Opção de desempenho superior

O que é uma opção de desempenho superior?

Uma opção de desempenho superior é um derivado em que o valor de compensação é baseado no desempenho relativo de um ativo em comparação com outro. Uma opção de desempenho superior é um tipo de opção exótica. Outra forma de ver isso é como uma opção de spread com preço de exercício igual a zero. As opções de desempenho superior são normalmente, mas não necessariamente, de estilo europeu e liquidadas em dinheiro. Eles negociam no mercado de balcão.

As opções de desempenho superior também podem ser referidas como “opções de margrabe”.

Compreendendo as opções de desempenho superior

Uma opção de desempenho superior basicamente compara o desempenho de um ativo contra outro, com a diferença sendo o ganho para o investidor. Por exemplo, um investidor pode comprar uma opção de desempenho superior, onde ganhará se o S&P 500 superar o FTSE 100 em um período de seis meses. Se ao final dos seis meses o S&P 500 superar o FTSE 100, o detentor da opção ganhará. No entanto, se o S&P tiver um desempenho inferior ao FTSE 100 durante esse período, a opção expirará sem valor.

É importante notar que cada ativo pode ter preços nominais muito diferentes. Por exemplo, com a ação A sendo negociada a $ 5 e a ação B sendo negociada a $ 200, o spread nominal não é uma boa medida de desempenho. A ação A pode ganhar $ 1 e a ação B pode ganhar $ 2 ao longo da vida da opção; no entanto, o ganho percentual para A seria de 20% e para B seria de 1%. Nesse caso, a ação A superou bastante a ação B ao longo da vida da opção, embora os ganhos em termos de dólares tenham sido a metade dos da ação B. Portanto, as opções de desempenho superior consideram o mesmo valor de cada ativo no início do contrato. O spread analisa o aumento ou diminuição do valor relativo entre os dois ativos.

1:05

Usos para opções de desempenho superior

As opções de desempenho superior têm alguns usos comuns. A principal delas é como essas opções permitem aos especuladores apostar no desempenho de dois ativos em relação ao outro. Os especuladores podem escolher duas ações, dois índices de condados, dois setores ou dois de qualquer outro ativo, não necessariamente mesmo na mesma classe. Além disso, as opções de desempenho superior podem ser úteis em moeda estrangeira quando não há taxa cruzada direta disponível para negociação. Da mesma forma, no mercado de títulos, eles podem ser usados ​​para comparar o desempenho de dois emissores diferentes.

Os hedgers também descobrem opções de desempenho superior úteis para reduzir riscos em mercados ou ativos. Por exemplo, duas empresas semelhantes em países diferentes podem ser afetadas pelas taxas de juros ou moedas de seus próprios países. Se o detentor acreditar que ambas as empresas têm perspectivas semelhantes, mas uma tem riscos adicionais devido ao seu mercado doméstico, a opção pode ajudar a mitigar esse risco.