Comércio de dor
O que é um comércio de dor?
O comércio de dor é a tendência dos mercados de entregar a quantidade máxima de punição para a maioria dos investidores de vez em quando. Uma negociação dolorosa ocorre quando uma classe de ativos popular ou estratégia de investimento amplamente seguida dá uma guinada inesperada que pega a maioria dos investidores de surpresa. Segundo essa definição, uma reversão repentina em um setor ou estratégia de nicho não se qualificaria como uma negociação de dor, uma vez que provavelmente não haveria muitos investidores nela.
Negociações dolorosas testam dolorosamente a resolução até mesmo dos melhores negociantes e investidores, uma vez que eles devem enfrentar o dilema de segurar na esperança de que a negociação acabe dando certo ou assumir suas perdas antes que a situação piore.
Principais vantagens
- As negociações dolorosas acontecem quando os mercados parecem punir um grande grupo de participantes da mesma maneira, todos de uma vez.
- As negociações dolorosas iniciam-se quando uma massa de participantes do mercado entra na mesma estratégia e a negociação fica lotada.
- Os exemplos incluem ações de longo prazo de tecnologia ou imóveis antes das bolhas estourarem em 2001 e 2008, respectivamente.
Compreendendo os negócios da dor
Os picos e vales periódicos nos índices de ações ao longo dos anos fornecem um exemplo perfeito de negociações dolorosas no trabalho. Considere o boom e a queda das pontocom no final dos anos 1990 e no início dos anos 2000. Quando o Nasdaq disparou e atingiu um recorde em março de 2000, as ações de tecnologia respondiam por uma parte desproporcional das carteiras detidas pela maioria dos investidores e fundos mútuos.
O colapso subsequente das ações de tecnologia e do Nasdaq levou a uma recessão nos EUA e a um mercado baixista global, eliminando trilhões de dólares em capitalização de mercado e riqueza familiar. O negócio de dor aqui estava sendo comprado em ações de tecnologia, como o colapso subsequente no setor reverberou em todo o mundo e teve um impacto na economia em geral.
Em geral, as negociações dolorosas se manifestam em negociações superlotadas, em que o comportamento de pastoreio leva uma massa de atores a assumirem a mesma posição na mesma estratégia. Por exemplo, o carry trade de moeda é um comércio lotado que muitas pessoas acreditam ser um acéfalo. Se esse comércio se desenrolasse, causaria muita dor a muitas pessoas e empresas.
Exemplos de negociações dolorosas
Em 2008, o negócio de dor era ser comprado em ações em geral. Os EUA e muitos dos principais índices de ações globais atingiram níveis recordes no quarto trimestre de 2007, apesar de uma crise de crédito que fervia rapidamente.
O colapso dos mercados de ações globais em 2008 tornou este o negócio mais problemático, de longe, em termos do número de pessoas afetadas e da quantidade de riqueza destruída. Mais de US $ 35 trilhões, ou 60% da capitalização de mercado global, foram dizimados em 18 meses, enquanto a economia global sofreu sua recessão mais profunda e a maior crise financeira desde a Grande Depressão dos anos 1930. Nos Estados Unidos, a queda nos preços das casas e das ações levou à maior destruição da riqueza familiar da história, mesmo quando a recessão tirou milhões de pessoas do trabalho.
Uma estratégia de longo prazo pode neutralizar o comércio da dor
A forte recuperação nos mercados globais de 2009 em diante provou que mesmo as negociações dolorosas podem voltar a ganhar com o tempo, com o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 atingindo novos máximos em 2013.1 No entanto, rendimentos crescentes em 2013 fez do mercado de títulos a nova negociação dolorosa para vários investidores naquele ano.