Predator
O que é um predador?
Um predador é uma empresa financeiramente forte que devora outra empresa em uma fusão ou aquisição. Diz-se que a empresa que faz a aquisição – ou o predador – possui recursos financeiros suficientes para arcar com os riscos associados à aquisição.
Principais vantagens
- Um predador é uma empresa solvente e financeiramente forte que procura uma empresa mais fraca para adquirir ou se fundir.
- A empresa mais fraca na equação é vista como a presa, com o mundo dos negócios aplicando a linguagem da evolução do mundo real à das aquisições corporativas.
- Embora a palavra predador pareça sugerir uma aquisição hostil, os negócios costumam ser negociados entre as duas empresas.
- A empresa predadora do par está assumindo risco financeiro ao comprar a empresa mais fraca, mas a compensação é a capacidade de expansão e maior participação no mercado.
- A presa perde sua autonomia quando é comprada pelo predador, mas essa pode ser uma alternativa melhor do que a que a presa estaria enfrentando, ou seja, a extinção.
Compreendendo um Predador
Diz-se que os predadores são empresas muito poderosas e financeiramente sólidas. Normalmente são eles que iniciam qualquer atividade de fusão ou aquisição. Em contraste, aqueles do outro lado do espectro – ou aqueles que são os alvos mais fracos dos predadores – são chamados de presas. Isso porque eles podem ser facilmente adquiridos por empresas mais poderosas.
O termo predador pode ter uma conotação negativa, especialmente no caso de aquisições hostis. Mas, em alguns casos, um predador também pode ser a graça salvadora para uma empresa menor que está lutando e pode não ter outra opção a não ser se fundir ou ser adquirida.
Predadores são apenas parte do cenário de negócios
Assim como no mundo real, os grandes negócios são evolutivos. Portanto, faz sentido que o conceito de predadores e presas existisse no mundo corporativo. Todo negócio passa por algum tipo de fase evolutiva – seja para crescer e se fortalecer para se tornar um predador, seja para se tornar a presa e ser devorado pela concorrência. Mesmo que possa sinalizar o fim de negócios menores e mais fracos, uma fusão ou aquisição leva à expansão da empresa predadora.
Calculando os Passos do Predador
Embora as aquisições estratégicas possam ser uma ótima maneira de expandir, pode haver um risco financeiro considerável envolvido. O predador deve fazer uma análise cuidadosa para garantir que não pague a mais pelo alvo ou pela presa. Ele também deve fazer a devida diligência para garantir que não haja surpresas à espreita na empresa-alvo.
Finalmente, pode ser necessário um capital financeiro considerável para reestruturar e consolidar as duas empresas em uma unidade coesa, uma vez que a aquisição seja concluída.
Mantendo Predadores na Baía
Só porque uma empresa pode ser um alvo atraente para um predador, isso não significa que sempre será engolida. Na verdade, existem maneiras pelas quais a presa pode manter as companhias predadoras afastadas. Por exemplo, a equipe de gerenciamento da presa pode ameaçar derrubar uma pílula contra as pessoas ou prometer renunciar em massa se a empresa for adquirida.
Outra forma de a presa se proteger de um predador é usar a estratégia da pílula de veneno, tornando seu estoque menos atraente para a empresa que deseja adquiri-lo. A presa também pode evitar aquisições por meio de um pára-quedas dourado ou oferecendo grandes benefícios, como opções de ações ou indenização aos altos executivos, caso seja adquirida por outra empresa. Ao fazer essas ofertas, a empresa adquirente teria de sofrer um prejuízo financeiro ao pagá-las.
Exemplo de um predador
Em junho de 2018, a AT&T obteve a aprovação do tribunal para adquirir a Time Warner por US $ 85,4 bilhões. As conversas entre as duas empresas começaram em 2016. Com a aquisição da Time Warner, a AT&T seria capaz de impulsionar seus próprios serviços de cabo, wireless e telefone agregando-os ao conteúdo de televisão da Time Warner. Mas o negócio foi bloqueado pelo Departamento de Justiça dos Estados Unidos, que o processou por questões antitruste.
O departamento, junto com especialistas em antitruste, pediu que as empresas vendessem algumas das principais partes de seus negócios antes da fusão. Isso ocorreu por medo de que uma fusão como essa levasse a mais consolidação do setor e acabasse prejudicando os consumidores. Mas executivos das duas empresas recusaram, o que levou a um julgamento no tribunal. O juiz presidente decidiu permitir o prosseguimento da incorporação.