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O que é um deslocamento?

Uma compensação envolve assumir uma posição oposta em relação a uma posição de abertura original nos mercados de valores mobiliários. Por exemplo, se você está comprado em 100 ações de XYZ, vender 100 ações de XYZ seria a posição de compensação. Uma posição de compensação também pode ser gerada por meio de instrumentos de hedge, como futuros ou opções.

Nos mercados de derivativos, para compensar uma posição de futuros, um negociante entra em uma transação equivalente, mas oposta, que elimina a obrigação de entrega do subjacente físico. O objetivo da compensação é reduzir a posição líquida de um investidor em um investimento a zero, de forma que nenhum ganho ou perda adicional seja experimentado com essa posição.

Nos negócios, uma compensação pode se referir ao caso em que as perdas geradas por uma unidade de negócios são compensadas por ganhos em outra. Da mesma forma, as empresas também podem usar o termo em referência à gestão de riscos corporativos ( ERM ), onde os riscos expostos em uma unidade de negócios são compensados ​​por riscos opostos em outra. Por exemplo, uma unidade pode ter exposição ao risco de um franco suíço em declínio, enquanto outra pode se beneficiar de um franco em declínio.

Noções básicas de um deslocamento

A compensação pode ser usada em uma variedade de transações para remover ou limitar passivos. Na contabilidade, uma entrada pode ser compensada por uma entrada igual, mas oposta, que anula a entrada original. No setor bancário, o direito de compensação fornece às instituições financeiras a capacidade de cessar os ativos devedores em caso de inadimplência ou de solicitar uma penhora para recuperar os fundos devidos. Para os investidores envolvidos em um contrato de futuros, uma posição de compensação elimina a necessidade de receber uma entrega física do ativo ou mercadoria subjacente com a venda dos bens associados a outra parte.

As empresas podem optar por compensar as perdas em uma área de negócios, realocando os ganhos de outra. Isso permite a lucratividade de uma atividade para apoiar a outra atividade. Se uma empresa for bem-sucedida no mercado de smartphones e decidir que deseja produzir um tablet como uma nova linha de produtos, os ganhos obtidos com as vendas de smartphones podem ajudar a compensar quaisquer perdas associadas à expansão para uma nova área.

Em 2016, a BlackBerry Ltd. experimentou perdas significativas em suas soluções de mobilidade e taxas de acesso ao serviço. As quedas associadas foram compensadas por ganhos nas áreas de software e outras ofertas de serviço, diminuindo o impacto geral nos resultados financeiros do BlackBerry.

Compensação em contratos de derivativos

Os investidores compensam contratos futuros e outras posições de investimento para se retirarem de quaisquer passivos associados. Quase todas as posições de futuros são compensadas antes que os termos do contrato de futuros sejam realizados. Embora a maioria das posições seja compensada perto do prazo de entrega, os benefícios do contrato futuro como mecanismo de hedge ainda são realizados.

O objetivo de compensar um contrato futuro sobre uma mercadoria, para a maioria dos investidores, é evitar ter que receber fisicamente os bens associados ao contrato. Um contrato futuro é um acordo para comprar uma mercadoria específica a um preço específico em uma data futura. Se o contrato for mantido até a data acordada, o investidor pode ficar responsável por aceitar a entrega física da mercadoria em questão.

Nos mercados de opções, os negociantes frequentemente procuram compensar certas exposições ao risco, às vezes chamadas de ” gregos “. Por exemplo, se uma carteira de opções está exposta a quedas na volatilidade implícita (long vega ), um negociante pode vender opções relacionadas a fim de compensar essa exposição. Da mesma forma, se uma posição de opções estiver exposta ao risco direcional, um negociante pode comprar ou vender o título-objeto para se tornar neutro em relação ao delta. A cobertura dinâmica (ou cobertura delta-gama ) é uma estratégia empregada pelos negociantes de derivativos para manter posições de compensação ao longo de seus livros em uma base regular.

Exemplo de posições de compensação

Se o investimento inicial foi uma compra, é feita uma venda para neutralizar a posição; para compensar uma venda inicial, é feita uma compra para neutralizar a posição.

Com futuros relacionados a ações, os investidores podem usar o hedge para assumir uma posição oposta para administrar o risco associado ao contrato futuro. Por exemplo, se você quiser compensar uma posição comprada em uma ação, poderá vender a descoberto um número idêntico de ações.