Conforme as taxas de juros sobem, os modelos de pré-pagamento levam em consideração menos pré-pagamentos porque as pessoas geralmente não estão interessadas em trocar sua hipoteca atual por uma com uma taxa de juros e pagamento mensal mais altos. Se as taxas de juros caírem, o efeito oposto será contabilizado, pois mais pessoas refinanciarão seus empréstimos em um esforço para encerrar sua hipoteca existente em favor de uma com taxa de juros e pagamento mensal mais baixos. O fenômeno do pré-pagamento é mais pronunciado no setor de hipotecas do que em outros empréstimos, como empréstimos para automóveis ou empréstimos ao consumidor, porque o principal desse empréstimo é grande, o prazo de validade é longo e a lei estipula que não há penalidades para o pré-pagamento. Assim, o perfil desse empréstimo faz com que o pré-pagamento por meio de refinanciamento ou do próprio dinheiro do tomador valha o esforço.

O aumento do refinanciamento de empréstimos resulta no pagamento das hipotecas existentes dentro dos pools antes da data de vencimento antecipada do empréstimo. Em última análise, esses pré-pagamentos reduzem os pagamentos de hipotecas em andamento feitos nos pools de hipotecas, reduzindo o fluxo de pagamentos feitos aos investidores.