Odd Lot Theory

O que é teoria do lote ímpar?

A teoria do lote fracionário é uma hipótese de análise técnica baseada na suposição de que o pequeno investidor individual geralmente está errado e que os investidores individuais são mais propensos a gerar vendas de lotes fracionários. Portanto, se as vendas de lotes avulsos estiverem altas e os pequenos investidores estiverem vendendo ações, provavelmente é um bom momento para comprar, e quando as vendas de lotes avulsos estiverem em alta, pode ser um bom momento para vender.

Compreendendo a teoria do lote ímpar

A teoria do lote ímpar concentra-se em seguir as atividades dos investidores individuais que negociam em lotes ímpares. Essa hipótese também pressupõe que investidores e negociantes profissionais tendem a negociar em lotes-padrão (múltiplos de 100 ações), para melhorar a eficiência de precificação de seus pedidos. Embora esse pensamento fosse uma tradição comum de cerca de 1950 até o final do século, desde então se tornou menos popular.

Negócios de lote ímpar

Negociações de lote ímpar são ordens de negociação feitas por investidores que incluem menos de 100 ações na transação ou não são um múltiplo de 100. Essas ordens de negociação geralmente abrangem investidores individuais que a teoria acredita serem menos instruídos e influentes no mercado em geral.

Os lotes redondos são o oposto dos lotes ímpares. Elas começam com 100 ações e são divisíveis por 100. Essas ordens de negociação são vistas como mais atraentes como um indicador, pois são normalmente feitas por negociantes profissionais ou investidores institucionais.

Embora os analistas técnicos tenham a capacidade de acompanhar o volume de negociações de lotes avulsos por meio de programas de software de gráficos de análise técnica, os testes realizados desde a década de 1990 mostram que esses tipos de negociações não parecem mais significar mudanças no mercado. Dadas as eficiências de informação da era da informação, mesmo os investidores individuais podem ter a mesma probabilidade de fazer uma negociação informada como uma negociação institucional. Embora a teoria do lote ímpar implique que esses investidores podem ser mais importantes para seguir os sinais de negociação, este conceito tornou-se menos importante para os analistas ao longo do tempo.

Há múltiplas razões para isto. A primeira razão é que os investidores individuais começaram a investir mais pesadamente em fundos mútuos, que colocam dinheiro nas mãos de investidores institucionais. Em segundo lugar, os gestores de fundos e também os indivíduos começaram a usar fundos negociados em bolsa (ETFs), com grandes volumes sendo normais para as ofertas de ETF mais populares.

Uma terceira razão é o aumento da automação e informatização das firmas formadoras de mercado e o aumento da tecnologia dos comerciantes de alta frequência. Juntos, esses fatores criaram um ambiente em que o processamento de pedidos se tornou muito mais eficiente. A maior eficiência dos mercados significa que os lotes fracionários não são processados ​​de forma menos eficaz do que os pedidos de lote-padrão.

Testando a teoria do lote ímpar

A análise da teoria do lote fracionário, que culminou na década de 1990, parece refutar sua eficácia geral. Seja porque os investidores individuais geralmente não são propensos a tomar decisões erradas de investimento ou porque os operadores institucionais não temem mais fazer negócios em lotes não é facilmente determinado.

No geral, a teoria não é mais tão válida quanto muitos pesquisadores e acadêmicos já opinaram. O autor Burton Malkiel, creditado por popularizar a Teoria do Passeio Aleatório, afirmou que o investidor individual, também conhecido como loteador ímpar, geralmente não é tão desinformado ou incorreto como se pensava anteriormente.