23 Junho 2021 3:34

Ações da Nike: Análise da Estrutura de Capital (NKE)

A Nike Inc. (NYSE: estrutura de capital da Nike possui alto patrimônio líquido em relação à dívida, com uma relação dívida / capital total de 0,14, embora este número tenha aumentado ligeiramente nos 12 meses encerrados em fevereiro de 2016, após uma emissão de títulos de $ 1 bilhão. O valor empresarial da empresa cresceu rapidamente nos três anos anteriores a abril de 2016, impulsionado quase inteiramente pela valorização do valor de mercado de seu patrimônio.

Capital social

O capital social é uma medida do capital contribuído pelos acionistas e lucros acumulados, de modo que o valor pode incluir ações ordinárias ao valor nominal, ações preferenciais e participações minoritárias. Em fevereiro de 2016, a Nike tinha um capital acionário total de $ 12,3 bilhões, composto por $ 7,5 bilhões de capital integralizado adicional, $ 4,1 bilhões de lucros retidos e $ 645 milhões de lucro abrangente acumulado.

O capital da Nike de US $ 12,3 bilhões em fevereiro de 2016 é superior aos US $ 10,8 bilhões no ano fiscal encerrado em maio de 2014, mas é ligeiramente inferior aos US $ 12,7 bilhões em maio de 2015. A Nike reteve lucros de US $ 4,9 bilhões no ano fiscal de 2014 e US $ 4,7 bilhões no fiscal 2015, contribuindo para o declínio modesto no capital social no início de 2016. Durante os primeiros três trimestres do ano fiscal de 2016, as saídas de caixa da Nike foram de $ 752 milhões em dividendos e $ 2,7 bilhões na recompra de ações ordinárias, então as recompras foram um contribuidor mais significativo para a queda retida ganhos. O lucro abrangente acumulado caiu durante o ano fiscal de 2016 de US $ 1,2 bilhão em maio de 2015, reduzindo ainda mais o capital acionário. O capital integralizado adicional aumentou de US $ 5,9 bilhões no ano fiscal de 2014 e US $ 6,8 bilhões no ano fiscal de 2015, compensando parcialmente os efeitos das mudanças na receita abrangente acumulada e nos lucros retidos.

Capital de débto

O capital da dívida normalmente inclui todas as dívidas de curto e longo prazo, como títulos, empréstimos a prazo e notas não garantidas, embora um conjunto mais amplo de passivos seja ocasionalmente usado por alguns investidores. O financiamento de dívidas é geralmente superior ao financiamento de capital no caso de liquidação, embora seja frequentemente adquirido a um custo mais baixo por empresas com capacidade de crédito suficiente. Em fevereiro de 2016, a dívida total da Nike era de US $ 2 bilhões, consistindo em apenas US $ 7 milhões em dívidas de curto prazo, US $ 66 milhões em empréstimos a prazo e US $ 1,99 bilhão em títulos e notas. A dívida de longo prazo tinha taxas de juros variando de 2% a 6,79%, com vencimentos variando de 2017 a 2045. A dívida total da Nike era de US $ 1,3 bilhão no final do ano fiscal de 2015 e US $ 1,4 bilhão no final do ano fiscal de 2014. A ascensão da empresa a carga da dívida foi impulsionada principalmente por uma emissão de títulos de $ 1 bilhão que ocorreu em outubro de 2015. A Standard & Poor’s e a Moody’s classificaram o crédito da empresa como de alto grau a médio alto.

Alavancagem financeira

A alavancagem financeira mede até que ponto a estrutura de capital de uma empresa usa o financiamento de dívida em relação ao financiamento de capital. O índice dívida / capital total é uma métrica útil ao rastrear tendências de alavancagem ao longo do tempo ou ao comparar empresas. Em fevereiro de 2016, a relação dívida / capital total da Nike era de 0,14, que subiu de 0,09 no final do ano fiscal de 2015 e 0,11 no ano fiscal de 2014. Esta é uma alavancagem financeira relativamente baixa para uma empresa com maturidade e tamanho da Nike. Para efeito de comparação, a Adidas AG (OTC: ADDYY) tinha uma relação dívida / capital total de 0,24 em dezembro de 2015.

Valor da empresa

O valor da empresa (EV) mede o valor total de uma empresa com base nos valores de mercado de ações ordinárias, ações preferenciais, dívidas e participações minoritárias, menos dinheiro e investimentos. Em fevereiro de 2016, o valor da empresa da Nike era de $ 97,3 bilhões, abaixo do recorde máximo de três anos de $ 110 bilhões de dezembro de 2015. Fortes resultados financeiros, um mercado acionário americano em alta e dívidas crescentes fizeram com que o valor da empresa da Nike subisse acentuadamente ao longo dos três anos terminando em 2015. Em janeiro de 2013, o EV da empresa era de US $ 43 bilhões, portanto, a taxa de crescimento anual composta de três anos da empresa foi de 36,8% nesse período de três anos.