Notas de receita pública (PINES)
O que são notas de renda pública?
Uma debênture não garantida e não subordinada emitida por uma empresa pública. PINES são um tipo de nota negociada em bolsa que são negociadas em uma bolsa de valores, mas também rendem juros. PINES também são um tipo de título preferencial e se enquadram na mesma categoria que títulos preferenciais de renda trimestral (QUIPS), títulos preferenciais de renda mensal (MIPS), certificados de confiança e títulos preferenciais de confiança. Dois exemplos de empresas que emitem PINES são GMAC Mortgage e General Electric Capital; as notas são negociadas na Bolsa de Valores de Nova York sob os símbolos GMA e GEA, respectivamente.
Compreendendo as notas de renda pública (PINES)
Como os PINES não são subordinados (também chamados de dívida sênior ), eles têm precedência sobre outros empréstimos ou títulos no caso de inadimplência da companhia emissora. Isso significa que um investidor que possui PINES enfrenta menos risco de inadimplência do que com dívida subordinada (também chamada de dívida júnior ) porque os detentores de dívida não subordinada estão na frente da linha para serem reembolsadas. No entanto, como os PINES não são garantidos, eles não são garantidos por nenhum dos ativos da empresa, o que os torna mais arriscados para os investidores do que os investimentos garantidos. Os PINES também apresentam vantagens para seus emissores, entre elas a dedutibilidade fiscal do pagamento de juros.
Os PINES são normalmente vendidos ao público em geral em pequenas quantidades de ações, como US $ 25 ou menos por unidade. Os pagamentos de juros trimestrais fixos especificados vinculados a esses instrumentos são resgatáveis pelo valor ao par mais juros vencidos por opção da empresa após um período especificado, geralmente cinco anos.
Os PINES são negociados na horizontal, o que significa que o preço não inclui quaisquer juros acumulados que não estejam incluídos no preço de negociação. PINES normalmente se classificam igualmente com outras dívidas seniores não garantidas e não subordinadas de uma empresa e que se classificam como superiores aos títulos preferenciais da empresa.
Ao contrário de MIPS e QUIPS
Embora PINES sejam freqüentemente agrupados com MIPS e QUIPS, existem algumas diferenças importantes. QUIPS são títulos híbridos, semelhantes a ações preferenciais, emitidos por uma LLC de propósito específico, estrangeira ou doméstica, que geralmente é uma subsidiária integral de uma empresa controladora dos Estados Unidos. A LLC empresta os rendimentos à controladora, que usa o dinheiro para pagar dividendos trimestrais aos detentores de QUIPS. E como a LLC é uma parceria, o valor total dos pagamentos de juros deve fluir para os detentores de QUIPS.
O MIPS, que geralmente oferece rendimentos mais elevados do que outros investimentos alternativos, tem a vantagem de fornecer economias relacionadas a impostos sem aumentar o índice de endividamento da corporação, o que consequentemente os tornou um dos títulos híbridos mais populares.