23 Junho 2021 3:39

Moeda não conversível

O que é uma moeda não conversível?

Moeda não conversível é a moeda com curso legal de qualquer nação que não seja livremente negociada no mercado global de câmbio.

Principais vantagens

  • Moeda não conversível é a moeda com curso legal de qualquer nação que não seja livremente negociada no mercado global de câmbio.
  • Um dos principais motivos pelos quais uma nação opta por transformar sua moeda em moeda não conversível é evitar a fuga de capitais para destinos offshore.
  • No caso de investidores offshore que buscam negociar com nações que possuem moedas não conversíveis, eles devem fazê-lo por meio do uso de um instrumento financeiro conhecido como non-deliverable forward (NDF).

Noções básicas sobre moedas não conversíveis

Como o nome indica, é virtualmente impossível converter uma moeda não conversível em outra moeda com curso legal, exceto em quantias limitadas no mercado negro. Quando a moeda de uma nação não é conversível, ela tende a limitar a participação do país no comércio internacional. Além disso, também pode distorcer sua balança comercial.

Uma moeda não conversível é aquela que é usada principalmente para transações domésticas e não é abertamente negociada no mercado cambial. Isso geralmente é o resultado de restrições governamentais, que impedem que ele seja trocado por moedas estrangeiras. Uma moeda não conversível é comumente conhecida como “moeda bloqueada”.

Um dos principais motivos pelos quais uma nação opta por transformar sua moeda em moeda não conversível é evitar a fuga de capitais para destinos offshore. A não conversibilidade pode ser usada para proteger a moeda de um país de uma volatilidade indesejável. É especialmente vantajoso se a economia de um país for indevidamente vulnerável aos movimentos do mercado. Os países com moedas não conversíveis experimentaram, no passado, períodos de hiperinflação.

Muitos países da América do Sul operam uma moeda não conversível devido ao excesso de volatilidade econômica histórica. O real brasileiro, o peso argentino e o peso chileno são três desses exemplos. Todos os três têm uma moeda do mercado negro, que é onde a moeda local é negociada e trocada por bens e serviços.

Moeda não conversível e NDF

No caso de investidores offshore que buscam negociar com nações que possuem moedas não conversíveis, eles devem fazê-lo por meio do uso de um instrumento financeiro conhecido como non-deliverable forward (NDF). Uma NDF não possui câmbio físico em moeda local, mas o líquido dos fluxos de caixa é liquidado em moeda conversível, geralmente o dólar norte-americano, que contorna a não conversibilidade da moeda nacional.