PIIGS

O que significa o PIIGS?

PIIGS é um acrônimo ofensivo para Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha, que foram as economias mais fracas da zona do euro durante a crise da dívida europeia. Na época, os cinco países da sigla chamaram a atenção devido ao enfraquecimento da produção econômica e instabilidade financeira, o que aumentou as dúvidas sobre a capacidade do país de pagar os detentores de títulos e gerou temores de que essas nações não pagassem suas dívidas.

Compreendendo os PIIGS

A zona do euro, no momento da euro. Durante o início dos anos 2000, impulsionados em grande parte por uma política monetária extremamente acomodatícia, esses países tiveram acesso a capitais a taxas de juros muito baixas.

Inevitavelmente, isso levou algumas das economias mais fracas, especialmente os PIIGS, a tomar empréstimos agressivamente, muitas vezes em níveis que eles não poderiam esperar pagar de volta caso houvesse um choque negativo em seus sistemas financeiros. A crise financeira global de 2008 foi esse choque negativo que levou ao baixo desempenho da economia, que os tornou incapazes de pagar os empréstimos que haviam contraído. Além disso, o acesso a fontes adicionais de capital também acabou.

Como essas nações usaram o euro como moeda, elas estavam sob os ditames da União Europeia (UE) e foram proibidas de implementar políticas monetárias independentes para ajudar a combater a crise econômica global que foi desencadeada pela crise financeira de 2008. Para reduzir a especulação de que a UE abandonaria esses países economicamente depreciados, os líderes europeus, em 10 de maio de 2010, aprovaram um pacote de estabilização de 750 bilhões de euros para apoiar as economias PIIGS.

Um acrônimo ofensivo

O uso do termo, muitas vezes criticado como depreciativo e racista, data do final dos anos 1970. O primeiro uso registrado deste moniker foi em 1978, quando foi usado para identificar os países europeus com baixo desempenho de Portugal, Itália, Grécia e Espanha (PIGS). A Irlanda não “se juntou” a este grupo até 2008, quando o desdobramento da crise financeira global mergulhou sua economia em um estado de endividamento incontrolável e uma situação financeira deplorável semelhante à das nações PIGS.

Alguns argumentam que o termo destaca um retorno da dinâmica colonial na zona do euro. Ele vincula as suposições estereotipadas sobre as características culturais do povo de Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha. O uso do termo potencialmente reforça a percepção dessas pessoas como preguiçosas, improdutivas, corruptas e / ou mentirosas perdulárias. As raízes desses estereótipos remetem ao racismo anti-irlandês e anti-mediterrâneo dos impérios britânico e otomano.

Impacto econômico na UE

De acordo com o Eurostat, o escritório de estatísticas da União Europeia, o crescimento do PIB da zona do euro atingiu um máximo de 10 anos em 2017. No entanto, Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha foram acusados ​​de desacelerar a recuperação econômica da zona do euro após a crise financeira de 2008 contribuindo para o crescimento lento do PIB, alto desemprego e altos níveis de dívida na área.

Em comparação com os picos anteriores à crise, o PIB da Espanha foi 4,5% menor, o de Portugal foi 6,5% menor e o da Grécia 27,6% menor no início de 2016. Espanha e Grécia também tiveram as maiores taxas de desemprego na UE, 21,4% e 24,6%, respectivamente – embora as estimativas, no final de 2017, prevejam que esses números encolherão para 14,3% e 18,4% até 2020, de acordo com o Fundo Monetário Internacional. O crescimento lento e o alto desemprego nessas nações são os principais motivos pelos quais a relação dívida / PIB da zona do euro aumentou de 79,2% no final de 2009 para um pico de 92% em 2014. Os últimos resultados anuais, até 2018, mostram que esse índice atualmente é de 85,1%.

Esta dívida crônica persiste, apesar do programa maciço de flexibilização quantitativa (QE) do Federal Reserve dos EUA, que forneceu crédito aos bancos europeus a taxas de juros próximas de zero, e de duras medidas de austeridade impostas pela UE aos seus países membros como um requisito para manter o euro como moeda, que muitos observadores acreditam ter prejudicado a recuperação econômica em toda a região. No terceiro trimestre de dezembro de 2018, a dívida pública da Grécia em relação ao PIB é de 181,1%, a da Irlanda é de 64,8%, a da Itália é de 134,1%, a de Portugal é de 132,2% e a da Espanha é de 97,1%. Para comparar, os países que usam o euro tinham uma dívida média em relação ao PIB de 85,1%, enquanto a cifra da UE era de 80%. 

Uma ameaça à subsistência da UE?

Os problemas econômicos de Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha reacenderam o debate sobre a eficácia da moeda única empregada entre as nações da zona do euro, lançando dúvidas sobre a noção de que a União Europeia pode manter uma moeda única enquanto atende às necessidades individuais de cada um de seus países membros. Os críticos apontam que as disparidades econômicas contínuas podem levar ao desmembramento da zona do euro. Em resposta, os líderes da UE propuseram um sistema de revisão por pares para a aprovação dos orçamentos de gastos nacionais para promover uma integração econômica mais próxima entre os estados membros da UE.

Em 23 de junho de 2016, o Reino Unido votou pela saída da UE ( BREXIT ), que muitos citaram como resultado da crescente impopularidade em relação à UE em relação a questões como imigração, soberania e o apoio contínuo às economias membros que sofrem com recessões prolongadas. Isso resultou em cargas fiscais mais altas e desvalorização do euro.

Embora os riscos políticos associados ao euro, trazidos à tona pelo BREXIT, permaneçam, os problemas de dívida de Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha diminuíram nos últimos anos. Os relatórios de 2018 apontaram para uma melhora no sentimento dos investidores em relação às nações, conforme evidenciado pelo retorno da Grécia aos mercados de títulos em julho de 2017 e aumento da demanda pela dívida de longo prazo da Espanha.