Pari-Passu
O que é Pari-Passu?
Pari-passu é uma frase latina que significa “pé de igualdade” que descreve situações em que dois ou mais ativos, valores mobiliários, credores ou obrigações são administrados igualmente, sem preferência. Um exemplo de pari-passu ocorre durante o processo de falência : quando o tribunal chega a um veredicto, o tribunal considera todos os credores igualmente, e o administrador irá reembolsar-lhes o mesmo valor fracionário que os outros credores e ao mesmo tempo.
Pari-passu pode descrever certas cláusulas dentro de uma variedade de veículos financeiros, como empréstimos e títulos, que são instrumentos de dívida emitidos por empresas para levantar caixa. Freqüentemente, essas cláusulas existem para garantir que o produto financeiro associado funcione como um igual a todos os outros semelhantes.
Principais vantagens
- Pari-passu é uma frase latina que significa “pé de igualdade”.
- Em finanças, “igualdade” significa que duas ou mais partes de um contrato financeiro ou reivindicação são tratadas da mesma forma.
- O pari-passu é comum em processos de falência e também em dívidas, como títulos de paridade, em que cada parte recebe o mesmo valor.
- Testamentos e relações de confiança também podem atribuir uma distribuição pari-passu, onde todas as partes nomeadas compartilham os ativos igualmente.
Como funciona o Pari-Passu
Em finanças, o termo pari-passu pode se referir a empréstimos, títulos ou classes de ações que têm direitos iguais de pagamento ou antiguidade igual. Pari-passu pode descrever qualquer caso em que dois ou mais itens possam reivindicar direitos iguais aos do outro.
Ações de capital
Dentro do mercado, todos os novos equidade ações (chamado de oferta secundária ) têm direitos iguais com ações existentes ou aquelas que foram emitidas anteriormente. Nesse sentido, as ações são pari-passu. O pari-passu pode ser aplicado às ações ordinárias, por exemplo, para que cada acionista tenha direitos iguais às reivindicações de dividendos, direitos de voto e liquidação de ativos.
Credores
No entanto, pari-passu não se aplica a credores como bancos. Se uma empresa tiver dívidas ou empréstimos pendentes, existe uma hierarquia em que determinados credores são reembolsados primeiro em caso de falência e liquidação dos ativos da empresa. Como resultado, o pari-passu não se aplicaria aos credores e acionistas, uma vez que os credores seriam pagos antes dos acionistas.
Testamentos e relações de confiança
Testamentos e trusts podem atribuir uma distribuição pari-passu em que todas as partes nomeadas compartilham os ativos igualmente. Em outras palavras, cada um dos beneficiários indicados receberia a mesma quantia.
Produtos Similares
Freqüentemente, itens idênticos serão pari-passu, trazendo os mesmos benefícios e custos dos outros itens com os quais estão agrupados. Em outras situações, os itens podem ser pari-passu em um ou apenas alguns aspectos. Por exemplo, dois concorrentes podem oferecer dois widgets funcionalmente idênticos pelo mesmo preço com diferenças superficiais, como cor. Esses widgets são funcionalmente pari-passu, mas podem ser esteticamente diferentes.
Dívidas Pari-Passu e Quirografárias
Uma vez que um ativo respalda dívidas garantidas, muitas vezes elas não são totalmente iguais às outras obrigações do tomador. Uma vez que não há nenhum ativo que dê suporte a dívidas sem garantia, há maiores ocorrências de inadimplência ou falência do tomador. Além disso, um provedor de financiamento não garantido pode promulgar cláusulas que impeçam um mutuário de participar de certas atividades, como a promessa de ativos de outra dívida para manter uma posição com relação ao reembolso.
Um título de paridade refere-se a duas ou mais emissões de títulos com direitos iguais de pagamento ou antiguidade igual entre si. Em outras palavras, um título de paridade é um título emitido com direitos iguais aos de outros títulos já emitidos. Por exemplo, os títulos não garantidos têm direitos iguais, pois os cupons podem ser reivindicados sem que nenhum título específico tenha prioridade sobre outro. Portanto, os títulos não garantidos seriam chamados de títulos de paridade entre si. Da mesma forma, os títulos garantidos são títulos de paridade com outros títulos garantidos.
O pari-passu geralmente entra em jogo ao lidar com obrigações de dívidas não garantidas.
Exemplo de Pari-Passu
Os títulos de paridade têm direitos iguais ao cupom ou rendimento nominal. Em investimentos de renda fixa, o cupom é a taxa de juros anual paga sobre um título. Considere um título de $ 1.000 com uma taxa de cupom de 7%. O título vai pagar $ 70 por ano. Se novos títulos com cupom de 5% forem emitidos como títulos de paridade, os novos títulos pagarão $ 50 por ano, mas os detentores dos títulos terão direitos iguais ao cupom.
Um título de paridade contrasta com uma garantia júnior ou sênior. Um título de garantia júnior, também chamado de título subordinado , tem uma reivindicação subordinada à receita garantida em comparação com um título de garantia sênior, que também é chamado de título de primeira garantia. As dívidas não garantidas são obrigações subordinadas em comparação com as dívidas garantidas.