Carry Positivo
O que é transporte positivo?
O carry positivo é uma estratégia que envolve pedir dinheiro emprestado para investi-lo e obter lucro sobre a diferença entre os juros pagos e os juros ganhos.
A estratégia de carry positivo é mais frequentemente usada nos mercados de câmbio, onde os investidores podem explorar os pontos fortes e fracos relativos de várias moedas.
Carry Positivo Explicado
Os juros que um investidor pode obter em um investimento em uma moeda pode ser maior do que os juros que o mesmo investidor deve pagar para tomar um empréstimo em outra moeda.
Esse fato básico explica como funciona a estratégia de carry positivo.
Principais vantagens
- A estratégia de carry positivo depende da força ou fraqueza relativa das moedas usadas em diferentes bolsas.
- Um comerciante pode pedir dinheiro emprestado em uma moeda fraca, investi-lo em uma moeda forte e embolsar a diferença entre o custo do empréstimo e o retorno do investimento.
- Os comerciantes que usam o carry positivo ficam de olho no Federal Reserve, cujas atividades afetam as taxas de câmbio em todo o mundo.
Primeiro, considere um exemplo usando apenas uma moeda, o dólar americano. Um investidor toma emprestado $ 1.000 de um banco com juros de 5% e, em seguida, investe esses $ 1.000 em um título que paga juros de 6%. Os juros do título pagam 1% a mais do que o pagamento do empréstimo. O investidor paga o empréstimo e embolsa a diferença de 1%.
Isso funcionaria muito bem se o investidor pudesse encontrar consistentemente títulos que paguem mais juros do que o custo dos empréstimos.
Pode, de fato, funcionar quando o investidor está negociando em várias moedas em várias bolsas.
Carry Positivo em Ação
O carry positivo usa algumas das táticas de arbitragem, que é a prática de explorar a diferença de preço entre duas ou mais bolsas. Os mercados, e particularmente os mercados que negociam em moedas diferentes, nem sempre estão em perfeita sincronia entre si. Os comerciantes especializados em arbitragem tiram vantagem desse fato.
A arbitragem existe como resultado das ineficiências do mercado. Por exemplo, a qualquer momento, a Empresa A pode negociar a $ 30 na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), mas a $ 29,95 na Bolsa de Valores de Londres (LSE). Um corretor pode comprar as ações na LSE e imediatamente vendê-las na NYSE, obtendo um lucro de 5 centavos por ação.
O iene japonês, de baixo rendimento, e o dólar australiano de alto rendimento, costumam ser pareados por traders que usam a estratégia de carry positivo.
A arbitragem depende de erros minúsculos que ocorrem entre os preços de Nova York e Londres ou os preços de Londres e Tóquio. Tecnologias avançadas, como alta frequência e negociação computadorizada, tornaram muito mais desafiador lucrar com esses erros de precificação no mercado. Hoje em dia, quaisquer diferenças de preço em instrumentos financeiros semelhantes são rapidamente detectadas e corrigidas.
Malabarismo com moedas
O transporte positivo é uma estratégia mais consistente e funcional. Envolve tomar dinheiro emprestado em uma moeda de baixo rendimento, como o iene japonês, e trocá-lo por uma moeda de alto rendimento, como o dólar australiano. O dinheiro é então investido em dólares australianos. A diferença entre o rendimento do investimento australiano e o pagamento do empréstimo japonês é o lucro.
Carry Positivo e Comitê Federal de Mercado Aberto
As negociações envolvendo carry positivo dependem fortemente das atividades do Federal Open Market Committee (FOMC). O comitê federal de mercado aberto é o ramo do Conselho do Federal Reserve dos EUA que determina a política monetária do país e a implementa comprando ou vendendo títulos do governo dos EUA no mercado aberto. Essas decisões afetam as taxas de juros dos títulos em todo o mundo.
Por exemplo, para restringir a oferta de moeda nos Estados Unidos e diminuir o valor disponível no sistema bancário, o Fed decidirá vender títulos do governo. Todos os títulos comprados pelo FOMC serão mantidos na Conta de Mercado Aberto do Sistema do Fed (SOMA). O Federal Reserve Act de 1913 e o Monetary Control Act de 1980 concederam ao FOMC permissão para manter esses títulos até o vencimento ou vendê-los quando considerassem adequado. O Federal Reserve Bank de Nova York executa as transações de mercado aberto do Fed.
Wall Street examina os relatórios que saem das oito reuniões anuais do FOMC para descobrir se o comitê está prestes a embarcar em uma política de aperto, permanecerá em espera e não alterará as taxas de juros, ou aumentará as taxas para desacelerar a inflação.