Transação de compensação

O que é uma transação de compensação?

Uma transação de compensação cancela os efeitos de outra transação. As transações de compensação podem ocorrer em qualquer mercado, mas normalmente as transações de compensação referem-se aos mercados de opções, futuros e instrumentos exóticos. Uma transação de compensação pode significar fechar uma transação ou tomar outra posição na direção oposta para cancelar os efeitos da primeira.

Compreendendo as transações de compensação

Na negociação, uma transação de compensação é uma atividade que, em teoria, cancela exatamente os riscos e benefícios de outro instrumento em uma carteira. As transações de compensação são ferramentas de gestão de risco que permitem aos investidores e outras entidades mitigar os efeitos potencialmente prejudiciais que podem surgir se não puderem simplesmente cancelar a transação original. A incapacidade de fechar uma posição freqüentemente acontece com opções e outros instrumentos financeiros de negociação mais complexos.

Com uma transação de compensação, um comerciante pode encerrar uma negociação sem ter que obter o consentimento das outras partes envolvidas. Embora a negociação original ainda exista, não há mais efeito na conta do trader de movimentos de mercado e outros eventos.

Como as opções e a maioria dos outros instrumentos financeiros são fungíveis, não importa qual instrumento específico é comprado ou vendido para compensar uma posição, desde que todos tenham as mesmas características de emissor, exercício e vencimento. Para títulos, desde que o emissor, seguro, cupom, características de compra e vencimento sejam os mesmos, o título específico que é comprado ou vendido para compensar uma transação anterior não importa. O importante é que o trader, ao compensar sua posição, não tem mais interesse financeiro naquele instrumento.

Compensação de transações complexas

O processo de neutralizar uma posição torna-se mais envolvido em mercados exóticos, como os  swaps. Com essas transações especializadas de balcão (OTC), não há liquidez pronta para simplesmente comprar ou vender o instrumento equivalente, mas oposto. Para compensar uma posição aqui, o negociante deve criar um swap semelhante com outra parte. O risco de contraparte pode não ser o mesmo, embora todas as partes possam concordar com os mesmos termos e condições do swap original.

Existem outras transações de compensação imperfeitas, incluindo a manutenção de posições curtas e longas em mercados à vista e futuros.

Exemplo de uma transação de compensação no mercado de opções

Suponha que um investidor baixe uma opção de compra de 100 ações (um contrato) com um preço de exercício de $ 205 na Apple Inc. (AAPL), com vencimento em setembro.

Para compensar essa transação antes do vencimento em setembro, o investidor precisaria comprar um APPL 205 com uma opção de compra com vencimento em setembro. Isso cancelaria precisamente a exposição à opção de compra original. O que eles não precisam fazer é recomprar a posição de opções da pessoa exata que comprou deles em primeiro lugar.

A negociação não existe mais na conta do investidor porque eles a compensaram. No entanto, a pessoa que originalmente comprou o contrato deles ainda pode mantê-lo em sua conta. Portanto, o contrato pode ainda existir, mas apenas em uma das contas.