Definição de Títulos de Finalidade Privada
O que é um título de finalidade privada?
Um título de finalidade privada é um título municipal emitido para financiar um projeto que beneficia uma entidade não governamental. Por definição, se 10% ou mais do benefício do dinheiro arrecadado beneficia uma entidade privada, é um título de finalidade privada.
Títulos de propósito privado geralmente não oferecem os mesmos benefícios fiscais de outros títulos municipais. Como tal, às vezes são conhecidos como títulos municipais tributáveis.
Noções básicas de obrigações de finalidade privada
Geralmente, os títulos municipais são emitidos para financiar projetos que beneficiem seus residentes. Pode financiar melhorias nas estradas ou financiar um centro para idosos.
Em alguns casos, o projeto também pode beneficiar uma entidade privada. Por exemplo, uma cidade pode construir um novo estádio de futebol. A cidade espera se beneficiar economicamente com a presença do novo estádio, assim como os donos da franquia de futebol. Isso pode torná-lo um vínculo de propósito privado.
Os pagamentos de juros que os investidores recebem de títulos de propósito privado são tributáveis, a menos que os títulos sejam especificamente isentos.
Investir em títulos de finalidade privada
O benefício fiscal é um dos maiores incentivos para investir em títulos municipais. Eles estão isentos deimpostos federais e, geralmente, de impostos estaduais e locais também, se o investidor for residente do estado ou município que emitiu o título – isto é, a menos que sejam títulos de propósito privado.
Um investidor que esteja considerando comprar títulos municipais deve verificar a declaração de oferta. Por lei, deve conter uma opinião de um advogado tributário qualificado sobre se os títulos são de propósito público ou privado, conforme definido pela Lei de Reforma Tributária de 1986.3
Além disso, os títulos de finalidade privada às vezes são chamados de títulos municipais tributáveis. Isso, é claro, torna a diferença bastante clara, sem recorrer às letras miúdas da oferta.
Principais vantagens
- Um título de finalidade privada é um título municipal que usa a maior parte de seu financiamento para beneficiar atividades privadas, não públicas ou partes privadas.
- Se mais de 10% de seus rendimentos forem destinados a atividades privadas e não governamentais, é considerado um título de finalidade privada.
- Enquanto os títulos públicos municipais são isentos de impostos, os títulos privados não são, o que os torna menos atraentes para os investidores do que outros munis.
O impacto mais amplo
Antes daLei de Reforma Tributária de 1986, os títulos municipais destinados a estimular o investimento econômico privado eram mais comuns. Uma cidade deprimida, por exemplo, pode emitir um título para ajudar a financiar os custos de construção de um novo desenvolvimento industrial, na esperança de trazer uma série de novos empregos para a cidade.
A perda de algumas ou de todas as vantagens fiscais de um título municipal tornou-o menos atraente para os investidores.