Teoria da Área de Moeda Ideal (OCA)

Qual é a Teoria da Área de Moeda Ideal (OCA)?

A teoria da área monetária ótima (OCA) afirma que áreas específicas que não são delimitadas por fronteiras nacionais se beneficiariam de uma moeda comum. Em outras palavras, as regiões geográficas podem ser melhores usando a mesma moeda em vez de cada país dentro dessa região geográfica usando sua própria moeda.

A teoria OCA pode beneficiar uma região geográfica ao aumentar significativamente o comércio. No entanto, esse comércio deve superar os custos de cada país abrir mão de uma moeda nacional como instrumento de ajuste  da política monetária. As áreas que usam a teoria OCA ainda podem manter um sistema de taxa de câmbio flexível com o resto do mundo.

Compreendendo a Teoria da Área de Moeda Ideal (OCA)

A teoria da área monetária ótima (OCA) foi desenvolvida em 1961 pelo economista canadense Robert Mundell com base no trabalho anterior de Abba Lerner. Ele especula que existe uma área geopolítica ótima que deveria compartilhar uma moeda, mas esta área geopolítica não corresponde necessariamente às fronteiras nacionais. Uma área monetária ideal pode ser várias nações, partes de várias nações ou regiões dentro de uma única nação.

O conceito é baseado na ideia de que a eficiência econômica é maximizada com base em áreas que compartilham certas características.

A teoria afirma que existem quatro critérios para uma área monetária ideal:

1. Um mercado de trabalho amplo, disponível e integrado que permite aos trabalhadores circular livremente pela área e atenuar o desemprego em qualquer zona.
2. A flexibilidade de preços e salários, juntamente com a mobilidade do capital, para eliminar os desequilíbrios comerciais regionais.
3. Um orçamento centralizado ou controle para redistribuir riqueza para partes da área que sofrem devido à mobilidade de trabalho e capital. Isso é politicamente difícil, pois partes ricas da região podem não querer distribuir seus excedentes para aqueles que carecem.
4. As regiões participantes têm ciclos de negócios semelhantes e tempos de dados econômicos para evitar um choque em qualquer área.

O professor de Princeton e economista internacional, Peter Kenen, sugeriu a adição de um quinto critério de diversificação da produção dentro da área geopolítica.

Alguns economistas também argumentam que os Estados Unidos deveriam ser divididos em várias áreas monetárias menores, já que o país como um todo não se encaixa nos critérios listados na teoria OCA original de Mundell. Os economistas calcularam que as regiões Sudeste e Sudoeste dos Estados Unidos não se enquadram necessariamente no resto do país como área monetária ótima.

Exemplo do euro como área monetária ideal

Freqüentemente citado como um excelente exemplo de teoria da moeda ótima, muitos apontam para o  euro  como prova da teoria OCA em ação. No entanto, alguns argumentam que a área não atendia aos quatro critérios estabelecidos pela teoria de Mundell na época da criação do euro em 1991. Essa falta de cumprimento dos requisitos, dizem eles, é a razão pela qual a zona do euro tem lutado desde o seu início. 

Na verdade, a teoria OCA foi posta à prova em 2010, quando  as  questões da dívida soberana enfrentadas por muitas nações altamente endividadas na Europa ameaçaram a viabilidade da  União Europeia, colocando fortes pressões sobre o euro. 

De acordo com a Global Financial Integrity, uma organização sem fins lucrativos localizada em Washington, DC, os países periféricos da UE, como Irlanda, Portugal, Espanha e Grécia, tiveram um crescimento lento, não tinham competitividade internacional e possuíam uma força de trabalho improdutiva. À medida que essas economias desaceleravam, o capital privado fugia, alguns para outras economias mais fortes da zona do euro e alguns para outros países. Além disso, devido às dificuldades de idioma, cultura e distância, a força de trabalho na zona do euro não é fluida ou móvel. Os salários também não são uniformes na área geopolítica.