Feedback Positivo
O que é feedback positivo?
Nos mercados financeiros, o feedback positivo, ou um ciclo de feedback positivo, é um padrão de comportamento de investimento que se autoperpetua, em que o resultado final reforça o ato inicial. Para bolhas de ativos, os loops de feedback positivo podem impulsionar o preço de um título muito acima de seus fundamentos.
O feedback positivo pode ser contrastado com o feedback negativo.
KeyTakeaways
- O feedback positivo, ou um ciclo de feedback positivo, é um padrão de comportamento de investimento que se autoperpetua, em que o resultado final reforça o ato inicial.
- Feedback positivo, no contexto de investimento, geralmente se refere à tendência dos investidores de exibirem uma mentalidade de rebanho, que pode, às vezes, se transformar em exuberância irracional ao comprar ou vender ativos.
- Quando um ciclo de feedback positivo continua por muito tempo, o entusiasmo do investidor pode levar à exuberância irracional, que pode precipitar bolhas de ativos que acabam por levar a uma quebra do mercado.
Compreendendo o feedback positivo
O feedback positivo se refere a um padrão de comportamento no qual um resultado positivo gerado a partir de um ato inicial, como a execução de uma negociação lucrativa, dá ao investidor a confiança para se envolver em outros atos semelhantes na esperança de que também acabem sendo resultados positivos.
Embora essas ações adicionais também possam resultar em resultados positivos, esses comportamentos geralmente levam a resultados adversos se não forem controlados. Um investidor que experimenta um ganho imediato após a compra de uma ação pode superestimar suas próprias habilidades na execução dessa negociação de ações e subestimar a sorte ou as condições auxiliares do mercado. No futuro, isso pode levar ao excesso de confiança e, potencialmente, a erros ao tomar decisões de investimento.
Feedback positivo, no contexto de investimento, geralmente se refere à tendência dos investidores de exibirem uma mentalidade de rebanho que pode, às vezes, se transformar em exuberância irracional ao comprar ou vender ativos.
A reflexividade é uma teoria de investimento promovida por George Soros em que loops de feedback positivo entre as expectativas e os fundamentos econômicos podem causar tendências de preços que se desviam substancial e persistentemente dos preços de equilíbrio.
Comportamento de pastoreio
A mentalidade de rebanho que faz com que os investidores vendam quando o mercado está em declínio e comprem quando está em alta é um exemplo dos efeitos agregados do feedback positivo. Em outras palavras, o feedback positivo é o principal motivo pelo qual as quedas do mercado geralmente levam a novas quedas do mercado e os aumentos geralmente levam a mais aumentos, em vez de retornar aos níveis racionais.
Por exemplo, um aumento na demanda por um título faria com que o preço desse título aumentasse. Esse aumento pode estimular os investidores a comprar esse título na esperança de lucrar com a continuação do aumento dos preços, o que aumenta ainda mais a demanda por esse título.
Quando um ciclo de feedback positivo continua por muito tempo, o entusiasmo do investidor pode levar à exuberância irracional, que pode precipitar bolhas de ativos que acabam por levar a uma quebra do mercado.
Feedback positivo e outros preconceitos do investidor
O viés de confirmação é um viés comum do investidor, muito semelhante ao feedback positivo. Nesses casos, os investidores prestam mais atenção às informações que apóiam suas próprias opiniões, enquanto ignoram as opiniões conflitantes. Uma ótima maneira de os investidores evitarem esse viés é buscar informações que contradigam sua tese de investimento para ampliar seu ponto de vista. Dessa forma, eles podem perceber que o mercado está envolvido em um ciclo de feedback positivo e tomar decisões racionais sobre o investimento ou tamanho da posição.
Outro viés cognitivo relacionado ao feedback positivo é o viés de perseguir tendências. Apesar de ouvir um aviso a cada oportunidade de investimento, muitos investidores acreditam erroneamente que o desempenho passado é indicativo do desempenho de investimento futuro. Os produtos de investimento que podem ter se beneficiado de um ciclo de feedback positivo podem aumentar sua publicidade quando o desempenho anterior é alto para tirar proveito dessas tendências, por isso é importante que os investidores dêem um passo para trás e olhem objetivamente para o provável desempenho futuro.
A melhor maneira de evitar esses vieses é desenvolver um plano de negociação racional e medir seus resultados ao longo do tempo. Dessa forma, os investidores podem ter certeza de que o sistema que desenvolveram está funcionando conforme o esperado e evitar a tentação de atribuir resultados a causas externas.
perguntas frequentes
Como ocorrem os loops de feedback positivo?
Um ciclo de feedback positivo acontece quando o produto de uma reação leva a um aumento dessa reação. Em investimentos, um preço crescente pode levar outros investidores a temerem perder e, assim, entrar em ação, oferecendo o preço cada vez mais alto.
Como o feedback positivo está relacionado às finanças comportamentais?
Várias descobertas em finanças comportamentais podem levar a ciclos de feedback positivo nos mercados. A mentalidade de rebanho e a ganância, por exemplo, podem fazer com que as pessoas entrem em uma onda sem ter feito sua devida diligência objetiva. Por exemplo, durante a bolha das pontocom no final dos anos 1990, surgiram dezenas de startups de tecnologia que não tinham planos de negócios viáveis, produtos ou serviços prontos para trazer ao mercado e, em muitos casos, nada mais do que um nome (geralmente algo que soe tecnológico com “.com” ou “.net” como sufixo). Apesar da falta de visão e escopo, essas empresas atraíram milhões de dólares de investimento e viram os preços das ações subirem ao céu antes de a bolha estourar.
Como o feedback positivo e o negativo diferem?
O oposto de feedback positivo, um ciclo de feedback negativo ocorre quando o resultado de alguma ação leva a menos disso. Ao investir, os loops de feedback negativo podem fazer com que os preços caiam, por exemplo, com quedas de flash, à medida que algoritmos que processam microinformações sobre dados de negociação começam a se acumular para vender simultaneamente, gerando ainda mais vendas.